$联想集团(00992)$ 根据华泰证券2026年1月发布的研报，联想在年初的Tech World大会上，不仅展示了与英伟达、AMD等在数据中心领域的深度合作，其推出的海外版个人AI智能体“Lenovo Qira”更具标志性意义。这标志着公司完成了从硬件到软件生态的全面闭环，在即将到来的AI PC时代构建了独特的差异化优势。基于此，华泰证券维持了对联想集团的“买入”评级与14.0港元的目标价。

诚然，当前全球内存成本高企对短期利润率构成挑战，港股市场的流动性环境亦形成外部压力。但正是这些短期因素，可能暂时掩盖了其核心投资逻辑的深刻转变：联想正从一家周期性硬件公司，向一个AI驱动的生态型平台进化。个人智能体与全球软件生态的建立，旨在提升用户粘性与长期价值，这已超出了传统硬件估值框架的范畴。

因此，短暂的市场波动与公司内在价值的长期提升路径之间，出现了认知上的时间差，这一错配，恰恰构成了值得关注的黄金布局窗口。