一、上周，我的四笔期权交易复盘（2026年1月12日-16日）
小虎们好，上周我一共执行 4 笔期权交易，3笔锁定盈利，1笔继续观察中。
整体以做空中概股为主线，核心仍是短周期、垂直价差、高胜率结构，但因阿里巴巴的剧烈波动，对交易体验与风控认知提出了更高要求。
1. 做空 $阿里巴巴(BABA)$
策略：卖出 $165–170 看涨价差
到期日：20260116
盈亏平衡点：约 $166–167
结果：周五盘中达到盈利
特点：保证金低，但中途波动极大，造成强烈心理冲击
2. 做空 $百度(BIDU)$
策略：反弹时做空 Sell 155-165 CALL价差
到期日：20260123
结果：截止周一盘前，标的回落至 $149，利润基本锁定
性质：标准、顺利兑现的中概做空交易
3. 做空 $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$
策略：卖出YINN 50 CALL
到期日：20260123
结果: YINN周五收报$45.33, 目前盈利
策略性质：与阿里、百度同类的中概做空结构
特点：波动相对可控，情绪关注度远低于阿里
4. 做多 $苹果(AAPL)$
策略：回调至关键支撑位后的看多 Sell250-260 PUT 价差
到期日：20260123
逻辑：科技股回调充分，短线存在技术性支撑
结果：AAPL周五收报$255, 策略继续观察中
二、交易心得之--阿里巴巴交易的核心认知与处理原则
原策略：做空 $阿里巴巴(BABA)$ ----卖出 1手 $165–170 看涨价差
1. 这是“意外行情”，但并非第一次遇到
本次开仓后即遭遇$BABA 周一单日大于 10% 拉升；
类似情况在 2025/9/30 曾发生过；
上一次：
预期：赚 100 或亏 200；
实际：接盘后利润放大至 1 万美元以上；
结论：期权的尾部风险，既可能毁灭账户，也可能放大机会。
2. 亏损时该怎么做？没有标准答案
关键不是“别人怎么做”，而是：你为什么做这笔交易？
不同处理方式取决于：
是否长期看空阿里；
是否有能力接盘100 股阿里巴巴（ N手*100股）
风控这块，考虑仓位是否足够小，不影响整体账户；
笔者自身做法：
若被行权，直接接盘转为做空持仓；
建议虎友：仓位极小，占总账户 <20%。
3. 关于到期不平仓的风险
到期未处理：
可能直接被行权，账户出现 100 股阿里巴巴；
能否扛住，取决于：
账户是否能承受约 1.7 万美元 的占用；
原则：无法接盘 → 必须提前平仓。
4. 移仓 vs 接盘的取舍
横向移仓
保持行权价，延后到期日；
通常会压缩最大利润；
短暂接盘
适合账户大、仓位小、长期逻辑明确者；
能换取更大的反转空间；
前提：期权仓位 ≤ 总账户 20%。
5. 交易员建议的统一平仓纪律（非常重要）
价差策略：盈利 ≥70% → 直接平仓
不建议为最后 20% 权利金拖到到期；
原因：低收益换高风险，是典型的长期负期望行为。
6. 仓位管理的生死线
以阿里价差为例：
表面保证金：约 500 美元；
实际最坏情况：需承担 100 股 ≈ 1.7 万美元；
核心原则：账户里没有 100 股对应资金，不要做该标的价差；
区别就在于：
资金不足的人 → 爆仓；
资金充足的人 → 把风险变成机会。
7. 做期权，什么叫“不要亏钱”
不是每一笔都精准；而是：不发生永久性亏损；
做法：
进场判断尽量合理；
仓位永远为错误预留空间；
阿里巴巴这种极端情况：对准备充分的人是机会；对准备不足的人是毁灭。
免责声明，以上内容仅为，我个人交易的复盘，合约策略不作为直接投资建议。
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