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那是亏的又不是分析师的钱死道友不死贫道也

金银暴跌之后，分析师从容依旧：深层逻辑未变

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Morgan 的分析师则认为，此次金银价格的深度回调，主要是由沃什的提名引发美元反弹所触发的。此前两周，金银价格已出现急剧且过度的加速上涨。随后，Yardeni 分析师指出，CME Group 于东部时间下午2点宣布，再次上调黄金、铂金、钯金及铜的维持保证金比例，新规将于周一收盘后生效。不过，J.P. Morgan 分析师对白银的态度则“更为谨慎”。","content":"<html><head></head><body><p><strong>核心要点</strong></p><ul style=\"\"><li><p>上周五，白银与黄金价格双双大幅下挫。其中， SLV暴跌28.5%， GLD下跌10.3%；</p></li></ul><ul style=\"\"><li><p>CME Group上调了贵金属交易保证金要求，黄金保证金比例从6%升至8%，白银则从11%大幅提高至15%；</p></li></ul><ul style=\"\"><li><p>J.P. Morgan 分析师对黄金维持看涨，预测其价格将在2026年底前达到每盎司6300美元，但对白银走势持谨慎态度。</p></li></ul><p>上周五，金银价格的意外暴跌或许令市场投资者惊出一身冷汗，但分析师们的态度却显得相对淡定。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8eba7bce21c9619c0b1756096ab393ec\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>Yardeni Research 的分析师指出，尽管SLV暴跌28.5%至75.44美元，GLD也下跌了10.3%至444.95美元，但“这两只交易所交易基金的成交量并未显示出恐慌性抛售的迹象”。据道琼斯市场数据，白银信托上周五的跌幅创下了其有记录以来的最大单日百分比跌幅。分析师们提到，价格最初的下跌，发生在前总统特朗普宣布提名前美联储理事凯文·沃什 (Kevin Warsh) 为下任美联储主席（接替将于五月任期结束的杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell)）之后。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/28295e7f4858f3bc1112fb3d8b16b034\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>J.P. Morgan 的分析师则认为，此次金银价格的深度回调，主要是由沃什的提名引发美元反弹所触发的。此前两周，金银价格已出现急剧且过度的加速上涨。黄金价格在周四一度逼近每盎司5600美元，随后于周五重挫约9%，收于每盎司4900美元左右。“白银的跌势则更为惊人”，价格从本周盘中的高点约每盎司120美元暴跌逾26%，至约85美元每盎司。</p><p>随后，Yardeni 分析师指出，CME Group 于东部时间下午2点宣布，再次上调黄金、铂金、钯金及铜的维持保证金比例，新规将于周一收盘后生效。这是该机构三天内的第二次上调。具体调整为：黄金从6%上调至8%；白银从11%大幅调高至15%；铂金从12%上调至15%；钯金从14%上调至16%。</p><p>分析师在报告中写道：“在周五收盘前宣布上调保证金，CME 实质上是在警告交易者：任何持仓过周末的头寸，都将在下周一面临显著提高的保证金要求。这迫使大量投资者在周五交易的最后时段平仓离场，从而加速了价格的下跌。因此，我们对各种市场阴谋论持保留态度。”</p><p>Yardeni 分析师进一步分析，沃什的提名，加上上周五公布的“超预期强劲”的生产者价格指数，本应利好贵金属。因为他主张通过维持低利率来进一步刺激增长，并且他认为美联储目前无需担忧通胀问题。</p><p>与此同时，以 Gregory C. Shearer 为首的 J.P. Morgan 分析师团队表示，他们相信金价的长期上涨趋势仍将延续。“基于清晰、结构性且持续的资产多元化趋势，加之当前实物资产表现持续优于金融资产的格局依然稳固，这一趋势仍有扩展空间。因此，我们仍对黄金中期走势保持坚定的看涨立场。”</p><p>他们在周日的一份研究报告中写道：“黄金仍是一种动态的、多功能的投资组合避险工具”，并且投资者需求仍比他们此前预期的更为强劲。“鉴于此，我们现在预测，今年来自各国央行和投资者的需求将足以推动金价在2026年底前达到每盎司6300美元。”</p><p>报告分析称：“我们的分析显示，尽管金价越高，上行空间面临的挑战也越大，但目前远未达到涨势会因自身压力而崩溃的程度。”</p><p>不过，J.P. Morgan 分析师对白银的态度则“更为谨慎”。他们指出，白银持续上涨的驱动因素更难精确识别和量化，因此对其价格预测的误差可能更大。</p><p>他们写道：“与黄金不同，白银没有央行作为结构性的逢低买入力量支撑。因此，我们仍对白银短期内可能出现比黄金更深的调整保持警惕。”尽管态度谨慎，他们仍将白银的预期价格底部上调至每盎司75-80美元区间，高于先前预期，并表示“即便白银在追赶黄金的涨势中已出现超调，也不太可能完全回吐近期的所有涨幅。”他们认为，白银价格的上涨将在更长期内对其供需平衡产生根本性影响，逐渐侵蚀“过去几个月推动白银价格爆炸性追赶黄金的关键基础——即结构性供应短缺”。</p><p>他们总结道：“总而言之，我们目前对黄金的看涨观点抱有最高信心。而对于在短期内重新介入白银，我们则更为谨慎，除非能更清楚地看到近期价格中的投机泡沫已被充分挤出。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>金银暴跌之后，分析师从容依旧：深层逻辑未变</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n金银暴跌之后，分析师从容依旧：深层逻辑未变\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-02-02 14:24</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>核心要点</strong></p><ul style=\"\"><li><p>上周五，白银与黄金价格双双大幅下挫。其中， SLV暴跌28.5%， GLD下跌10.3%；</p></li></ul><ul style=\"\"><li><p>CME Group上调了贵金属交易保证金要求，黄金保证金比例从6%升至8%，白银则从11%大幅提高至15%；</p></li></ul><ul style=\"\"><li><p>J.P. 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Morgan 分析师对白银的态度则“更为谨慎”。他们指出，白银持续上涨的驱动因素更难精确识别和量化，因此对其价格预测的误差可能更大。他们写道：“与黄金不同，白银没有央行作为结构性的逢低买入力量支撑。因此，我们仍对白银短期内可能出现比黄金更深的调整保持警惕。”尽管态度谨慎，他们仍将白银的预期价格底部上调至每盎司75-80美元区间，高于先前预期，并表示“即便白银在追赶黄金的涨势中已出现超调，也不太可能完全回吐近期的所有涨幅。”他们认为，白银价格的上涨将在更长期内对其供需平衡产生根本性影响，逐渐侵蚀“过去几个月推动白银价格爆炸性追赶黄金的关键基础——即结构性供应短缺”。他们总结道：“总而言之，我们目前对黄金的看涨观点抱有最高信心。而对于在短期内重新介入白银，我们则更为谨慎，除非能更清楚地看到近期价格中的投机泡沫已被充分挤出。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"GCmain":2,"SImain":2,"CDE":2,"PAAS":2,"AGQ":2,"SLV":2,"HMY":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":24,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":40,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/528359108841656"}