花旗预警的“需求破坏”并非抽象概念，而是存储行业历次周期的必然结果。当DRAM价格年涨幅超过50%时，下游厂商通常会启动三大应对措施：一是通过算法优化减少内存占用，例如大模型的量化技术可降低30%的内存需求；二是转向更经济的存储介质，如用QLC NAND替代部分DRAM缓存；三是延迟设备采购周期，云服务商可能将服务器更新周期从3年延长至3.5年。从历史数据看，需求破坏通常在价格峰值后6-9个月显现，2026年若存储价格失控，可能导致2027年行业需求增速从25%骤降至5%以下。不过，AI算力的刚需属性可能弱化这一效应，尤其是训练集群对HBM的需求几乎无弹性，这意味着价格上涨的传导将呈现结构性分化：高端HBM价格持续坚挺，而标准DRAM可能更早面临需求顶。