美联储维持利率不变，以10比2的投票结果，将联邦基金指标利率维持在3.5%至3.75%区间，公布的利率决议声明中，删除了“判断就业下行风险上升”的字眼，表明联储在多次降息后，对经济更加乐观，对失业担忧下降，所以暂停降息。由于去年重启降息是基于风险管理的考量，我们认为鲍威尔五月离任前联储会大概率暂停降息，如果要看到美联储重启降息可能得等到新主席上任后，因此，上半年仍是短期债券回报的确定性较高，适合保守型的投资人作为流动性管理的货币基金短期亦有望降低利率波动风险。
在去年底市场降息呼声较大时，我们仍以短久期债券为投资核心，主要考量到美国并非没有通胀反复的可能，鲍威尔今晨亦表明，美联储对年内通胀的预期是，关税对商品价格的影响会逐步显现并达到峰值，随后开始回落。因此，我们认为不太需要担心美联储会短期会加息，但议息声明将经济描述从“温和扩张”改为“稳固扩张”，短期要看到美联储减息也不容易。
目前美国长债利率仍在高位整理，加上美国财政问题时不时成为市场热点，其他国家或因政治冲突、或因自身货币贬值问题亦可能卖出美国国债导致美债收益率波动，我们认为目前并非拉长债券久期的好时机。不过，此次美联储议息，现任理事也是下届美联储主席四位候选人之一的沃勒投了反对票，支持降息25bp，市场解读这很可能是向特朗普示好，增加被提名为联储主席的概率。显见新任主席上任后，除非美国经济超预期强劲，否则无论是谁担任，政策取态大概率将偏向宽松，届时再来拉长债券投资部位久期亦不迟！
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