随着科技股遭遇抛售，市场资金正加速流向防御性、重资产的AI受益者。数据显示，2026年初至今，卡特彼勒(CAT)上涨24.3%，联邦快递(FDX)上涨24.4%，沃尔玛(WMT)上涨14.4%，三者均创下或逼近历史新高。这一轮涨势并非偶然，而是反映了投资者对经济不确定性的防御性布局，以及对AI基建需求的结构性看好。

卡特彼勒的强劲表现尤为突出。作为道指成分股中的领头羊，其电力和能源部门正直接受益于数据中心扩建浪潮。AI训练和推理所需的巨量电力消耗，推动了对备用发电机、能源基础设施的爆发式需求。与此同时，联邦快递在推出AI驱动的物流优化工具后，电商卖家的跟踪、退货和库存可见性大幅提升，这不仅改善了运营效率，更重塑了其增长叙事——从传统物流公司转型为AI赋能的供应链平台。

从估值角度看，这些防御性股票仍具吸引力。沃尔玛的远期市盈率约43.5倍，虽不算便宜，但考虑到其在通胀环境下的定价能力和电商渗透率提升，这一溢价合理。更重要的是，这些公司具备稳定的现金流和股息回报——沃尔玛股息率0.72%，联邦快递1.57%，卡特彼勒0.83%——为投资组合提供了下行保护。

当前市场环境下，科技股的高估值和利率不确定性使得资金轮动成为必然。防御性AI受益者既能捕捉人工智能革命的红利，又具备传统防御股的韧性。对于寻求平衡风险与收益的投资者而言，现在正是逐步配置这类资产的良机。