标普500指数从未出现过这样的走势。

前 10 只股票目前占整个指数的 41.6%，这是历史上最高的集中度。

在TMT泡沫时期并非如此。

全球金融危机期间并非如此。

绝不。

与此同时，排名第 11 至 50 的股票权重已暴跌至 21.9%，同样创历史新低。

一个指数内部正在形成两个市场：

• 一家市值超高的精英企业几乎垂直向上飞去

• 其他所有人的相对权重都在缓慢下降

这不是“狭隘的领导”。

这是标普500指数历史上最狭窄的领导层。

历史经验表明，这种极端情况不会永远持续下去。

现在唯一的问题是，下一阶段的发展方向更像是拓展……还是收敛。

系好安全带。