这次软件股的暴跌让人想起去年4月的抛售潮，但背后的驱动逻辑已截然不同。去年4月是美联储加息预期引发的流动性紧缩，而这次是「AI技术迭代」带来的产业逻辑冲击。高盛跟踪的软件指数单日暴跌6%，纳斯达克100跟跌1.6%，2850亿美元市值瞬间蒸发，反映出市场对软件股盈利模式的质疑正在升级。更值得警惕的是，当前市场流动性并不如去年充裕，美联储鹰派政策预期未消，叠加高杠杆资金的强制平仓，可能进一步放大抛售力度。短期建议投资者不要急于抄底，等待恐慌情绪释放完毕、价格回归合理区间再考虑分批布局。这轮调整的驱动逻辑与去年4月截然不同，很难完全复制历史走势，市场将在产业冲击与流动性压力的双重作用下走出独立波动。