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02-06
你想别人帮你赚钱,发梦。
国投白银LOF基金估值之谜:涨了不调、跌了就调?
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17:24","market":"fut","language":"zh","title":"国投白银LOF基金估值之谜:涨了不调、跌了就调?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2608545354","media":"市场资讯","summary":" 国际银价反弹,白银LOF估值不跟? 涨了不调、跌了就调? 今日,国投白银LOF再度一字跌停。 连跌三日之后,国投白银LOF收报3.825元,溢价率回落为64.6%。 2月2日晚(周一)国投瑞银顶着全网被骂,直接将白银LOF基金净值下调31.5%,理由是对标国际市场。 国投白银LOF,这一场估值风波,真的是给市场、给投资者上了一课。 国投白银LOF,2月2日参考国际银价估值下调,2月3日恢复跟踪沪银估值。","content":"<html><body><div>\n<p> 来源:简盈财观</p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center\">- 1 -</font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">国际银价反弹,白银LOF估值不跟?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">涨了不调、跌了就调?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 今日(2月4日),国投白银LOF再度一字跌停。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 连跌三日之后,<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">国投白银LOF收报3.825元,溢价率回落为64.6%</font>。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">2月2日</font><font cms-style=\"font-L\">晚</font><font cms-style=\"font-L\">(周一)</font><font cms-style=\"font-L\">国投瑞银顶着全网被骂,直接将白银LOF基金净值下调31.5%,理由是对标国际市场。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">国投瑞银,为什么要调整估值?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 在昨天的文中《历史罕见!白银LOF基金,给我们都上了一课》讲的很明白了。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 1月30日国际白银史诗级暴跌,白银疯涨后崩盘,单日狂跌25.6%,最大跌幅36%…</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 国内沪银暴跌17%就已经到停板了,白银LOF如果继续采用国内的跌停价估值,净值将严重高估。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 国投瑞银一跺脚,2月2日直接将基金净值砍到位了(下调31.5%),并且在晚上10点发公告。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 非常尴尬,<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">国投瑞银前脚刚调好估值,国际银价就大幅反弹了</font>。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 2月3日国际银价盘中最高反弹到87美元,反弹幅度高达15%;今日国际银价最高已经摸到90美元。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 那么,问题回来了,<font cms-style=\"font-L\">白银大涨后国投瑞银的白银LOF估值该咋调?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 很明显,</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">2月3日白银LOF净值增长3.31%,并没有跟上国际市场银价涨幅,坐实了“跌时按国际,涨时按沪银”?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 涨了不调,跌了就调?</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 问题在于,国投瑞银在估值调整公告里说了,</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> “<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">合约交易体现活跃市场交易特征后,恢复按结算价估值方法进行估值,届时不再另行公告</font>”。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 涨了不调,原因在于,<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">它已经调回来了,现在它在跟踪沪银。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 如果沪银期货交易活跃,没有触及涨跌停,那就按上期所的价格估值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 上期所最近刚调整涨跌停幅度:</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 自2月4日收盘结算时起,白银期货涨跌停板调为19%。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/60/w550h310/20260204/9666-29a30af87f6d5e2688766566ed598e79.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">最近银价反弹幅度,并没有没触及涨停。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 国投白银LOF,这一场估值风波,真的是给市场、给投资者上了一课。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 原来,资本市场这么复杂(尤其对套利者说)。</p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center\">- 2 -</font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">国投白银LOF估值的核心逻辑</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 国投白银LOF,2月2日参考国际银价估值下调,2月3日恢复跟踪沪银估值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 这背后,<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">估值调整到底依据的是什么?背后什么逻辑?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 从基金合同来看,</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 日常情况以估值当日结算价为准;当结算价无法客观反映公允价值时,管理人可与托管人商定,采用最能反映公允价值的价格。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">背后强调的是“公允价值”。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 什么是公允价值?通常就是市场上能自由买卖的价格。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 国投瑞银回应不提前公告时说:</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L italic\">若(沪银)恢复流动性,本基金能够正常交易,则可能不需要调整估值。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 也就是说,有流动性就有公允价值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 2月3日净值披露,国际银价上涨白银LOF估值却没有跟进,也就是上涨时为啥不跟涨?</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">当日沪银已打开跌停,恢复流动性,交易活跃。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 所以,国投瑞银又将白银LOF的跟踪切换回了沪银。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 另外,2月2日、3日白银LOF净值变动合并计算,它的跌幅和沪银主力合约基本一致。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 说明,</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 国投瑞银的大目标还是“<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">有效跟踪沪银</font>”。</p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center\">- 3 -</font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">国投瑞银,信披违规吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 2月2日晚上10点,国投瑞银才发布公告下调基金净值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">注意时间点,</font><font cms-style=\"font-L\">是晚上10点。为什么不提前公告?这个引发了很多人的质疑。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">国投瑞银回应称,</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">未提前公告意在避免恐慌与挤兑</font></font></font><font cms-style=\"font-L\">。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 公司同时表示,基于价格确定时点、公平性考量等原因,公募基金行业的惯例也是在估值调整方案确定后再发布公告。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但是,现在大家的矛盾点在于,2月2日(周一)晚间调整净值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 不仅当日赎回的受影响,周五收盘后、周六、周日申请赎回的投资者,也都受影响。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 这期间的赎回以及二级市场买卖,大家是不知道这个会导致净值崩塌的信息。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 他们的<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">交易是基于“旧规则、旧估值”预期下进行的,但结果却要承受“新规则、新估值”的后果</font>。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 这可能并不太合理。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 有人说,完全可以从2月3日再开始折价,以保护在此期间申请赎回交易者的知情和公平,因此,网上有人批量投诉维权。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但是,也有人说,资本市场瞬间变化,基金当日估值也是为了反应它当时的公允价值。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 极端情况下,估值临时调整是为了更大的公平公允。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 至于,违规不违规,现在还不好说。</p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center\">- 4 -</font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">好消息,白银价格又大涨</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 好消息,银价今日继续反弹,国内、国际银价进一步拉高。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 2月4日沪银期货主力合约涨逾11%。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/84/w550h334/20260204/4e7a-04406097fc0e945eb97737249a274c72.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> 截至发文时,<font cms-style=\"font-L\">国际COMEX白银日内涨超7.9%,盘中触及90美元/盎司。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">纽约期银涨超8%,也涨到90美元/盎司;白银T+D,更是上涨了</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">12.65%。</font></font></font></font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/91/w550h341/20260204/f280-d252cb62bd4c231e6982381fc7dca810.png\"/><span></span></div>\n<div>\n<span>MACD金叉信号形成,这些股涨势不错!</span>\n</div>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑:何俊熹 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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2月3日国际银价盘中最高反弹到87美元,反弹幅度高达15%;今日国际银价最高已经摸到90美元。\n 那么,问题回来了,白银大涨后国投瑞银的白银LOF估值该咋调?\n 很明显,\n 2月3日白银LOF净值增长3.31%,并没有跟上国际市场银价涨幅,坐实了“跌时按国际,涨时按沪银”?\n 涨了不调,跌了就调?\n 问题在于,国投瑞银在估值调整公告里说了,\n “合约交易体现活跃市场交易特征后,恢复按结算价估值方法进行估值,届时不再另行公告”。\n 涨了不调,原因在于,它已经调回来了,现在它在跟踪沪银。\n 如果沪银期货交易活跃,没有触及涨跌停,那就按上期所的价格估值。\n 上期所最近刚调整涨跌停幅度:\n 自2月4日收盘结算时起,白银期货涨跌停板调为19%。\n\n 最近银价反弹幅度,并没有没触及涨停。\n 国投白银LOF,这一场估值风波,真的是给市场、给投资者上了一课。\n 原来,资本市场这么复杂(尤其对套利者说)。\n - 2 -\n 国投白银LOF估值的核心逻辑\n 国投白银LOF,2月2日参考国际银价估值下调,2月3日恢复跟踪沪银估值。\n 这背后,估值调整到底依据的是什么?背后什么逻辑?\n 从基金合同来看,\n 日常情况以估值当日结算价为准;当结算价无法客观反映公允价值时,管理人可与托管人商定,采用最能反映公允价值的价格。\n 背后强调的是“公允价值”。\n 什么是公允价值?通常就是市场上能自由买卖的价格。\n 国投瑞银回应不提前公告时说:\n 若(沪银)恢复流动性,本基金能够正常交易,则可能不需要调整估值。\n 也就是说,有流动性就有公允价值。\n 2月3日净值披露,国际银价上涨白银LOF估值却没有跟进,也就是上涨时为啥不跟涨?\n 当日沪银已打开跌停,恢复流动性,交易活跃。\n 所以,国投瑞银又将白银LOF的跟踪切换回了沪银。\n 另外,2月2日、3日白银LOF净值变动合并计算,它的跌幅和沪银主力合约基本一致。\n 说明,\n 国投瑞银的大目标还是“有效跟踪沪银”。\n - 3 -\n 国投瑞银,信披违规吗?\n 2月2日晚上10点,国投瑞银才发布公告下调基金净值。\n 注意时间点,是晚上10点。为什么不提前公告?这个引发了很多人的质疑。\n 国投瑞银回应称,未提前公告意在避免恐慌与挤兑。\n 公司同时表示,基于价格确定时点、公平性考量等原因,公募基金行业的惯例也是在估值调整方案确定后再发布公告。\n 但是,现在大家的矛盾点在于,2月2日(周一)晚间调整净值。\n 不仅当日赎回的受影响,周五收盘后、周六、周日申请赎回的投资者,也都受影响。\n 这期间的赎回以及二级市场买卖,大家是不知道这个会导致净值崩塌的信息。\n 他们的交易是基于“旧规则、旧估值”预期下进行的,但结果却要承受“新规则、新估值”的后果。\n 这可能并不太合理。\n 有人说,完全可以从2月3日再开始折价,以保护在此期间申请赎回交易者的知情和公平,因此,网上有人批量投诉维权。\n 但是,也有人说,资本市场瞬间变化,基金当日估值也是为了反应它当时的公允价值。\n 极端情况下,估值临时调整是为了更大的公平公允。\n 至于,违规不违规,现在还不好说。\n - 4 -\n 好消息,白银价格又大涨\n 好消息,银价今日继续反弹,国内、国际银价进一步拉高。\n 2月4日沪银期货主力合约涨逾11%。\n\n 截至发文时,国际COMEX白银日内涨超7.9%,盘中触及90美元/盎司。\n 纽约期银涨超8%,也涨到90美元/盎司;白银T+D,更是上涨了12.65%。\n\n\nMACD金叉信号形成,这些股涨势不错!\n\n\n\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP\n\n责任编辑:何俊熹","news_type":1,"symbols_score_info":{"QImain":1.5,"SIL":1.5,"SIVR":1.5,"SImain":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":590,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":22,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/529667407245464"}
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