天晴了雨停了，孙正义又行了？

出品I下海fallsea

撰文I胡不知

2026年1月28日，一则消息炸穿了全球科技投资圈：软银集团正与OpenAI磋商一项最高达300亿美元（约合人民币2083.8亿元）的追加投资。若这笔交易最终落地，不仅会创下全球AI领域迄今规模最大的单笔融资纪录，更意味着孙正义——这个被贴上“赌徒”标签、在WeWork惨败后沉寂多年的投资大佬，正以近乎孤注一掷的姿态，将软银的未来彻底捆绑在AI的战车上。

消息传出当天，软银股价在东京市场一度飙升8.8%，后涨幅收窄至3.7%。资本市场的微妙反应，恰恰折射出所有人的矛盾心态：一边是对孙正义复刻阿里巴巴式投资神话的期待，一边是对其过度激进、重蹈覆辙的担忧。

从互联网泡沫时期的封神，到共享经济时代的翻车；从清仓英伟达的争议之举，到押注OpenAI的千亿豪赌；从濒临破产的至暗时刻，到AI风口下的账面浮盈——孙正义的一生，似乎都在“赢”与“输”的极端之间反复横跳。如今，AI浪潮席卷全球，他再次站在了时代的风口上，那句调侃式的追问也随之而来：天晴了，雨停了，孙正义又行了？

答案从来不是非黑即白。孙正义的“行”与“不行”，从来不是他个人的成败，而是时代风口、投资基因与商业规律三者交织的结果。我们不妨拨开AI泡沫的迷雾，回溯这位投资赌徒的半生沉浮，看看他此次的千亿豪赌，究竟是东山再起的终极救赎，还是路径依赖下的又一次疯狂冒险。

赌徒的起点

孙正义的投资基因里，从来没有“稳健”二字。他的整个投资哲学，都可以用一句话概括：“大机遇藏在大趋势里，要么不投，要投就投到能说了算的程度。” 而这种极致的赌性，在互联网泡沫时期，第一次迎来了极致的兑现——当然，也伴随着极致的惊魂。

1995年，互联网还只是斯坦福大学宿舍里的小众实验，大多数人甚至不知道“www”是什么意思。就在这样的混沌时刻，孙正义做出了改变他一生的决定：向只有15人的雅虎团队，先投200万美元试水，随后果断追加至1亿美元，一举拿下33%的股权。

当时的雅虎，没有成熟的商业模式，没有稳定的营收，甚至连清晰的发展方向都没有。孙正义的这笔投资，在所有人看来都是疯了——但他赌的不是雅虎本身，而是互联网的未来。他后来回忆：“我当时判断，互联网会像空气和水一样，渗透到每个人的生活里，而雅虎，会是第一个站在风口上的平台。”

赌徒的运气，往往来得猝不及防。1996年，雅虎上市，股价当天暴涨200%，孙正义的1亿美元投资，在短短一年时间里就变成了50亿美元。到2000年互联网泡沫巅峰时期，雅虎市值一度突破千亿美元，软银持有的股份价值飙升至100亿美元，投资回报率接近400倍。

这笔投资，不仅让孙正义一战封神，更让他在2000年2月一度登顶世界首富，净资产高达780亿美元。彼时的他，风光无限，被奉为“投资界的先知”，他的“30秒决策法”“重仓押注论”，被无数投资者奉为圭臬。

但孙正义并没有停下赌的脚步。在雅虎身上尝到甜头后，他开始在互联网赛道上疯狂撒钱，短短几年内，软银投资了超过300家互联网公司，涵盖门户、电商、社交等所有赛道，形成了一个庞大的“互联网帝国”。他的逻辑很简单：赢者通吃，只要押中一个“超级巨头”，就能覆盖所有亏损——而他，恰好押中了第二个。

2000年，互联网泡沫已经出现裂痕，全球科技股开始震荡，无数互联网公司陷入资金链危机。就在这样的敏感时刻，孙正义飞到杭州，与成立不到一年、员工不足50人、账上只剩几万块钱的阿里巴巴，进行了一场只有6分钟的会面。

会面结束，孙正义当场拍板：投资2000万美元，获得阿里巴巴34%的股权。当时的马云，连工资都快发不出来了，许多投资人听完路演后都摇头离开，只有孙正义，看到了马云身上的野心，看到了中国电商市场的巨大潜力。他说：“我不是用脑子判断的，我是用心跳决定的——马云的眼神里，有我当年的疯狂。”

这是孙正义一生中最传奇的一笔投资，也是人类投资史上最成功的案例之一。2014年，阿里巴巴在纽交所上市，软银持有的股份市值突破600亿美元，投资回报率超过3000倍。即便后来多次减持，软银累计从阿里巴巴身上套现超过1100亿美元，年化回报率高达57%——这笔投资，相当于孙正义赚回了10个软银帝国。

但赌徒的狂欢，从来都不会持续太久。2001年，互联网泡沫彻底破裂，全球科技股迎来崩盘式下跌。软银因为重仓300家互联网公司，股价在六个月内暴跌99%，市值从2000亿美元缩水至20亿美元，孙正义的个人资产蒸发约700亿美元，一夜之间从世界首富沦为“濒临破产的赌徒”。

那段时间，孙正义每天都要面对无数债权人的催债，软银一度走到破产的边缘。他后来回忆：“我一天最多亏损150亿美元，晚上经常睡不着觉，甚至想过放弃。” 但幸运的是，他在泡沫破裂前押注的阿里巴巴，成为了他的救命稻草——马云拒绝了其他投资人的收购提议，坚定地保留了软银的股权，而孙正义，也没有在低谷期抛售阿里股票。

互联网泡沫的狂欢与崩塌，给孙正义上了人生中最深刻的一课。它让他明白，赌对趋势可以封神，但过度贪婪、缺乏风控，只会万劫不复。但很少有人意识到，这场危机并没有改变他的赌徒本质——他只是学会了伪装，学会了在低谷期隐忍，等待下一个风口的到来。

而这份隐忍，一等就是十几年。从移动互联网时代的谨慎布局，到共享经济时代的再次翻车，孙正义一直在寻找下一个能让他封神的“超级风口”——直到AI浪潮的到来。

至暗时刻

2017年，孙正义发起了规模高达千亿美元的愿景基金，这是全球最大的科技投资基金之一。此时的他，已经褪去了互联网泡沫时期的毛躁，开始以“稳健投资者”的身份示人，而他为愿景基金定下的核心投资方向，正是当时初露锋芒的AI。

但伪装终究是伪装，一旦遇到符合他“赌徒基因”的项目，孙正义骨子里的激进，便会彻底爆发。而WeWork，就是压垮他“稳健人设”的最后一根稻草，也是他投资生涯中最惨痛的一次“滑铁卢”。

WeWork的创始人亚当·诺依曼，是一个和孙正义一样疯狂的人。他提出的“共享办公”概念，在当时被奉为“颠覆传统办公模式”的创新，而诺依曼的野心，更是让孙正义看到了年轻时的自己。2017年，孙正义第一次接触WeWork，仅仅听了10分钟的路演，就当场决定投资44亿美元，估值高达200亿美元。

此后，孙正义对WeWork的投资一发不可收拾。他先后向WeWork投资超过180亿美元，将其估值一路推高至470亿美元，成为WeWork最大的股东。他甚至在纽约总部的晚宴上，向诺依曼许下豪言：“我会投150亿，让你成为下一个乔布斯，让WeWork成为下一个苹果。”

孙正义赌的，是共享经济的未来，是WeWork能成为“办公领域的阿里巴巴”。但他忽略了一个最基本的商业逻辑：任何商业模式，最终都要回归盈利，而WeWork，从始至终都没有找到盈利的方法。

WeWork的商业模式极其简单：租下大量写字楼，装修后转租给初创公司，赚取租金差价。这种模式没有任何技术壁垒，没有核心竞争力，本质上就是“二房东”——但孙正义却给它贴上了“科技公司”“创新企业”的标签，用资本的力量强行撑起了470亿美元的估值。

更荒唐的是，诺依曼的个人作风极度奢靡，挪用公司资金购买私人飞机、豪宅，甚至用公司的钱举办荒诞的派对。而孙正义，对此视而不见——他只在乎WeWork的用户增长、市场份额，只在乎自己的“赌局”能否赢，却完全忽视了公司的内部管理和商业模式的致命缺陷。

2019年，WeWork计划IPO，但其招股书一经发布，就引发了市场的强烈质疑。招股书显示，WeWork 2018年营收仅18亿美元，净亏损却高达19亿美元；2019年上半年，营收15亿美元，净亏损扩大至9亿美元。这样一家持续巨亏、没有核心竞争力的公司，却要以470亿美元的估值上市，无疑是天方夜谭。

IPO计划最终宣告失败，诺依曼被赶出公司，WeWork的估值一泻千里，从470亿美元暴跌至40亿美元，近乎归零。孙正义投入的180亿美元，几乎血本无归——这笔投资，不仅让愿景基金陷入巨额亏损，更彻底击碎了他的“稳健人设”，让他再次被贴上“鲁莽赌徒”的标签。

WeWork的惨败，只是愿景基金亏损的一个缩影。除了WeWork，孙正义押注的Uber、Slack等多家共享经济和科技公司，要么上市即破发，要么持续巨亏，导致愿景基金在2019-2022年期间，累计亏损超过6万亿日元（约合400亿美元）。

2022年，孙正义在软银的财报发布会上，罕见地公开认错。他低着头，语气沉重地说：“我犯了很多错误，过度自信，盲目投资，忽视了风险。” 随后，他宣布退出软银和愿景基金的日常管理，将主要精力放在ARM的上市上——此时的他，已经65岁，头发花白，再也没有了当年世界首富的风光，只剩下满身的疲惫和争议。

很多人认为，孙正义的时代，已经结束了。一个被时代抛弃的赌徒，即便曾经封神，也终究逃不过“盛极而衰”的宿命。但他们忘了，赌徒的本质，就是越挫越勇——只要还有下一个风口，只要还有赌的资本，他们就绝不会轻易退场。

而AI，就是孙正义等待的下一个风口；OpenAI，就是他押下的下一个“超级赌局”。

AI豪赌

2026年1月28日，软银与OpenAI洽谈300亿美元追加投资的消息传出，与此同时，另一条消息也引发了市场的轩然大波：为了筹措这笔巨额资金，软银已经以58亿美元的价格，清仓了其持有的所有英伟达股份。

这一举动，被无数投资者质疑为“疯了”。要知道，英伟达是AI时代的“卖铲人”，是全球AI芯片的绝对垄断者，其股价在过去几年里飙升了2500%，市值一度突破5万亿美元，是全球市值最高的公司之一。软银在这个时候清仓英伟达，无异于“捡了芝麻，丢了西瓜”。

但很少有人知道，这已经是孙正义第二次清仓英伟达了。早在2017年，孙正义就以40亿美元入股英伟达，获得近5%的股份——彼时的AI还处于早期阶段，大多数人都没有意识到GPU对AI的重要性，孙正义的这笔投资，无疑是极具前瞻性的。但在2019年，为了填补愿景基金的亏损，他以36亿美元的价格清仓了英伟达股份，错失了后续2500%的涨幅，成为他投资生涯中最大的遗憾之一。

2024年，孙正义重新建仓英伟达，四季度持仓10亿美元，2025年一季度增持至30亿美元——所有人都以为，他终于吸取了教训，要长期持有这家AI时代的“现金牛”。但仅仅7个月后，他再次清仓，套现58.3亿美元，转身将全部资金投入到OpenAI的怀抱中。

孙正义对OpenAI的投资，并非一时冲动，而是经过了长期的观望和布局。2024年9月，OpenAI进行66亿美元融资时，软银仅投资了5亿美元，持股比例约4%——此时的他，还在试探，还在观察AI大模型的商业化前景。

转折点出现在2025年。随着ChatGPT的爆红，OpenAI的估值一路飙升，从2024年的1570亿美元，涨到2025年3月的3000亿美元，10月的5000亿美元，到2026年初的8300亿美元——13个月内，估值增长了5.3倍，平均每个月飙升500亿美元。与此同时，OpenAI的年化营收也突破200亿美元，虽然仍在巨亏，但商业化的轮廓已经逐渐清晰。

孙正义意识到，自己不能再等了——如果再犹豫，他可能会再次错过一个历史性的机会，就像当年错过英伟达的暴涨一样。2025年1月，软银追加投资15亿美元，将持股比例提升至6%；3月，他宣布承诺向OpenAI投资最高400亿美元；4月，完成首笔75亿美元投资；12月，完成剩余225亿美元投资，同时协调其他投资者共同出资110亿美元，使本轮融资总规模达到410亿美元。

截至2026年1月，软银对OpenAI的总投资已经达到400亿美元，持股比例提升至11%，成为仅次于微软的第二大机构股东。而如果300亿美元的追加投资落地，软银的总投资将达到700亿美元，持股比例可能超过20%，与微软平起平坐，成为OpenAI最具话语权的外部投资者。

很多人认为，这是孙正义旧病复发，是他赌徒本质的再次爆发——不计成本，孤注一掷，将所有筹码押在一个尚未盈利的公司身上。但深入分析就会发现，这次的豪赌，与当年投资WeWork、投资互联网泡沫时期的初创公司，有着本质的区别——孙正义的赌，变得“理性”了。

首先，投资时机更加成熟。与WeWork不同，OpenAI已经不是一个初创公司，它已经成为AI大模型领域的绝对龙头，ChatGPT的月活用户突破3.5亿，API业务覆盖全球92%的财富500强公司，开发者生态已经形成护城河。2025年，OpenAI的年化营收达到200亿美元，虽然净亏损约90亿美元（每赚1美元要花掉1.69美元），但商业化路径已经清晰，不再是当年那个只会讲故事的“空中楼阁”。

其次，投资逻辑更加系统化。孙正义此次押注OpenAI，并不是孤立的投资，而是软银AI生态布局的核心一环。早在2016年，他就以320亿美元收购了ARM——全球领先的芯片架构提供商，几乎所有智能手机的CPU都基于其架构，在AI时代，ARM的低功耗芯片成为AI终端设备的核心需求。2023年，ARM上市，市值一度突破600亿美元，软银持股90%，账面利润超过1300亿美元，成为其生涯最赚钱的投资之一。

2025年1月，软银与OpenAI、甲骨文共同宣布了“星门计划”，计划在未来四年内投资5000亿美元，为OpenAI在美国建设新的人工智能基础设施。孙正义亲自担任项目董事长，软银负责财务统筹，OpenAI主导技术运营，甲骨文提供基础设施支持——这三方联手，正在构建一个覆盖AI芯片（ARM）、算力基础设施（星门计划）、核心模型（OpenAI）的完整AI生态系统。

孙正义将这种布局称为“从卖水到造渠”的转变——过去，他投资英伟达，是做AI时代的“卖铲人”；现在，他投资OpenAI、ARM，打造星门计划，是要亲自下场，建造AI时代的“水利工程”，掌控整个AI产业的命脉。这种系统化的布局，远比当年孤立投资WeWork，要理性得多。

最后，风险控制更加谨慎。虽然投资金额巨大，但孙正义采取了分期投入的方式，降低了一次性投入的风险。同时，通过与微软、甲骨文的合作，分散了技术和市场风险——微软为OpenAI提供算力支持和商业化渠道，甲骨文提供基础设施，软银提供资本，三方形成互补，共同分担风险。更重要的是，软银保留了在特定条件下退出或调整投资的权利，避免了当年投资WeWork时“一条路走到黑”的尴尬。

但即便如此，这场豪赌的风险，依然大得惊人。OpenAI 8300亿美元的估值，已经相当于Meta市值的70%，其估值/收入倍数高达41.5倍，是微软、谷歌、Meta等科技巨头平均水平的4.8倍——这样的估值，已经严重脱离了其实际的商业价值，完全依赖于AGI的故事支撑。

更致命的是，OpenAI面临着巨大的商业隐忧。其200亿美元的年化营收中，70%来自ChatGPT Plus/Pro的订阅服务，付费用户约3500万——这个规模已经接近全球互联网付费订阅的天花板，且增长正在放缓，ChatGPT移动应用的付费转化率从2024年二季度的9.2%降至2025年三季度的6.8%，用户对20美元月费的价格敏感度越来越高。

与此同时，OpenAI的成本黑洞难以填补。其AI推理成本每年消耗200-300亿美元，即便完成1000亿美元融资，资金也只够支撑2-3年。更糟糕的是，谷歌Gemini、Anthropic Claude等竞争对手正在快速追赶，免费模型的性能已经接近GPT-4o，OpenAI的技术领先优势正在不断缩小。

雪上加霜的是，马斯克发起的诉讼，给这场豪赌添了一把火。2026年初，马斯克将OpenAI和微软告上法庭，要求赔偿790亿至1340亿美元，指控OpenAI违反创始协议，背离非营利初衷，转而追求盈利。如果OpenAI输了官司，其8300亿美元的估值将瞬间崩塌，而孙正义的700亿投资，可能连渣都剩不下。

孙正义不可能看不到这些风险，但他依然选择押注——这就是他的赌徒本质，永远在风险和机遇之间，选择拥抱机遇，忽视风险。他赌的，是OpenAI能在3-5年内实现盈利，赌的是AGI能如期到来，赌的是自己能再次赌赢时代。

时光机理论

纵观孙正义的整个投资生涯，无论是投资雅虎、阿里巴巴，还是押注OpenAI、ARM，背后都贯穿着一个核心的投资哲学——时光机理论。而这个理论，既是他封神的秘诀，也是他反复翻车的根源，更是他此次AI豪赌的底层逻辑。

孙正义的时光机理论，核心逻辑非常简单：利用不同国家、不同行业发展的时间差，进行跨时空的投资套利。他认为，美国的科技发展领先日本5-10年，中国又在快速复制美国的模式，因此，“我们可以像坐时间机器一样，先把美国成功的模式搬到亚洲来，提前布局，等待趋势爆发。”

这个理论，在互联网时代得到了极致的验证。投资雅虎后，孙正义立即将雅虎的门户模式引入日本，创立雅虎日本并控股51%，使其迅速成为日本最大的门户网站，赚得盆满钵满；投资阿里巴巴时，他看到了中国电商市场的巨大潜力，坚信中国会复制并超越美国的电商模式，而阿里巴巴，会成为中国的“亚马逊”。

时光机理论的成功，让孙正义坚信，自己掌握了投资的终极密码——只要能准确判断趋势，利用时间差提前布局，就能永远站在时代的风口上。这种信念，贯穿了他的整个投资生涯，也让他形成了“路径依赖”：无论遇到什么赛道，都习惯用时光机理论去判断，习惯用“重仓押注”的方式去布局。

但时代在变，时光机理论的适用性，也在逐渐减弱。进入移动互联网时代，全球科技发展的时间差越来越小，美国的模式还没来得及复制到亚洲，中国、日本的企业就已经实现了超越——此时的时光机，已经开始“失灵”。

而到了AI时代，时光机理论几乎完全失效。AI技术的发展，没有明确的“时间差”，美国、中国、欧洲等国家和地区几乎同步推进，没有任何一个国家能形成绝对的领先优势；同时，AI技术的颠覆性，远超互联网和移动互联网，它不是简单的“模式复制”，而是对整个产业、整个社会的重构——这种重构，没有先例可循，无法用过去的经验去判断，更无法用“时光机”去套利。

但孙正义，依然在试图用时光机理论，去解读AI时代的机遇。他认为，OpenAI就是美国AI时代的“雅虎”，是第一个站在AGI风口上的公司，而他投资OpenAI，就是要提前押注这个“未来的超级巨头”，就像当年投资雅虎、阿里巴巴一样，等待它的估值爆发，实现上千倍的回报。

这种路径依赖，让他陷入了一个误区：他只看到了OpenAI的“故事潜力”，却忽视了AI时代的商业规律；只看到了当年投资雅虎、阿里的成功，却忽视了当下AI赛道的复杂性和不确定性；只相信自己的“赌徒直觉”，却忽视了市场的理性判断。

除了时光机理论，孙正义的另一个核心投资逻辑——赢者通吃，也在AI时代面临着挑战。他始终坚信，任何赛道，最终只会剩下一个超级巨头，只要押中这个巨头，就能覆盖所有亏损。这种逻辑，在互联网时代是成立的——雅虎垄断了门户赛道，阿里巴巴垄断了中国电商赛道，赢者通吃，强者恒强。

但AI赛道，并非如此。AI是一个多元化的赛道，涵盖芯片、算力、大模型、应用等多个环节，每个环节都有不同的巨头玩家：芯片领域有英伟达、AMD，算力领域有亚马逊、微软、甲骨文，大模型领域有OpenAI、谷歌、Anthropic，应用领域有无数的初创公司和传统企业——没有任何一家公司，能够垄断整个AI赛道。

OpenAI虽然在大模型领域处于领先地位，但它依然面临着谷歌、Anthropic等竞争对手的激烈挑战，技术领先优势正在不断缩小；同时，它依赖微软的算力支持，依赖软银的资本支持，无法实现真正的“独立垄断”。孙正义押注OpenAI，试图通过重仓一家公司，掌控整个AI赛道，无疑是一种不切实际的幻想。

更值得警惕的是，孙正义的投资风格，依然没有摆脱“过度自信”的魔咒。他曾说：“我看的不是30年后，而是300年后；我不看昨天，不看现在，我看的是未来。” 这种超越时代的视野，让他能够在别人恐惧时贪婪，但也让他容易陷入“盲目乐观”的误区——他相信自己永远能赌对未来，相信自己永远不会输。

不可否认，孙正义的时光机理论，在互联网时代创造了投资传奇；不可否认，他的赢者通吃逻辑，让他赚得了巨额财富；不可否认，他的赌徒魄力，让他能够抓住别人抓不到的机遇。但时代变了，游戏规则变了，如果依然固守过去的路径，依然坚持自己的赌徒本质，那么，即便是AI这样的超级风口，也未必能成为他的救赎。

天晴真的了？

2025年，随着AI浪潮的兴起，软银的财务状况出现了戏剧性的反转。2025财年第一季度，软银实现净利润4218.2亿日元，扭亏为盈，税前利润同比大增205.7%；第三季度，净利润更是飙升至2.5万亿日元（约166亿美元），同比暴涨112%，创下自疫情以来的最佳业绩。

这份亮眼的财报，主要得益于AI相关投资的爆发式增长。在2026财年上半年的3.9万亿日元总投资收益中，超过2万亿日元直接与OpenAI相关——已完成的100亿美元投资，贡献了0.98万亿日元的收益，而尚未支付的300亿美元远期合约，也因估值变动带来了1.18万亿日元的收益。OpenAI的估值飙升，让软银获得了超过350亿美元的浮盈。

与此同时，ARM的表现也同样亮眼。随着AI服务器、智能手机、自动驾驶等应用对低功耗芯片需求的激增，ARM的授权业务迎来了爆发式增长，2025年市值达到1800亿美元，软银持股90%，账面利润超过1300亿美元，成为软银投资组合中最稳定的“现金牛”。

财报发布后，市场一片欢呼，无数人感叹：“孙正义又行了！” 软银的股价一路上涨，投资者对孙正义的AI战略充满信心，曾经的“鲁莽赌徒”，再次被奉为“AI时代的先知”。

但事实真的如此吗？孙正义真的“又行了”吗？

我们不妨冷静下来，理性看待这份“亮眼”的财报。软银的盈利，主要来自于投资收益，而非主营业务的盈利——软银本质上是一家投资公司，而非科技公司，它的盈利，高度依赖于被投资企业的估值波动，而非自身的盈利能力。这种盈利模式，极其脆弱，一旦AI泡沫破裂，被投资企业的估值大幅缩水，软银的盈利就会瞬间化为泡影，甚至陷入巨额亏损。

同时，OpenAI的隐忧，也随时可能引发软银的投资危机。如前所述，OpenAI的估值过高，盈利困难，成本黑洞难以填补，竞争对手正在快速追赶，还有马斯克的诉讼缠身——一旦OpenAI出现任何问题，估值大幅缩水，软银的700亿投资，就可能面临巨额亏损，甚至血本无归。

更重要的是，孙正义的投资逻辑，依然没有本质的改变。他依然是那个赌徒，依然固守着时光机理论和赢者通吃的逻辑，依然习惯用“重仓押注”的方式，去追逐时代的风口。他的“行”，只是因为他赌对了AI这个超级风口，只是因为OpenAI的估值在短期内飙升，只是因为AI泡沫赋予他的短暂高光——他从来没有改变自己的赌徒本质，也从来没有真正学会风险控制。

孙正义曾经说过：“大多数人看到的是现状，我看到的是趋势；大多数人计算的是风险，我计算的是机会。” 这种独特的视角，让他能够抓住别人抓不到的机遇，但也让他容易忽视别人能看到的风险。他的一生，都在追逐时代的风口，都在进行一场又一场的豪赌——赢了，就是传奇；输了，就是笑话。

AI时代，是孙正义东山再起的终极机会，也是他重蹈覆辙的潜在陷阱。如果OpenAI能够实现盈利，能够保持技术领先，能够成功应对竞争对手和诉讼的挑战，那么，孙正义就会再次封神，成为AI时代的投资传奇；但如果OpenAI失败了，AI泡沫破裂了，那么，孙正义就会再次被时代抛弃，甚至可能面临比互联网泡沫时期、WeWork惨败后更惨的结局。

说到底，孙正义从来都不是一个“合格”的投资者，他只是一个时代风口上的赌徒。他的“行”，是时代赋予的；他的“不行”，是自己的赌徒本质造成的。AI不是他的救赎，只是他下一个赌桌；OpenAI不是他的“终极王牌”，只是他下一个赌注。

天晴了，雨停了，孙正义看似又行了。但这份“行”，就像AI泡沫一样，脆弱而短暂。当泡沫破裂，当风口过去，当赌局结束，孙正义还能“行”下去吗？

孙正义的投资传奇，还在继续。他的一生，是时代的缩影，是赌徒的宿命，也是所有追逐风口的投资者的一面镜子。AI时代的豪赌，究竟是他东山再起的终极机会，还是重蹈覆辙的开始？我们不妨拭目以待。

但无论结果如何，我们都必须承认：孙正义是一个伟大的赌徒，他赌对过时代，也被时代抛弃过，但他从来没有放弃过赌——这种永不言弃的赌徒精神，或许，才是他最宝贵的财富，也是他能够在投资界屹立不倒几十年的真正原因。