麦_9439
01-26
靠欺骗消费者赚的钱迟早要还回去,说好的不赚钱,造一台亏一台,结果靠各种骚操作和偷工减料还赚钱了。诚信在哪里?现在手机业务被**碾压,靠着**被制裁撑起来的股价随着**回归,手机要凉,股价靠着造车有涨了一波,结果高位定增,现在跌破机构定增价了,估计有兜底协议。造车这质量估计,早晚要黄。
汽车业务单季盈利后,小米为什么更需要回购股票?
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18:40","market":"hk","language":"zh","title":"汽车业务单季盈利后,小米为什么更需要回购股票?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2606821212","media":"家电网","summary":"回购并非庆功而是防御性这一系列股份回购动作,发生在小米汽车业务实现单季度盈利之后。在2025年三季度,小米汽车业务实现单季度盈利,意味着小米汽车的产品生产制造、供应链成本以及交付体系,在特定条件下已经具备跑通能力。在实现汽车业务的单季度盈利之后,小米集团股价持续承压,一路从约61港元的高点,下跌至约35港元,累计跌幅超过四成。这成为了小米集团自去年9月以来频繁回购股份的直接原因。","content":"<html><body><article><p>悲观情绪在新能源汽车行业蔓延。</p><p>一月下旬,<a href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米</a>集团发布公告称,公司已与一家独立经纪商签订协议,该经纪商将根据经纪协议所记载的预定参数在<a href=\"https://laohu8.com/S/00388\">港交所</a><span>回购</span>不超过25亿港元<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米</a>集团的B类普通股。此项自动<span>股份回购</span>计划将于1月23日正式启动。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>集团在公告中表示,实施自动股份回购计划可展示公司对自身业务前景充满信心,符合公司及股东的整体最佳利益。公司其后将注销自动股份购回计划下购回的股份。</p><p>公开数据显示,2025年9月29日至2026年1月22日期间,小米已累计实施44次股份回购,合计回购约2.06亿股,总耗资约74.64亿元人民币。进入2026年后,小米回购节奏进一步加快。据Wind数据统计,2026年以来截至1月22日,小米集团累计斥资22.5亿港元用于股份回购。若叠加本次25亿港元的股份回购计划,小米集团2026年的回购规模将达到47.5亿港元,同时仍保留继续扩大的空间。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260126192336106v201okdwxyio0th\"/><p><strong>回购并非庆功</strong></p><p><strong>而是防御性</strong></p><p>这一系列股份回购动作,发生在小米汽车业务实现单季度盈利之后。</p><p>从去年年初开始,多家车企相继设立了2025年内实现盈利的关键目标,以获取在新能源汽车市场继续生存的资格。在2025年三季度,小米汽车业务实现单季度盈利,意味着小米汽车的产品生产制造、供应链成本以及交付体系,在特定条件下已经具备跑通能力。</p><p>小米集团发布的2025年第三季度业绩报告显示,小米集团实现营收1131.2亿元,同比增长22.3%;实现经调整<span>净利润</span>113.1亿元,同比增长80.9%。汽车业务层面,小米汽车及AI等创新业务分部,收入283亿元,同比增长197.9%,交付量10.88万辆较二季度增长33.8%,最终实现了7亿元的盈利。</p><p>从数据来看,小米汽车业务呈现出稳中向好的趋势。</p><p>按照常理来说,盈利往往是正面信号,意味着企业相关业务的经营风险进一步下降,体现在二级市场上的是估值逐步企稳。但现实情况却未沿着这一路径展开。在实现汽车业务的单季度盈利之后,小米集团股价持续承压,一路从约61港元的高点,下跌至约35港元,累计跌幅超过四成。</p><p>这成为了小米集团自去年9月以来频繁回购股份的直接原因。小米将股份回购视为一种防御性手段,频繁回购的背后,并不是为了制造估值的上涨空间,而是通过真金白银的投入,为上市公司的估值设定下限,为股价进行托底,同时进行预期管理。</p><p>小米集团股价的反常背后,是新能源汽车市场的整体情绪转向谨慎的信号。这一变化意味着,新能源汽车业务的盈利已经不再自动对应估值溢价,而成为了下一阶段竞争的准入门槛。</p><p>回归到小米来看,汽车业务的单季度盈利,在资本市场看来,代表的是小米汽车的盈利模式只是特定阶段下的一次验证,尚不足以证明其具有重复性和稳定性。更关键的是,7亿元的净利润相较于283亿元的营收来说,算不上稳健,价格战拉长、扩产、政策退坡等等都是对盈利模式的动摇。</p><p>同时,进入谨慎阶段之后,市场对不确定性的容忍度不断下降。单季度盈利之后,新能源汽车产业的风险并没有消失。诸多问题反而随之涌现,比如盈利之后要不要扩产,扩产会不会翻过来吃掉利润?又后续车型能否延续当前的市场接受度等等。</p><p><strong>盈利刚出现</strong></p><p><strong>出清已到来</strong></p><p>资本市场情绪为什么会转向谨慎?这和新能源汽车产业的发展以及现状有关。</p><p>从积极面来看,在政策的保驾护航以及消费者的高强度支持下,新能源汽车渗透率持续攀升,部分车企开始实现阶段性盈利。然而,行业并未因此进入能够持续产生现金流的轻松阶段,反而需要直面行业出清、竞争进一步加剧的新局面。</p><p>其中最显著的迹象在于,价格战并未因为企业的盈利的而终止,反而出现促销常态化的情况。据媒体的不完全统计,2026开年不到10天,就有20多家车企、共计超75款车型发布了限时促销活动,且促销形式多样化。部分车型直接采用现金补贴,部分车型玩起“一口价”卖车,部分车型则采用金融贷款3年免息或5年免息的策略,部分车型叠加置换补贴、“补上加补”。</p><p>价格战的持续以及促销的常态化,意味着市场的内卷和竞争仍在持续,企业仍然在价格战战线拉长的情况下,面临对亏损和低利润状态承受能力的考验。与此同时,为了保持竞争力,扩大盈利规模,企业往往不得不同步推进扩产、新车型投放和渠道建设,以防止在竞争中被边缘化。这使得原本就不宽裕的利润空间,再次面临被投入吞噬的风险。</p><p>这意味着,新能源汽车行业的出清,仍然是一场耐力测试。企业需要证明的不仅仅是能盈利,还要证明在自身价格战、扩产周期和资本收紧的挑战下,能够长期、持续盈利的能力。</p><p>更关键的是,新能源汽车产业正在失去政策的全面优待。最直接的变化是2026到2027年,新能源车购置税从“免征”转为“减半征收”,且每辆减税上限1.5万元。同时2026 报废更新买新能源乘用车,按新车价格的12%补贴,最高补贴2万元。这意味着,尽管行业仍然有政策托底,但过去靠补贴<span>拉升</span>行业景气的单边叙事不再上演。</p><p>正是在这样的变化下,新能源汽车市场的估值体系开始转变。企业在漫长的出清周期中,不在愿意为长期亏损和远期故事买单,并开始向现金流、投入产出和盈利稳定性倾斜,单季度盈利已不足以支撑估值修复。</p><p>小米回购,正是这一行业变化下的企业回应。当盈利出现的时间点,与行业出清阶段重合,企业需要面对的已不只是“能否盈利”,而是“能否在更残酷的竞争中持续盈利”。在这种情况下,回购更像是一种预期管理行为,而非对短期业绩的庆祝。</p><p><strong>HEA.CN</strong>| 最具影响力的深度原创科技门户</p><p><strong>新媒体</strong>| 微博 微信 今日头条 界面 <a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Facebook</a></p><p><strong>涉猎</strong>| 家电、数码、财经、电动汽车、家用清洁能源、VR、海外科技与投资</p><p>时评及投资建议仅代表作者个人意见</p><p><strong>Mobile</strong>|<strong>1709-2081-598</strong></p><p><strong>编辑 / 作者:小嘻</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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作者:小嘻","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"HXXD.SI":0.6,"01810":1.96,"XIACY":1.96,"MIUmain":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":155,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":264,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/525984312853488"}
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