这轮软件股的恐慌性抛售本质上是「AI替代焦虑」的集中爆发。Anthropic推出针对合法工作流程的自动化工具，直接击中了传统软件公司的盈利命门——企业客户可能因为AI工具降本增效，减少对原有软件订阅服务的依赖。标普500软件与服务指数六连跌、8300亿美元市值蒸发，背后是市场对软件股「高估值、高预期」的一次剧烈修正。过去一年，软件股凭借AI概念被疯狂炒作，不少公司估值已脱离基本面，如今一则技术突破消息就引发了踩踏式抛售。短期来看，恐慌情绪可能还会延续，毕竟市场需要时间消化「AI替代风险」的真实影响。但对于真正具备AI技术壁垒、能将AI融入产品的公司来说，这轮调整反而可能带来布局机会。这轮AI恐慌既是短期情绪的过度反应，也是产业长期风险的提前预演，投资者需区分个股基本面，避免盲目跟风。