期权聚焦 | 英伟达24万张$200 Call压顶, 机构大规模卖出看涨：期权市场在押注什么?

$英伟达(NVDA)$上周五收跌1.58%，报180.25美元。周五有报道称，美国科技巨头亚马逊与人工智能芯片初创公司Cerebras Systems周五宣布达成合作协议，将两家公司的计算芯片整合到一项新服务中，旨在加速聊天机器人、编程工具以及其他AI应用。

Cerebras是一家AI芯片初创企业，估值约231亿美元，该公司正试图通过研发一种与英伟达旗舰芯片截然不同的AI芯片来挑战行业霸主地位。

此外英伟达GTC大会定于2026年3月16日至19日举行，其中黄仁勋的主题演讲备受瞩目，预计将揭晓新一代AI芯片平台Feynman等技术创新。

期权指标分析

1. 隐含波动率（IV）与市场情绪概览

当前英伟达期权的隐含波动率（IV）为46.50%，处于历史中等偏上水平（IV百分位51.79%），表明期权定价相对“公允”但略偏贵。IV/HV比率为1.32，显示市场对未来波动的预期高于近期实际波动。成交量方面，看涨/看跌成交量比率为1.56，本周五到期的未平仓合约的看跌/看涨比率为0.73。

2. 关键未平仓合约揭示多空焦点

未平仓合约（OI）数据显示，市场注意力高度集中：

• $200 Call未平仓合约量最高：2026-03-20到期的$200 Call拥有惊人的239,823张未平仓量；2026-03-27到期的200 Call未平仓量达47,592张，是市场的绝对焦点，表明大量资金押注或对冲股价末涨至该关口。

$NVDA 20260320 200.0 CALL$

$NVDA 20260327 200.0 CALL$

来源: Option Charts

• 次级押注 $195 Call：2026-03-20到期的$195 Call OI也高达149,038张。

• 下行保护/接货位 $170：看跌端未平仓量最高的合约为170.0 Put（131,149张），此处可能成为重要的支撑或“Sell Put”的接货区域。

$NVDA 20260320 170.0 PUT$

3. 大单交易显露机构策略分歧

近期大额期权交易显示大资金间存在显著分歧与复杂策略布局：

• 大规模卖出看涨，构筑上行阻力：市场出现多笔总计超3万张的卖出2026-03-20到期的$185 Call大单；以及一笔近1万张的卖出$200 Call交易。这表明大量资金强烈认为股价难以突破$185-$200区间，通过卖出看涨期权收取权利金，客观上为股价设置了短期阻力。

$NVDA 20260320 185.0 CALL$

来源：Tiger Trade App

• 看跌押注：有交易者构建了涉及6000张合约的看跌期权价差（买入250 Put / 卖出240 Put），押注股价在短期内将维持在$240下方。

• 复杂的时间策略：一笔3500张合约的看跌期权日历价差（买入近月195 Put / 卖出远月185 Put）则表达了短期看跌但中长期不悲观的精细观点。

4. 总结与策略参考

综合来看，英伟达期权市场情绪整体偏多，但大资金动向显示分歧。关键阻力看在$200（巨量Call OI），支撑看在$170（巨量Put OI）。鉴于IV处于历史中高位，对期权卖方有利。对于希望收取时间价值溢价的卖方，可关注远离当前股价的关键阻力位（如$200以上）的虚值看涨期权，其被行权概率相对较低；若不愿承担过高保证金风险，可采用卖出看涨期权价差组合来定义最大风险。 投资者需警惕，集中于$200的巨量看涨未平仓合约如同一把“双刃剑”，可能在未来引发剧烈的“伽马挤压”波动。

免责声明：以上分析基于公开市场数据，仅供参考，不构成投资建议。期权交易风险极高，请谨慎决策。

$(NVDA)$