$联想集团(00992)$  据香港交易所最新披露，摩根大通在2月16日对联想集团的持股比例提升至6.76%，这次增持幅度不算太大，但在当前市场环境下却显得尤为关键。这不仅仅是一次简单的仓位调整，更像是对联想基本面和估值逻辑的一次“再确认”。尤其是在近两年全球PC市场增速整体趋缓的背景下，机构的这种操作更值得我们思考。

这次增持发生在2月中旬，恰逢财报季前后。机构往往在这个时间段进行调仓，以布局下一阶段的潜力标的。摩根大通选择此时提升持股，或许是在提前反映对联想未来业绩的乐观预期——尤其是在AI驱动、企业数字化需求持续释放的背景下，联想在AI基础设施与服务领域的增长动能可能依然是被低估的，尤其是其2025/26财年第三财季财报再次刷新了营收纪录更加应征了这一点。

另一方面，从估值角度看，联想当前市盈率仍处于历史较低区间，具备一定的安全边际。摩根大通的加仓行为，或许也在暗示：市场对联想“传统硬件厂商”的标签正在松动，对其科技服务属性的价值重估可能才刚刚开始。

联想作为全球PC龙头，其供应链管理和成本控制能力一直是行业标杆。尽管消费电子需求有所波动，但联想在企业级市场、智能设备以及方案服务领域的布局正在加速兑现。摩根大通此次增持，或许正是看到了联想在“设备+解决方案”双轮驱动战略下的转型成效。

其次，联想在AI与边缘计算上的投入已逐渐进入收获期。从AI PC的推出到边缘服务器方案的落地，联想正在从硬件制造商向智能化服务提供商延伸。机构资金的加仓，可能意味着市场对其新成长曲线的认可正在升温。