全球宏观避险情绪是本轮比特币暴跌的重要推手。随着科技股抛售、地缘政治风险升温，资金从高风险资产撤离，加密市场首当其冲。比特币作为“数字黄金”的叙事被打破，其与美股的相关性持续走高，导致在风险偏好下降时遭遇同步抛售。

从传导路径看，宏观流动性收紧直接影响加密市场的资金面。美国现货比特币ETF连续多日净流出，机构资金撤离形成“抽水效应”，而散户接盘力量薄弱，导致市场深度不足，价格对抛压的敏感度大幅提升。这种宏观驱动的避险情绪具有持续性，若美联储维持鹰派立场或地缘冲突升级，比特币的下行压力将进一步加剧。

此外，监管政策收紧也在强化市场悲观预期。全球多地加强对加密交易的合规要求，部分机构暂停相关业务，进一步压缩了市场流动性，使得去杠杆化过程更加剧烈。