昨日，港股保险科技赛道诞生了2026年开春以来最震撼的一幕：众淼控股(01471.HK)股价全天势如破竹，收盘涨幅高达107.5%。我认为众淼的爆发是国家级合规红利，德祥地产"真金白银"的筹码绑定，以及海尔生态庞大资产包预期共同推升的产物。
一，监管"1号公告":RWA赛道从此"持证上岗"
上周五(2月6日)晚间，中国证监会发布的2026年第1号公告，被视为
RWA(现实世界资产代币化)行业的"宪法"。该指引明确了中国境内资产赴境外(特别是香港)发行证券化代币的合规备案路径。
这份文件彻底解决了RWA业务的"准生证"问题。市场不再纠结于RWA是否合规，而是开始寻找谁能接住这波"境内资产出海"的巨额红利。众淼控股作为具备合规风控背景的数字资产保障平台，天然成为了政策红利的第一落点。
二，海尔基因的核爆力：从"保险中介"到"数字资产保险栓"
众淼控股昨日的涨幅之所以能翻倍，其核心护城河在于其背后的海尔集团(最大股东，控股股东)。在这一波数字化浪潮中，海尔赋予众淼的价值被市场重新定价：
生态链风控的穿透力：众淼脱胎于海尔内部的风险管理体系，具备对实体资产(如供应链，工业园，商办物业)进行实时数字化风控的能力。 RWA的核心痛点是"资产真实性"，众淼凭借海尔的产业大脑，能为上链资产提供权威的信用背书。
三，德祥地产的"战略压仓"
德祥地产(00199.HK)在定增引入瑞凯集团(Reynold Lemkins)后，转身斥资1000万港元从公开市场买入众淼股票。这不仅是买入，更是"带资进组".德祥提供底层资产，众淼提供数字化风控，这种"三位一体"的生态闭环，让众淼成为了 RWA 生态中不可替代的合规节点。
后续追踪：海尔生态资产RWA 试点的无限想象空间
通过分析海尔集团的前世今生，我认为昨日的暴涨只是第一步，众淼未来的最大增长极在于其背后海尔系庞大产业资产的数字化重组。
1.工业互联网资产的"代币化"试点
海尔旗下的卡奥斯(COSMOPlat)是全球领先的工业互联网平台，链接了数以万计的生产设备。随着RWA监管方案确认，市场普遍预期海尔可能会通过众淼，将其旗下的工业厂房，甚至具有稳定收益流的工业设备进行RWA试点，实现在港融资。
2.跨境供应链金融的深度渗透
海尔拥有覆盖全球的供应链网络。众淼控股作为海尔系唯一的金融风控保障上市平台，极有可能承担起"跨境供应链资产代币化"的重任。这不仅能降低海尔生态的融资成本，更将使众淼的业务模式从传统的保险分销，跨越为万亿级规模的跨境数字资产服务商。
3."H股全流通"后的流动性释放
众淼近期申请了H股全流通。在德祥地产入局及海尔产业加持的双重背景下，一旦全流通完成，其原本偏小的流通盘将极大扩张，吸引更多国际机构投资者的配置，从而实现估值体系从"金融服务"向"数字资产科技平台"的二次飞跃。
总结：分析评级与观感
众淼控股昨日的107%涨幅，是市场对其"合规风控+实业资产+政策红利"三重身份的初次定价。
观感积极度：极高。
稀缺性：它是目前港股中唯一具备海尔产业基因且卡位RWA合规窗
口的标的。
成长性：随着德祥地产首批 RWA项目落地以及海尔系潜在资产包的
入局，众淼的业绩天花板已被彻底打开。
操作展望：在证监会1号公告的政策蜜月期内，众淼控股已成为RWA赛道的绝对龙头。建议投资者密切关注德祥与众淼后续在特定资产(如海尔系工业园或德祥旗下酒店)数字化发行方面的实质性进展。 $德祥地产(00199)$ $众淼控股(一百)(01471)$ $海尔智家(06690)$ $HASHKEY HLDGS(03887)$ $云锋金融(00376)$ $海尔智家(06690)$
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