2025年即将结束，这一年充满波动。回顾港股市场，在多重不确定性下表现坚韧，走出了一轮曲折的慢牛行情。截至12月22日，三大指数年内涨幅均超过20%，其中恒指涨近29%，科指涨近24%。
板块方面，今年以来，在黄金、白银等贵金属不断创历史新高的推动下，原材料板块涨幅一骑绝尘，年内升幅近160%，贵金属、有色金属等个股成为市场关注焦点。医疗保健板块同样表现亮眼，年内涨超64%，行业复苏与政策利好驱动下，创新药股估值修复。此外，金融及信息技术板块跟随其后，均上涨近40%。
其中，黄金股在原材料板块中表现亮眼。在地缘政治动荡与全球通胀隐忧的交织下，黄金作为避险资产的吸引力显著提升，截止目前，现货黄金年内涨幅超70%，港股黄金股跟随金价上涨， 中国黄金国际年内暴涨超300%， 山东黄金、 招金矿业均涨近200%。
此外，白银、铂金、铜、钴、锂等有色金属同样迎来强劲行情。有色金属股中 洛阳钼业年内飙涨逾280%， 五矿资源、江西铜业股份涨约240%， 中国有色矿业 涨超210%， 中国宏桥涨近200%。
2025年医药生物行业呈现多重积极信号，港股医疗保健板块年内涨超64%。机构指出，我国创新药企业经历近十年沉淀，已过渡到管线密集收获期，国内创新药企多项创新研究成果落地，创新药BD出海稳步推进。创新药概念股三生制药年内飙涨近350%， 歌礼制药涨超310%， 科伦博泰生物涨超150%， 翰森制药、 信达生物均涨超120%。
恒生科技指数成分股中，其中芯片股表现最为出色， 华虹半导体年内大涨近230%领涨科指， 中芯国际则累计涨超110%。人形机器人行业备受关注，机器人概念股地平线机器人年内涨超150%。此外， 阿里巴巴年内涨超80%领涨各大互联网巨头， 快手-W 、 网易均涨超60%。
展望2026年，买方与卖方机构均对港股走势作出乐观预期。多家机构认为，在流动性改善、企业盈利修复等多重因素推动下，港股有望延续升势，行情驱动逻辑或从估值修复转向盈利增长。
建议投资者把握五大中长期方向：科技行业，包括AI相关细分赛道、消费电子等；大医疗板块，特别是生物科技；受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化的资源品，包括有色和稀土；未来随着国内经济进一步复苏，相对滞涨且低估值的必选消费板块也有望迎来估值修复；受益于人民币升值的造纸和航空板块。
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