由于我认为某些股票存在战略性机会，或回调已被市场过度反应，最近我开始重新买入一些股票，其中包括亚马逊（Amazon）。尽管我整体上对市场偏看空，且此前预期会有回调，如今标普500指数（SPY）已经出现约5%的回调，我对年底行情变得更为乐观。我正逐步买入一些股票，以参与这波反弹行情，并预计若反弹真的到来，我将趁机在高位出售部分仓位。在此背景下，我对2026年科技行业和整体市场提出了如下预测：
预测一：亚马逊股价将跑赢Alphabet
今年早些时候，当Alphabet（GOOG / GOOGL）股价约为163美元时，我曾撰写过一篇看多的文章，认为该股在整个科技板块中估值极具吸引力。文章标题为《Alphabet：正悄然成为科技、AI与机器人领域的伯克希尔·哈撒韦》。此后，Alphabet股价已累计上涨约95%。虽然我仍对其长期持看多态度，但短期内该股已从4月低点几乎翻倍，因此我认为可能会进入一段整固期，甚至因市场对伯克希尔买入该股的消息冷却而回吐部分涨幅。虽然伯克希尔的介入听起来很利好，但以其截至2025年第三季度拥有的约3820亿美元现金来看，伯克希尔此次买入Alphabet股票的49亿美元，其实只是“小试牛刀”。
Alphabet近期的上涨部分原因也来自其发布Gemini 3模型，并在AI赛道上对OpenAI构成威胁。如果股价出现有意义的回调，我可能会再次买入，技术面上，若股价回落至50日均线（约263美元）附近，我将视为具有吸引力的买点。
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【图表位置：Alphabet日K图，来源：StockCharts.com】
整体来看，目前市场估值已被推高，但仍有结构性机会，而在“七巨头”（Mag 7）中我最看好的正是亚马逊（AMZN）。虽然其在公布强劲Q3财报后一度上涨，但近期受AI泡沫担忧及美联储或12月不降息的影响而回调。我认为，亚马逊未来在自动化与机器人应用方面具备巨大潜力，几乎找不到比它受益更多的公司。
我在6月写的文章《亚马逊：AI与机器人领域的必配股——甚至可能比特斯拉更强》里就提到，亚马逊已经成功部署机器人，这很可能只是其机器人革命的开始。作为美国第二大私营雇主（拥有约120万员工），亚马逊被曝有目标通过自动化在未来数年内削减75%的劳动力，这将大幅提升利润率。当前市场明显低估了亚马逊的上涨潜力，正如几个月前曾低估Alphabet一样。
我建议大家阅读Scott Galloway关于亚马逊机器人未来的分析文章，他将亚马逊列为其“2026年科技巨头首选”，对此我完全同意。值得一提的是，伯克希尔早在2019年就买入了亚马逊的小额股份。
与Alphabet近期的强势上涨形成对比，亚马逊股价反而将Q3财报后的涨幅全部吐回，目前技术上已进入超卖区间。以下图表所示，亚马逊股价在财报后短暂上涨，但又回落至200日均线（约215美元）附近——这通常是关键支撑位，我趁此机会大幅加仓。
我相信亚马逊会很快反弹，尤其是当市场关注点转向黑五（Black Friday）、网络星期一（Cyber Monday）以及整个假日消费季的强劲支出。此外，其自动驾驶出租车项目Zoox近期已在旧金山启动，也将在2026年进一步激发投资者预期。
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【图表位置：亚马逊日K图，来源：StockCharts.com】
我将亚马逊与Alphabet都视作科技“综合体”（类似伯克希尔），因为它们旗下业务非常多元。亚马逊拥有电商、AWS云服务、Prime Video、Zoox自动驾驶、广告、物流、Trainium AI芯片等；Alphabet则包括搜索、Gemini、DeepMind、Willow AI芯片、YouTube、Verily等。此前，我的第一大持仓是Alphabet；若其股价出现明显回调，或许我会重新加仓。但短期内，我认为亚马逊上涨潜力更大，而Alphabet则更可能出现回调。
预测二：Meta将削减资本支出并迎来股价反弹
Meta Platforms在Q3公布强劲财报后，却将2025年资本支出指引从原来的660-720亿美元上调至700-720亿美元。更令投资者担忧的是，公司计划在2026至2028年间投入高达6000亿美元的AI资本开支。此外，公司近期完成了一笔300亿美元债券发行，用于为这轮大规模开支提供资金。
公司还宣布了一项159亿美元的一次性非现金费用，称之为“Big Beautiful Bill”，让许多投资者感到措手不及。
不过，相较于6000亿美元的资本支出计划，这159亿美元显得微不足道。市场的强烈反应——即Meta市值暴跌——显然是对AI资本支出的否定性反馈。请看下方图表，该股自公布支出计划以来跌幅巨大，现已技术性超卖，因此我认为适合开始分批建仓。
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【图表位置：Meta Platforms日K图，来源：StockCharts.com】
目前Meta市值约为1.5万亿美元，而在Q3财报前后其市值一度达到1.85万亿美元，即短期内蒸发了约3500亿美元。这一跌幅相当于其一年营收（约2000亿美元），极为夸张。联想到当年Meta因重金投入“元宇宙”遭遇的估值重估，我认为投资者正再度对“烧钱换成长”的模式投出反对票。
不过，正如2022年Zuckerberg因股价暴跌而迅速调整策略、宣布降本增效以实现股价反转，我相信历史会重演。Zuckerberg大概率会削减这项6000亿美元开支计划，从而推动股价回升。
从估值角度看，Meta目前2026年PE不到20倍，是“七巨头”中最便宜的一只。根据Seeking Alpha的盈利预测如下：
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【图表位置：Meta EPS与营收预测，来源：Seeking Alpha】
我认为投资者应逢低买入，等待管理层再次“幡然醒悟”压缩支出。
预测三：Nvidia与AI行情将在2026年熄火
2025年大部分时间里，只要公司宣布AI相关交易或Nvidia芯片采购，股价往往就会大涨。但现在市场开始对AI资本开支产生怀疑。
例如：Oracle（ORCL）自宣布AI相关开支后股价从340美元跌至200美元；Nvidia（NVDA）股价也已跌破50日均线。
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【图表位置：Nvidia与Oracle日K图，来源：StockCharts.com】
如果2026年有大型客户宣布削减AI开支，这种趋势可能扩散至其他企业。考虑到Nvidia有39%的收入来自两大客户，这对其打击将极大。加上NVDA占标普500权重约8%，若其暴跌，大盘也将受到系统性拖累。
此外，中国AI企业正在用更低成本完成相似模型训练，Meta已因此遭遇估值回调。Michael Burry也曾指出AI公司通过延长折旧周期虚增利润——这些都可能促使CEO在2026年缩减AI资本开支。
预测四：2026年股市将至少回调10%
基于宏观前景以及对AI泡沫的担忧，我认为2026年标普500将至少回调10%，回测200日均线。
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【图表位置：标普500技术图，来源：StockCharts.com】
潜在风险
我短期与长期都看多亚马逊与Meta，长期看多Alphabet，但若经济衰退，这些股票都可能大幅下跌。例如广告开支减少、电商消费疲软都将影响其核心业务。AI泡沫一旦破裂，对这些科技巨头冲击也将是系统性的。
总结
我长期看好科技板块，尤其是AI与自动化发展趋势带来的变革机遇。在当前阶段，我认为亚马逊与Meta的回调提供了较好的买点。而Nvidia等AI概念股可能面临调整风险，为稳健投资者创造低吸大盘的机会。如果你对2026年也有看法，欢迎评论区留言分享。
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