内存芯片行业已确认触底，AI需求开启“超级循环”

内存和半导体股在3月10日大幅高开，并非简单的技术反弹，而是行业基本面发生根本性逆转的明确信号。种种迹象表明，行业已彻底走出2022-2023年的寒冬，在人工智能（AI）浪潮的驱动下，正进入一个由强劲需求和供给紧张共同定义的“超级循环”新周期。

核心驱动力来自AI算力爆炸式增长对高性能存储的刚性需求。英伟达CEO黄仁勋公开喊话DRAM厂商“尽管扩产，有多少就买多少”，直言内存短缺对英伟达是“极好的消息”。这直接印证了AI服务器对高带宽内存（HBM）的渴求已到极致。美光科技（MU）证实，其2026年全年的HBM产能已被预订一空，客户甚至开始排队锁定2027年及以后的产能。与此同时，三星电子计划在2025年第二季度再次上调NAND闪存价格，若成行，价格较去年底累计涨幅可能高达200%。这种“量价齐升”的格局，是行业景气度最坚实的基石。

从周期位置看，此轮上涨始于原厂大规模减产带来的供需修复，如今在AI带来的结构性需求支撑下，已脱离单纯的“涨价题材”阶段。TrendForce数据显示，2026年第一季度DRAM合约价预计环比上涨90%-95%。南亚科总经理李培瑛预计，内存供需吃紧的局面最快也要到2028年下半年才有望缓解。因此，所谓的“昨天触底”早已成为过去式，当前正处于一个由AI定义的、强度和持续性都可能超越以往的长景气周期起点。