基本面依然强劲。2026财年Q1营收1438亿美元、毛利率48.2%均超预期，iPhone营收同比增长23%，大中华区大增38%，显示需求韧性。服务业务毛利率达76.5%，成为稳定利润的压舱石。

AI延迟影响可控。苹果已声明Siri升级仍在2026年年内推出，分阶段推送而非取消。Evercore ISI分析师认为，延迟反映苹果对隐私和系统整合的重视，长期看并非利空。与谷歌Gemini的合作（年付约10亿美元）将加速AI能力落地。

机构目标价普遍高于当前股价。高盛目标价330美元，摩根大通315美元，花旗315美元，韦德布什甚至看高至350美元。这些基于盈利增长和生态货币化的乐观预期，提供下行缓冲。

估值已具吸引力。当前动态市盈率约30倍，低于5G周期峰值，且公司持续回购（Q1回购247亿美元）支撑每股价值。除非出现系统性风险或业绩大幅恶化，否则在基本面和资金面支撑下，股价深跌至240美元的概率较小。