勇敢小飞猪
01-02
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@谋定后动：
【谋周报】43%收益背后的翻车与翻盘：2025账本大审计（2026年第01周 | 总第252期）
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| 总第252期）","html":"<html><head></head><body><p>预测市场这种事，打脸是常态，能保持诚实的唯一方式就是‘翻旧账’——毕竟脸上的红印子还在，账本里的数字也不会撒谎 。如果连自己曾经怎么“想当然”的都不敢复盘，那么对未来的判断大概率不是逻辑推理，而是一种情绪面上的找补罢了。所以在发布2026年展望之前，我们先把时间拨回到2024年底，看看我当时对2025年的判断，到底哪些是对的，哪些又被现实修正了。</p>\n<h2>一、 翻旧账：2025年预判的对账单</h2>\n<p>回顾 2024 年底我的那份预测PPT，逻辑的颗粒度抓得还算稳，支撑了我们全年的核心盈利。</p>\n<p><strong>1. 说准了的地方：AI 的逻辑下沉与政策红利</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>AI 的第二波浪潮：</strong> 我在 2024 年底坚持认为 AI 第一波（芯片军备竞赛）的高光已过，第二波（企业落地、AI Agent 任务自动化）才是重心。2025 年的表现印证了这一点：大家不再只盯着英伟达卖了几块卡，而是死磕 Shopify、Salesforce 等公司通过 AI Agent 落地带来的毛利率提升 。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/410686fce0e081f748e5a1633e1a863b\" tg-width=\"1574\" tg-height=\"1175\"><span>2024年底的PPT，未做任何修改</span></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>去监管红利：</strong> 我曾预判“特朗普变量”带来的去监管，尤其是 <strong>SAB 121 准则</strong>的松绑会成为金融股和加密资产的催化剂。2025 年上半年，随着机构资金大规模入场，这一逻辑得到了暴力兑现 。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2575e2e50717f33c4b653d61f88ccf36\" tg-width=\"1552\" tg-height=\"1129\"><span>2024年底的PPT，未做任何修改</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f166152c1a480bf14ebf2f4fd83094d2\" tg-width=\"1517\" tg-height=\"1137\"></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>市延续与低衰退率：</strong> 当时我预测 2025 年仍是牛市，且衰退概率低于 33.56%。这个大方向保住了我们的底仓，没让大家在回调中轻易下车 。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96a9a6c285a017b1637c4c09fac24222\" tg-width=\"1567\" tg-height=\"1174\"><span>2024年底的PPT，未做任何修改</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c88a1da68331d6bfa377cfec67d32fc\" tg-width=\"1353\" tg-height=\"985\"><span>2024年底的PPT，未做任何修改</span></p>\n<p><strong>2. 没有说准的地方：低估了极端性与复杂性</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>比特币的定位：</strong> 我之前倾向于认为比特币是“数字黄金”，能对冲风险。但在 2025 年，这一认知被打脸了。<strong>现在的比特币更像是美股资金流动性的“高敏温度计”</strong>，它不再避险，而是像一个<strong>自带2倍杠杆的纳指科技股</strong>。它的涨跌不再源于避险，而是流动性过剩或收缩的镜像 。</p>\n <p></p></li>\n <li>\n <p><strong>关税政策的极端性：</strong> 我曾判断特朗普的关税政策更多是“谈判筹码”。但我低估了其初期执行的极端性。2025年关税政策的启动带来了显著的输入型通胀担忧，直接导致了市场短期内的剧烈波动 。</p>\n <p></p></li>\n <li>\n <p><strong>降息路径的“坎坷”：</strong> 我预判了降息的大方向，但低估了通胀粘性与政治干预对美联储独立性的冲击。2025 年的降息路径像极了过山车，联储官员意见分歧严重，导致决策不确定性大大增加 。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<h2>二、 实盘总结：2025 账户波澜壮阔的 43%</h2>\n<p>这一年，我们的公司账户最终交出了<strong>+43.24%</strong>的成绩单 。跑赢了同期纳斯达克（+21.56%）近一倍，不算太惊艳，但过程可谓“步步惊心”。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c53e91d2a051b20726d68c38e749b8a\" tg-width=\"981\" tg-height=\"1019\"></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/179282b1109336ca1e263f52b53bd6a3\" tg-width=\"981\" tg-height=\"676\"></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>3月：对冲失误的教训。</strong> 在特朗普风险初现时，我因对基本面过度自信，过早判断回调已经结束，提前撤开了保险对冲。结果 3 月份的深度回撤（账户单月下跌-9.24%）给了我沉重一击，证明了在极端情绪面前，逻辑有时会失灵 。</p>\n <p></p></li>\n <li>\n <p><strong>4-5月：史诗级翻盘的胜负手。</strong> 在 4 月最恐慌的时候，我选择了拿住核心筹码。随后在 V 型反弹中，我做出了全年最关键的决策：<strong>果断将增长稳健但弹性有限的微软，换仓成了 PLTR</strong>。PLTR 在军政 AI 领域的护城河及其高 Beta 属性，成了我们翻盘的头号功臣 。</p>\n <p></p></li>\n <li>\n <p><strong>9-10月：特斯拉的主升浪。</strong> 我们在 5-6 月份提前布局了特斯拉 FSD 落地逻辑。这让我们在 9-10 月份（单月分别上涨+18.43%和+12.01%）迎来了特斯拉单月最大的涨幅，直接吃到了主升浪的红利 。</p>\n <p></p></li>\n <li>\n <p><strong>11月：乐极生悲的回撤。</strong> 10 月的胜利让我产生了过分乐观的幻觉，没有及时加上对冲。11 月市场由于债务担忧和特朗普风险再次剧震，我们承受了全年最大的单月跌幅（-15.04%） 。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<p><strong>这一年的曲线教会我：管大家的钱是修行。尊重数据比坚守信仰更重要，慢一点，是为了走得更稳。</strong></p>\n<h2>2026 预测：牛市余晖还是新的起点？</h2>\n<p>对于 2026 年，我在这里先抛出核心结论：</p>\n<blockquote>\n <strong>2026 年美股依然还是一个牛市。在大盘盈利（EPS）驱动和AI价值链下沉的支撑下，预计大盘会有相对 2025 年 15-20% 的涨幅。</strong>\n</blockquote>\n<p>但这个涨幅的背后，潜伏着美国债务管理的“压力测试”和通胀维持在3%无法下行的结构性矛盾。这究竟是一个名义上的上涨，还是实打实的购买力增值？</p>\n<p><strong>关于 2026 年的深度宏观展望，以及我针对“万亿利息时代”设计的操作策略，我将在两周后的周报中详细发布。</strong> 届时我将详细拆解 2026 年的美债“到期墙”风险、 Mag 7向AI采用者的隐形换血，以及为何2026可能是 FSD真正的业绩兑现年，以及对港A股的看法。</p>\n<p></p>\n<p style=\"text-align: left;\">我具体的操作和持仓请移步到我们的网站，<strong>https://www.finplusplus.com/</strong></p>\n<h2><em>【下周展望】</em></h2>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82291a621ce20cab218550e93e9d8155\" tg-width=\"1363\" tg-height=\"921\"></p>\n<h2><em>【我的站点】</em></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">订阅我的实盘分享：<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/3556673506813374\" target=\"_blank\">谋定后动的个人主页</a>以及我的公司<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/4185926404090432/\" target=\"_blank\">Mou Investment的主页</a></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>预测市场这种事，打脸是常态，能保持诚实的唯一方式就是‘翻旧账’——毕竟脸上的红印子还在，账本里的数字也不会撒谎 。如果连自己曾经怎么“想当然”的都不敢复盘，那么对未来的判断大概率不是逻辑推理，而是一种情绪面上的找补罢了。所以在发布2026年展望之前，我们先把时间拨回到2024年底，看看我当时对2025年的判断，到底哪些是对的，哪些又被现实修正了。</p>\n<h2>一、 翻旧账：2025年预判的对账单</h2>\n<p>回顾 2024 年底我的那份预测PPT，逻辑的颗粒度抓得还算稳，支撑了我们全年的核心盈利。</p>\n<p><strong>1. 说准了的地方：AI 的逻辑下沉与政策红利</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>AI 的第二波浪潮：</strong> 我在 2024 年底坚持认为 AI 第一波（芯片军备竞赛）的高光已过，第二波（企业落地、AI Agent 任务自动化）才是重心。2025 年的表现印证了这一点：大家不再只盯着英伟达卖了几块卡，而是死磕 Shopify、Salesforce 等公司通过 AI Agent 落地带来的毛利率提升 。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/410686fce0e081f748e5a1633e1a863b\" tg-width=\"1574\" tg-height=\"1175\"><span>2024年底的PPT，未做任何修改</span></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>去监管红利：</strong> 我曾预判“特朗普变量”带来的去监管，尤其是 <strong>SAB 121 准则</strong>的松绑会成为金融股和加密资产的催化剂。2025 年上半年，随着机构资金大规模入场，这一逻辑得到了暴力兑现 。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2575e2e50717f33c4b653d61f88ccf36\" tg-width=\"1552\" tg-height=\"1129\"><span>2024年底的PPT，未做任何修改</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f166152c1a480bf14ebf2f4fd83094d2\" tg-width=\"1517\" tg-height=\"1137\"></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>市延续与低衰退率：</strong> 当时我预测 2025 年仍是牛市，且衰退概率低于 33.56%。这个大方向保住了我们的底仓，没让大家在回调中轻易下车 。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96a9a6c285a017b1637c4c09fac24222\" tg-width=\"1567\" tg-height=\"1174\"><span>2024年底的PPT，未做任何修改</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c88a1da68331d6bfa377cfec67d32fc\" tg-width=\"1353\" tg-height=\"985\"><span>2024年底的PPT，未做任何修改</span></p>\n<p><strong>2. 没有说准的地方：低估了极端性与复杂性</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>比特币的定位：</strong> 我之前倾向于认为比特币是“数字黄金”，能对冲风险。但在 2025 年，这一认知被打脸了。<strong>现在的比特币更像是美股资金流动性的“高敏温度计”</strong>，它不再避险，而是像一个<strong>自带2倍杠杆的纳指科技股</strong>。它的涨跌不再源于避险，而是流动性过剩或收缩的镜像 。</p>\n <p></p></li>\n <li>\n <p><strong>关税政策的极端性：</strong> 我曾判断特朗普的关税政策更多是“谈判筹码”。但我低估了其初期执行的极端性。2025年关税政策的启动带来了显著的输入型通胀担忧，直接导致了市场短期内的剧烈波动 。</p>\n <p></p></li>\n <li>\n <p><strong>降息路径的“坎坷”：</strong> 我预判了降息的大方向，但低估了通胀粘性与政治干预对美联储独立性的冲击。2025 年的降息路径像极了过山车，联储官员意见分歧严重，导致决策不确定性大大增加 。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<h2>二、 实盘总结：2025 账户波澜壮阔的 43%</h2>\n<p>这一年，我们的公司账户最终交出了<strong>+43.24%</strong>的成绩单 。跑赢了同期纳斯达克（+21.56%）近一倍，不算太惊艳，但过程可谓“步步惊心”。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c53e91d2a051b20726d68c38e749b8a\" tg-width=\"981\" tg-height=\"1019\"></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/179282b1109336ca1e263f52b53bd6a3\" tg-width=\"981\" tg-height=\"676\"></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>3月：对冲失误的教训。</strong> 在特朗普风险初现时，我因对基本面过度自信，过早判断回调已经结束，提前撤开了保险对冲。结果 3 月份的深度回撤（账户单月下跌-9.24%）给了我沉重一击，证明了在极端情绪面前，逻辑有时会失灵 。</p>\n <p></p></li>\n <li>\n <p><strong>4-5月：史诗级翻盘的胜负手。</strong> 在 4 月最恐慌的时候，我选择了拿住核心筹码。随后在 V 型反弹中，我做出了全年最关键的决策：<strong>果断将增长稳健但弹性有限的微软，换仓成了 PLTR</strong>。PLTR 在军政 AI 领域的护城河及其高 Beta 属性，成了我们翻盘的头号功臣 。</p>\n <p></p></li>\n <li>\n <p><strong>9-10月：特斯拉的主升浪。</strong> 我们在 5-6 月份提前布局了特斯拉 FSD 落地逻辑。这让我们在 9-10 月份（单月分别上涨+18.43%和+12.01%）迎来了特斯拉单月最大的涨幅，直接吃到了主升浪的红利 。</p>\n <p></p></li>\n <li>\n <p><strong>11月：乐极生悲的回撤。</strong> 10 月的胜利让我产生了过分乐观的幻觉，没有及时加上对冲。11 月市场由于债务担忧和特朗普风险再次剧震，我们承受了全年最大的单月跌幅（-15.04%） 。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<p><strong>这一年的曲线教会我：管大家的钱是修行。尊重数据比坚守信仰更重要，慢一点，是为了走得更稳。</strong></p>\n<h2>2026 预测：牛市余晖还是新的起点？</h2>\n<p>对于 2026 年，我在这里先抛出核心结论：</p>\n<blockquote>\n <strong>2026 年美股依然还是一个牛市。在大盘盈利（EPS）驱动和AI价值链下沉的支撑下，预计大盘会有相对 2025 年 15-20% 的涨幅。</strong>\n</blockquote>\n<p>但这个涨幅的背后，潜伏着美国债务管理的“压力测试”和通胀维持在3%无法下行的结构性矛盾。这究竟是一个名义上的上涨，还是实打实的购买力增值？</p>\n<p><strong>关于 2026 年的深度宏观展望，以及我针对“万亿利息时代”设计的操作策略，我将在两周后的周报中详细发布。</strong> 届时我将详细拆解 2026 年的美债“到期墙”风险、 Mag 7向AI采用者的隐形换血，以及为何2026可能是 FSD真正的业绩兑现年，以及对港A股的看法。</p>\n<p></p>\n<p style=\"text-align: left;\">我具体的操作和持仓请移步到我们的网站，<strong>https://www.finplusplus.com/</strong></p>\n<h2><em>【下周展望】</em></h2>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82291a621ce20cab218550e93e9d8155\" tg-width=\"1363\" tg-height=\"921\"></p>\n<h2><em>【我的站点】</em></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">订阅我的实盘分享：<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/3556673506813374\" target=\"_blank\">谋定后动的个人主页</a>以及我的公司<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/4185926404090432/\" target=\"_blank\">Mou Investment的主页</a></p></body></html>","text":"预测市场这种事，打脸是常态，能保持诚实的唯一方式就是‘翻旧账’——毕竟脸上的红印子还在，账本里的数字也不会撒谎 。如果连自己曾经怎么“想当然”的都不敢复盘，那么对未来的判断大概率不是逻辑推理，而是一种情绪面上的找补罢了。所以在发布2026年展望之前，我们先把时间拨回到2024年底，看看我当时对2025年的判断，到底哪些是对的，哪些又被现实修正了。 一、 翻旧账：2025年预判的对账单 回顾 2024 年底我的那份预测PPT，逻辑的颗粒度抓得还算稳，支撑了我们全年的核心盈利。 1. 说准了的地方：AI 的逻辑下沉与政策红利 AI 的第二波浪潮： 我在 2024 年底坚持认为 AI 第一波（芯片军备竞赛）的高光已过，第二波（企业落地、AI Agent 任务自动化）才是重心。2025 年的表现印证了这一点：大家不再只盯着英伟达卖了几块卡，而是死磕 Shopify、Salesforce 等公司通过 AI Agent 落地带来的毛利率提升 。 2024年底的PPT，未做任何修改 去监管红利： 我曾预判“特朗普变量”带来的去监管，尤其是 SAB 121 准则的松绑会成为金融股和加密资产的催化剂。2025 年上半年，随着机构资金大规模入场，这一逻辑得到了暴力兑现 。 2024年底的PPT，未做任何修改 市延续与低衰退率： 当时我预测 2025 年仍是牛市，且衰退概率低于 33.56%。这个大方向保住了我们的底仓，没让大家在回调中轻易下车 。 2024年底的PPT，未做任何修改 2024年底的PPT，未做任何修改 2. 没有说准的地方：低估了极端性与复杂性 比特币的定位： 我之前倾向于认为比特币是“数字黄金”，能对冲风险。但在 2025 年，这一认知被打脸了。现在的比特币更像是美股资金流动性的“高敏温度计”，它不再避险，而是像一个自带2倍杠杆的纳指科技股。它的涨跌不再源于避险，而是流动性过剩或收缩的镜像 。 关税政策的极端性： 我曾判断特朗普的关税政策更多是“谈判筹码”。但我低估了其初期执行的极端性。2025年关税政策的启动带来了显著的输入型通胀担忧，直接导致了市场短期内的剧烈波动 。 降息路径的“坎坷”： 我预判了降息的大方向，但低估了通胀粘性与政治干预对美联储独立性的冲击。2025 年的降息路径像极了过山车，联储官员意见分歧严重，导致决策不确定性大大增加 。 二、 实盘总结：2025 账户波澜壮阔的 43% 这一年，我们的公司账户最终交出了+43.24%的成绩单 。跑赢了同期纳斯达克（+21.56%）近一倍，不算太惊艳，但过程可谓“步步惊心”。 3月：对冲失误的教训。 在特朗普风险初现时，我因对基本面过度自信，过早判断回调已经结束，提前撤开了保险对冲。结果 3 月份的深度回撤（账户单月下跌-9.24%）给了我沉重一击，证明了在极端情绪面前，逻辑有时会失灵 。 4-5月：史诗级翻盘的胜负手。 在 4 月最恐慌的时候，我选择了拿住核心筹码。随后在 V 型反弹中，我做出了全年最关键的决策：果断将增长稳健但弹性有限的微软，换仓成了 PLTR。PLTR 在军政 AI 领域的护城河及其高 Beta 属性，成了我们翻盘的头号功臣 。 9-10月：特斯拉的主升浪。 我们在 5-6 月份提前布局了特斯拉 FSD 落地逻辑。这让我们在 9-10 月份（单月分别上涨+18.43%和+12.01%）迎来了特斯拉单月最大的涨幅，直接吃到了主升浪的红利 。 11月：乐极生悲的回撤。 10 月的胜利让我产生了过分乐观的幻觉，没有及时加上对冲。11 月市场由于债务担忧和特朗普风险再次剧震，我们承受了全年最大的单月跌幅（-15.04%） 。 这一年的曲线教会我：管大家的钱是修行。尊重数据比坚守信仰更重要，慢一点，是为了走得更稳。 2026 预测：牛市余晖还是新的起点？ 对于 2026 年，我在这里先抛出核心结论： 2026 年美股依然还是一个牛市。在大盘盈利（EPS）驱动和AI价值链下沉的支撑下，预计大盘会有相对 2025 年 15-20% 的涨幅。 但这个涨幅的背后，潜伏着美国债务管理的“压力测试”和通胀维持在3%无法下行的结构性矛盾。这究竟是一个名义上的上涨，还是实打实的购买力增值？ 关于 2026 年的深度宏观展望，以及我针对“万亿利息时代”设计的操作策略，我将在两周后的周报中详细发布。 届时我将详细拆解 2026 年的美债“到期墙”风险、 Mag 7向AI采用者的隐形换血，以及为何2026可能是 FSD真正的业绩兑现年，以及对港A股的看法。 我具体的操作和持仓请移步到我们的网站，https://www.finplusplus.com/ 【下周展望】 【我的站点】 订阅我的实盘分享：谋定后动的个人主页以及我的公司Mou Investment的主页","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/517346697147056","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3257,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":998,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/517632098898176"}
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