$山高控股(00412)$ 有人担心港股的算电协同标的不够纯粹，或者缺乏核心竞争力，但山高控股不一样，它的定位是“算电协同系统定义者”，不是简单的参与者。它不只是做绿电供应，也不只是做数据中心运营，而是把两者深度融合，构建了“绿电-储能-算力”的完整生态。比如在乌兰察布的项目中，既实现了绿电直供，又配套了储能系统，解决了风光电波动性的问题，保障算力中心稳定供电，这种全链条的布局，壁垒很高，同行很难复制。