美国股市在2026年2月初经历剧烈波动后强劲反弹，三大指数涨幅均超1%，科技股如Nvidia和Palantir领涨，Dow更首度突破50,000点。这波上涨延烧至其他资产：现货黄金反弹逾3%至约$4,980，白银飙升7%以上至$80-$90区间，比特币从$61,000低点急升至$70,000  。

这是否为真正的风险反转？多数分析认为更像是剧烈缓解反弹（relief rally），而非趋势逆转。黄金和白银的暴跌源于杠杆清算和获利了结，随后反弹反映短挤压和机构买入低点，但波动性仍高，银价一度闪崩后复苏，显示薄流动性放大波幅 。比特币的复苏亦被视为dead cat bounce，矿工抛售和宏观紧缩持续施压，无法如黄金般充当避险资产。

贵金属与加密的表现暗示流动性部分恢复：央行购金预测达800吨，美元走弱支撑买盘；但不稳定阴影挥之不去，避险基金减持黄金多头，加密波动率达FTX崩盘以来高点，显示系统性风险未除。X平台讨论指出，这是定位重置而非新资讯驱动，持续上涨需宏观跟进。

总体而言，反弹提供喘息，但债务、地缘与信贷不透明等因素预示波动延续。投资者宜观察黄金是否稳守$5,100、白银破$92，以及比特币能否重夺$75,000，以判断是否转为真复苏。短期乐观，但长期警戒为上。