核心观点： 1. 宏观流动性主导市场波动 特朗普提名鹰派美联储主席人选引发货币政策收紧预期，美元指数走强压制风险资产。比特币与白银同步下跌，本质是高杠杆投机资金撤离与流动性溢价消退的共振，二者均脱离基本面，呈现“资金驱动型”波动。 2. 资产属性分化加剧 - 比特币：避险叙事崩塌，与美股联动性增强，ETF连续三个月资金净流出（2月首周流出超12亿美元），链上数据显示长期持有者与矿工抛压增加，短期趋势偏空。 - 白银：工业需求基本面未变，但投机泡沫破裂（杠杆头寸未完全出清），波动率创1980年以来新高，价格走势由资金流动主导，与黄金避险属性分化显著。 3. 市场情绪极端化 比特币24小时爆仓超25亿美元（多单占比94.2%），白银单日暴跌20%，反映杠杆踩踏与程序化交易放大波动，投资者情绪从“贪婪”转向“恐惧”，短期无企稳信号。 ### 当下操作策略： #### 1. 比特币（加密资产） - 持仓者：降低杠杆率（避免50-100倍高杠杆），设置75,000-77,000美元止损区间，逢反弹（如8.2万美元压力位）减仓，不盲目抄底。 - 观望者：等待ETF资金回流或7.2万美元强支撑确认，短期反弹视为情绪修复，中期调整趋势未改。 #### 2. 白银（贵金属） - 持仓者：规避杠杆交易，跌破71美元需止损，关注工业需求相关标的（如太阳能、电子产业）的长期配置价值，但短期远离投机**易。 - 观望者：等待保证金调整与杠杆头寸出清，市场波动率下降后再考虑介入，避免追涨杀跌。 #### 3. 跨市场配置建议 - 主线逻辑：转向“涨价”确定性题材（如化工、煤炭、影视传媒），规避高波动风险资产。 - A股策略：轻仓参与低位补涨板块（如银行、消费），警惕高位贵金属、科技股抛压，等待量能回暖与板块轮动明朗。