周一(3月9日)，美以对伊朗联合军事行动进入第十天，霍尔木兹海峡持续关闭、伊朗新最高领袖莫杰塔巴·哈梅内伊上任、代理人报复升级，冲突未见任何降温迹象。投资者担忧中东战争将长期推高能源价格、放大通胀压力与美国财政赤字，而非单纯拖累经济增长，美国国债遭遇持续抛售。
这一现象标志市场风险定价逻辑发生转变：美债无法再成为地缘冲突的避险资产，反而通过通胀与预算渠道成为利空因素。
美原油上周累计暴涨35%，达历史最大单周涨幅，本周开盘跳涨，周一亚欧时段，美原油价格延续前四个交易日涨势，此前一度触及2022年6月以来高点119.48美元/桶，而后受七国集团将紧急会议增加供应影响，油价回落，现交投于每桶105美元附近，但日内涨幅仍约为16%。
能源成本急升直接传导至消费端与生产端，核心通胀预期重燃。投资者抛售美债，转向现金或短期工具避险，同时对美联储货币政策路径重新评估：通胀顽固可能迫使美联储推迟降息甚至转向鹰派。
A股三大指数今日宽幅震荡，沪指盘中跌幅一度接近2%，深证成指与创业板指跌幅一度超过3%。截止收盘，沪指跌0.67%，收报4096.60点；深证成指跌0.74%，收报14067.50点；创业板指跌0.64%，收报3208.58点。沪深京三市成交额达到2.67万亿，较上一交易日放量4515亿。
行业板块涨少跌多，煤炭、IT服务、电网设备、通信服务板块涨幅居前，航空机场、航海装备、地面兵装、电子元件、航运港口、工程机械板块跌幅居前。
美以伊冲突引发能源与风险资产价格波动，冲突的不可预测性仍将影响风险资产，但情绪冲击有望驱弱，全国两会、智能体部署均为主题交易提供新线索，把握市场波动与分歧中的布局机会。配置方面，建议投资者关注四个主题：一是能源安全，二是AI应用，三是国产算力，四是商业航天。
短期来看，风险偏好扰动还在延续，但不急于调整中期格局的判断，维持2026年“两阶段上涨行情”的判断不变。具体而言，市场本就处于“第一阶段上行”到“震荡区间”的过渡期，短期事件性冲击可能只是触发因素。“两阶段上涨”中间的震荡区间，核心是等待业绩和时间消化估值、周期性改善和产业趋势“跨阶段进步”、居民配置向权益加速迁移条件具备。市场更加注重现实：眼前可见的景气亮点仍有超额收益，暂时没有新亮点的赛道方向，股价可能持续偏弱。配置方面，周期推荐重点关注3-4月涨价可能集中兑现的基础化工。科技方向继续关注“通胀环节”，短期强动量是内燃机，英伟达GTC大会召开在即，算力链“通胀环节”又迎来集中挖掘窗口，关注CPO机会。
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