🚀📈 为什么 $AMZN 和 $NVDA 可能是 2026 年最被低估的两只核心资产

如果把整个美股拆解到最底层，只问一个问题：

哪些公司同时拥有规模、盈利能力、护城河，却在定价上并不昂贵？

答案会越来越集中，最终往往只剩下两家。

$AMZN

$NVDA

也是为什么它们几乎同时出现在 $SPY 与 $QQQ 的“权重核心区”。

先看 $AMZN。

当前亚马逊的估值，处在自身历史区间的低位，但基本面却正在发生反向变化。

AWS 的增长重新加速，年化增速再次回到 20% 以上，而且不是靠降价换规模，而是来自算力、AI 与企业需求的自然扩张。

更关键的是，AWS 的体量已经大到一个常被忽略的事实：

它的新增规模，已经超过微软云、谷歌云和 Oracle 云的增量总和。

在这种体量下还能再加速，本身就说明云计算的“平台级黏性”正在强化，而不是减弱。

市场给到的定价，却仍然停留在“成熟科技公司”的思维框架里。

再看 $NVDA。

当前英伟达的市盈率大约在 25 倍附近，但对应的却是接近 60% 的预期盈利增长。

在大型科技股中，这种“增长与估值”的组合并不常见。

利润率端的变化同样值得关注。

在股票回购节奏加快后，整体利润率重新抬升至 75% 左右，说明规模效应仍在继续释放，而不是已经触顶。

更重要的是产业结构。

在数据中心 GPU 市场，$NVDA 的市占率仍然维持在 80%–90% 区间。

这不是短期爆款产品的结果，而是软硬件生态、开发者体系和算力标准长期累积的结果。

当一家公司同时拥有：

高市占率

高利润率

高增长预期

但估值却没有明显溢价，市场往往并不是在“奖励确定性”，而是在提前折价不确定性。

真正值得思考的问题是：

如果未来两年 AI 与云计算仍是最确定的主线，你更担心的是错过这两家公司，还是在回调时没有勇气把它们当作核心配置？

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