最近，美股期权市场迎来了一次不算“炸裂”、但对交易者影响很深远的升级：部分高流动性股票的期权，开始新增周一和周三到期的合约系列，不再只有传统的周五到期。
先说哪些股票。 目前新增周一、周三到期的，主要集中在交易量最大、机构和散户都高度参与的标的上，包括 $苹果(AAPL)$ 、 $微软(MSFT)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 、 $谷歌(GOOG)$ 、 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 、 $英伟达(NVDA)$ 、 $特斯拉(TSLA)$ 、 $博通(AVGO)$ 等大型科技和半导体龙头，同时也覆盖了一些高关注度的 ETF，例如比特币相关 ETF。这些标的有一个共同点：成交活跃、期权持仓量大、价格波动本身就比较频繁，适合推出更短周期、更密集的期权产品。可以理解为“先在最不缺流动性的地方试点”。
那为什么要这样做？ 核心原因只有一句话：市场已经习惯了更短、更灵活的期权工具。指数期权早就进入了“多日甚至接近每日到期”的时代，短期限、事件驱动、0DTE 相关策略的交易量持续放大。相比之下，单只股票期权如果还只集中在周五到期，就显得不够用。 新增周一和周三到期，本质上是把股票期权的“时间颗粒度”做细，让期权到期时间更贴合真实的风险窗口，比如宏观数据、财报、政策会议、行业消息等，而不是所有风险都被挤到周五去定价。
从交易所角度看，这也是顺应需求、提升成交活跃度和产品竞争力的一步；从监管角度看，则是先限定在高流动性标的上，避免对市场稳定性造成冲击。
对期权交易者来说，机遇是非常实在的。 首先，策略匹配度更高了。以前如果一个重要事件发生在周二或周三，交易者只能用周五到期的期权去“硬凑”，现在可以直接选择更贴近事件的到期日，时间价值更干净，定价也更直接。 其次，对冲更精细。无论是股票持仓对冲，还是事件前后的风险管理，都可以用更短期限的期权完成，不必承担多余的时间风险，资金使用效率会更高。 再者，对熟悉短线和波动交易的人来说，交易机会明显变多了。到期日增加，意味着更多可交易的 Gamma、Theta 窗口，也意味着更频繁的策略轮换空间。
但挑战同样不小，而且会更考验纪律。 最直观的一点是，时间价值衰减会更快。周一、周三到期的期权，本身就“命短”，一旦方向和节奏判断出错，价格缩水的速度会非常快。 其次，短期波动风险会被放大。临近到期时，Gamma 敏感度更高，价格可能在很短时间内出现剧烈波动，对仓位管理和止损执行要求更高。 另外，到期日变多，也意味着交易频率上升，手续费、滑点和操作失误的累积影响会更明显。对经验不足的交易者来说，选择变多并不一定是好事，反而可能导致过度交易。
整体来看，这次新增周一和周三到期，并不是鼓励所有人去做更激进的短线，而是让期权工具本身更“贴合时间”。对能理解希腊值、能控制节奏的人来说，这是工具箱的升级；对缺乏风险意识、容易追涨杀跌的人来说，也可能是放大亏损的放大器。
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