Circle 190美元的目标价并非遥不可及，核心逻辑在于其稳健的盈利模式与持续强化的竞争壁垒。USYC AUM突破20亿、USDC供应量逼近纪录，说明即便在加密市场低迷期，市场仍认可其“类现金+稳健收益”的价值。95%的利息收入来自美国国债投资，叠加严格的第三方托管与披露机制，监管护城河难以被撼动。USYC向公司国债扩张若能落地，将进一步打开收益空间，配合稳定币行业的合规化趋势，CRCL有望在2026年底前兑现60%的上涨潜力，当前120美元的价格具备较高安全边际。