阿里巴巴集团公布2025年9月份季度业绩及截至2025年9月30日止六个月中期业绩

中国香港，2025年11月25日 – 阿里巴巴集团控股有限公司（纽交所代码：BABA及港交所代号：9988（港币柜台）及89988（人民币柜台），“阿里巴巴”或“阿里巴巴集团”）今日公布截至2025年9月30日止季度及六个月业绩。

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“我们正处于投入阶段，构建AI技术和基础设施平台，以及生活服务与电商结合的大消费平台，创造长期战略价值。本季度，我们在这些领域大力战略投入，AI+云、大消费两大核心业务保持强劲增长。旺盛的AI需求推动云智能集团收入进一步加速，季度收入同比增长34%，其中AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长。在消费领域，即时零售规模扩大、单位经济效益显著改善，带动淘宝app月活跃消费者实现快速增长。”

阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示：“我们的核心业务收入保持强劲增长，AI收入在云外部商业化收入占比提升，客户管理收入同比增长10%。我们将利润及自由现金流投向未来布局，短期盈利能力预计将有所波动。过去4个季度，我们在AI+云基础设施的资本开支约1,200亿元人民币。”

业绩概要

截至2025年9月30日止季度：

• 收入为人民币2,477.95亿元（348.08亿美元），同比增长5%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为15%。
• 经营利润为人民币53.65亿元（7.54亿美元），同比下降85%，主要是由于经调整EBITA的减少所致。经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降78%至人民币90.73亿元（12.74亿美元），主要归因于对即时零售、用户体验以及科技的投入，部分被阿里巴巴中国电商集团的双位数收入增长、云业务的持续增长所带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率的提升所抵销。
• 归属于普通股股东的净利润为人民币209.90亿元（29.48亿美元）。净利润为人民币206.12亿元（28.95亿美元），同比下降53%，主要是由于经营利润的减少所致。截至2025年9月30日止季度，非公认会计准则净利润为人民币103.52亿元（14.54亿美元），相较2024年同期的人民币365.18亿元下降72%。
• 摊薄每股美国存托股收益为人民币8.75元（1.23美元）及摊薄每股收益为人民币1.09元（0.15美元或1.19港元）。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币4.36元（0.61美元），同比下降71%及非公认会计准则摊薄每股收益为人民币0.55元（0.08美元或0.60港元），同比下降71%。
• 经营活动产生的现金流量净额为人民币100.99亿元（14.19亿美元），相较2024年同期的人民币314.38亿元下降68%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为净流出人民币218.40亿元（30.68亿美元），相较2024年同期的净流入人民币137.35亿元有所下降。自由现金流的下降主要归因于对即时零售的投入以及我们的云基础设施支出增加。截至2025年9月30日，我们的现金及其他流动投资(1)为人民币5,738.89亿元（806.14亿美元）。

截至2025年9月30日止六个月：

• 收入为人民币4,954.47亿元（695.95亿美元），同比增长3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为12%。
• 经营利润为人民币403.53亿元（56.68亿美元），同比下降43%，主要是由于经调整EBITA的减少所致，部分被去年同期的一次性计提准备金(2)所抵销。经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降44%至人民币479.17亿元（67.31亿美元），主要归因于对即时零售、用户体验以及科技的投入，部分被阿里巴巴中国电商集团的双位数收入增长、云业务的持续增长所带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率的提升所抵销。
• 归属于普通股股东的净利润为人民币641.06亿元（90.05亿美元）。净利润为人民币629.94亿元（88.49亿美元），同比下降7%，主要是由于经营利润的减少所致，部分被我们所持有的股权投资按市值计价的变动、处置Trendyol本地生活服务业务所产生的收益以及我们的投资减值和汇兑净损失相继减少所抵销。截至2025年9月30日止六个月，非公认会计准则净利润为人民币438.62亿元（61.61亿美元），相较2024年同期的人民币772.09亿元下降43%。
• 摊薄每股美国存托股收益为人民币26.73元（3.75美元）及摊薄每股收益为人民币3.34元（0.47美元或3.66港元）。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币19.10元（2.68美元），同比下降39%及非公认会计准则摊薄每股收益为人民币2.39元（0.34美元或2.62港元），同比下降39%。
• 经营活动产生的现金流量净额为人民币307.71亿元（43.22亿美元），相较2024年同期的人民币650.74亿元下降53%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为净流出人民币406.55亿元（57.11亿美元），2024年同期则为净流入人民币311.07亿元。自由现金流的下降主要归因于我们的云基础设施支出增加，以及对即时零售的投入。截至2025年9月30日，我们的现金及其他流动投资(1)为人民币5,738.89亿元（806.14亿美元）。

上述公认会计准则财务指标与非公认会计准则指标之间的调节见本业绩公告下文。

(1)   现金及其他流动投资为现金及现金等价物、短期投资和包括在合并资产负债表上的股权证券和其他投资中的其他理财投资，且在提取及使用上不受限制的金额。

(2)   有关更多资料，请参见“截至9月份止六个月其他财务业绩”。

业务及战略进展

阿里巴巴中国电商集团

本季度，我们推进即时零售战略，大幅扩大业务规模，提升用户体验，并优化运营效率。自9月以来，得益于履约物流效率的提升、高客户留存率及客单价的上升，即时零售业务单位经济效益已实现显著改善。作为战略的一部分，我们致力推动即时零售与阿里巴巴生态其他部分的协同，我们加快把天猫上的品牌接入即时零售频道，以丰富商品供给，满足消费者对即时配送的需求。截至2025年10月31日，约3,500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售业务。

本季度，客户管理收入同比增长10%至人民币789.27亿元（110.87亿美元），主要由Take rate提升所驱动，这得益于“全站推广”的渗透率提升以及去年9月新增的基础软件服务费。本季度，我们即时零售业务的用户心智不断增强，规模持续增长，推动淘宝app的月活跃消费者同比快速提升，同时带动客户管理收入的增长。

我们成功举办了双11狂欢季，通过实施用户友好的促销机制，并加大对提供高品质商品和优质客户服务的商家的支持，淘宝app实现了消费者同比双位数增长。

88VIP会员是我们购买力最高的消费群体，其数量持续同比双位数增长，超过5,600万。面向我们最重要的客户，我们将通过提升价值定位，继续专注于提高88VIP会员的留存。

阿里国际数字商业集团（“AIDC”）

截至2025年9月30日止季度，AIDC经调整EBITA盈利人民币1.62亿元（0.23亿美元），主要由物流优化和投入效率共同提升所致。速卖通Choice业务的单位经济效益持续显著改善。

本季度，AIDC收入同比增长10%至人民币347.99亿元（48.88亿美元）。AIDC的国际零售商业业务通过接入本地商家和伙伴，并利用阿里巴巴生态体系的供应链优势，带来更丰富多元的产品供给。速卖通将“海外托管”这一利用本地库存的模式扩展至超过30个国家。速卖通还通过为中国品牌出海提供一站式解决方案的“Brand+”计划，丰富商品供给。另外，AIDC的国际批发业务进一步提升AI应用以优化用户体验。本季度，我们AI驱动的B2B采购引擎Accio推出AI Agent版本，显著提高用户寻源与采购效率。

云智能集团

截至2025年9月30日止季度，云智能集团收入为人民币398.24亿元（55.94亿美元）。总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分别加速至34%及29%。这一增长势头主要由公共云业务收入增长所驱动，其中包括AI相关产品采用量的提升。

AI相关产品收入保持强劲势头，实现了又一个季度的三位数同比增长。我们的AI产品正在被广泛的企业客户加速采用，并越来越侧重于增值应用，包括代码助手。我们将继续对客户增长与技术创新进行投入，包括AI产品和服务，以提升AI云基础设施的采用量，并加强市场领先地位。

在9月的云栖大会上，阿里云公布全栈AI能力的重大升级，涵盖从前沿AI基础模型到高性能AI基础设施，包括服务器、高性能网络、分布式存储、智算集群、人工智能平台（PAI）以及模型训练推理服务。凭借其强大的AI+云能力，阿里云持续积极地贡献于开源社区建设。截至2025年10月31日止，在Hugging Face上基于Qwen家族开发的衍生模型数量已超过180,000个，超过第二名的两倍。

阿里云持续引领市场，吸引越来越多客户采用我们的AI产品和服务。Omdia的《中国AI云市场，1H25》报告指出，阿里云在中国AI云市场份额位列第一，占比35.8%，表明我们有能力通过全栈AI能力继续引领中国蓬勃发展的AI云市场。

股份回购

截至2025年9月30日止季度期间，我们以2.53亿美元的总价回购1,700万股普通股（相当于200万股美国存托股）。这些回购根据我们的股份回购计划在美国市场进行。截至2025年9月30日止，我们在董事会授权的股份回购计划下仍余191亿美元回购额度，有效期至2027年3月。

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关于阿里巴巴集团

阿里巴巴集团是一家聚焦电商和云计算的全球科技公司。我们为商家、品牌、零售商提供数字化基础设施、物流设施、效率工具以及全域营销覆盖，助力其开展营销、销售，并与消费者互动。我们还为企业提供领先的云基础设施和服务，及协同办公能力，支持其数字化转型和业务增长。

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