Circle成立于2013年，核心产品为USDC，是加密货币市场的第二大稳定币。
Circle在2025年6月5日IPO，第一天暴涨168%，随后持续大涨至6月底最高的298.99美元，较招股价31美元涨幅达864%！
随后开启了漫长的下跌，最低跌到2025年11月20日的64.92美元，按照最高价、最低价计算，最大跌幅达到了78.2%。
目前，Circle股价已经反弹到了87.46美元，最低点64.92美元到现在涨幅为34.7%。
Circle上市以来走势（周K线图）：
Circle反弹是否能持续呢？
首先，先弄懂Circle两轮下跌的原因：
第一轮下跌：主要是估值高，被市场疯狂炒作，864%的涨幅严重背离基本面。加上比特币在7月和9月间，上涨乏力，处于震荡周期。
第二轮下跌：10月初，新加坡一家加密货币做市商因资金链断裂被迫清算，其所持合约触发强制平仓。当天市场整体逾 19 亿美元被清算，有分析认为实际规模可能高达 190–300 亿美元。其所持代币被集中抛售，引发市场连锁崩跌，许多MEME币几乎归零。由于该机构涉足多种主流代币，平仓压力迅速扩散，加密资产普遍走低，市场流动性明显收紧，情绪急转悲观。
目前，一些机构也不太看好稳定币：
如瑞穗证券最新的评级，维持对Circle(CRCL.US)卖出评级，维持目标价70美元；
评级机构标普公司将其竞争对手USDT的稳定性评估从4级（Constrained，受限）下调至最低级别5级（Weak，薄弱），理由包括资产质量恶化以及持续存在的透明度缺口。
但俗话说，风险都是涨出来的，机会都是跌出来的。
目前，比特币已经历了两个月累计36%的跌幅。
Grayscale最近的研究报告认为：比特币当前尚未进入深度、漫长的周期性下跌阶段，预计明年仍可能再创新高。从短期看，部分指标显示市场或已触底，但资金流向仍偏弱。年底前可能出现的积极催化因素包括美联储再度降息以及美国两党继续推动加密立法。
下面介绍期权策略，去应对行情波动：
1）偏多策略：Bull Call Spread（看涨 CALL 价差）
结构
买入一张2026年1月2日到期、行权价为89的CALL
卖出一张2026年1月2日到期、行权价为90的CALL
盈亏平衡点（到期）：89.25（目前价位87.46）
2）偏空策略：Bear Put Spread（看跌 PUT 价差）
结构
卖出一张2026年1月2日到期、行权价为84的 PUT
买入一张2026年1月2日到期、行权价为85的 PUT
盈亏平衡点（到期）：84.56（目前价位87.46）
免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。
$(CRCL)$ $(BTC.USD.CC)$ $(BTC.USD.HKCC)$ $(ETH.USD.CC)$ $(ETH.USD.HKCC)$
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