凯乐士科技（02729.HK）开启申购，本文分享公司基本面分析、申购计划等。欢迎关注。
风险提示：我们的分析会着重于参与打新的盈利确定性，新股上市后短期内股价浮动极大，炒新风险极大。本人仅分享自己的想法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责。
下列介绍中，红色为加分项，绿色为减分项，其它均为中性信息。
公司情况：
凯乐士科技是综合智能场内物流机器人成熟厂商，核心布局MSR多向穿梭车、AMR自主移动机器人、CSR输送分拣机器人三大产品线，覆盖存取、分拣、搬运全场景物流需求。
江湖地位：按2024年的收入计算，公司是智能场内物流机器人中国排名第五，市场份额1.6%。同业港股龙头是去年新股极智嘉：【港股打新】仓储机器人龙头！极智嘉（Geek＋）申购分析
这个赛道已经比较成熟了，公司市场份额不大，总体概念一般。
业绩情况：
亏损比较严重。公司2022-2024年收入从6.57亿元增至7.21亿元，毛利从1.03亿元增至1.14亿元；2025年前九月收入5.52亿元，毛利增至0.91亿元。毛利率保持稳健，2022-2024年及2025年前九月分别为15.7%、16.6%、15.7%、16.6%。
2025年前九个月，总体亏损-1.35亿。
业绩不好。
发行基本情况：
申购时间：至3月19日（周四）上午
发行价格：16.4-20.4港元
每手股数：200
发行比例：8.6%
分配方式：B方案，18399手，不算太少。对比兆威26749手、沃尔核材69995手
入场费：4121.15港元，甲尾412w，乙头618w
发行后总市值：70.17亿-87.29亿港元
基石投资者：没有
绿鞋: 有，国泰君安，今年绿鞋表现不错
保荐人：国泰君安、中信
市盈率（静）：亏损
近期市场盘面：市场热度一般
总结/申购计划：
和泽景股份一样，基本面不如飞速创新，肯定不会主仓申购。
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