博通签百亿大单！短线对冲该怎么玩？

据报道，博通半导体解决方案集团总裁正式澄清，OpenAI并非其9月财报中宣布的神秘百亿美元客户。虽然博通与OpenAI确实达成合作，将联合构建定制AI加速器，项目预计2029年完成，但这并非此前传闻的百亿订单。随着OpenAI被排除，市场对博通神秘百亿客户身份的猜测重新开始。

官宣百亿客户并非OpenAI，市场对 $博通(AVGO)$ 这一神秘客户身份的猜测又将重新开始。

10月13日，据CNBC报道，博通半导体解决方案集团总裁Charlie Kawwas明确表示，OpenAI并非该公司9月财报电话会议中宣布的神秘百亿美元客户。这一澄清为市场此前的猜测画下句号，同时引发投资者对博通真正大客户身份的新一轮关注。

博通和OpenAI当地时间13日正式宣布合作计划，将联合构建和部署10千兆瓦定制人工智能加速器。Kawwas在CNBC节目中与OpenAI总裁Greg Brockman同台时表示：

"我很乐意从我的好朋友Greg那里拿到100亿美元的订单，但他还没有给我那张采购单。"

分析师此前普遍预期OpenAI就是博通的百亿美元新合作伙伴，但官方合作计划公布后，这一推测被直接否认。

随着OpenAI被排除在百亿美元客户名单之外，市场对这一神秘客户身份的猜测将重新开始。考虑到当前AI芯片需求激增以及博通在定制芯片领域的领先地位，这一大额订单背后的客户身份仍将是投资者关注焦点。

当地时间9月4日，博通总裁兼首席执行官陈福阳（Hock Tan）在财报电话会议上称，公司已将一家潜在客户转变为正式的第四家定制AI加速器（XPU）客户，并获得了价值超过100亿美元的生产订单。当时据知情人士向媒体证实，这个神秘的新客户正是OpenAI。

CNBC报道称，博通不披露大型网络规模客户的具体身份，但分析师普遍认为谷歌、Meta 和TikTok母公司字节跳动是其三大客户。

博通与OpenAI的合作关系已持续18个月，双方将从明年年底开始部署定制设计芯片机架，整个项目预计2029年完成。

OpenAI总裁Brockman表示，通过构建自有芯片，公司能够将从创建前沿模型和产品中学到的经验直接嵌入硬件，从而释放新的能力和智能水平。

对于博通短期大涨持有看空观点的投资者，可以考虑熊市看涨价差。

什么是熊市看涨价差策略？

熊市看涨价差是期权交易者预计标的资产价格将在未来一段时间内下跌，交易者希望做空标的，并希望限制交易在一定风险范围内的一种期权策略。

具体而言熊市看涨价差是通过以特定的执行价格购买看涨期权，同时以较低的执行价格出售相同数量的具有相同到期日的看涨期权来实现的。

做空博通具体案例

以做空博通为例，博通现价为356.7美元，假设投资者预期11月14日会下跌到300左右，投资者此时可以使用熊市价差策略来做空博通。

第一步：卖出11月14日到期，行权价为300的看涨期权，获得6200美元权利金。

第二步：买入相同到期日，行权价为370的看涨期权，花费1500美元权利金，熊市价差建立完成。

1. 卖出行权价为300的看涨期权：

• 权利金收入：6,200美元。

• 卖出看涨期权的义务：如果博通价格在到期日高于300美元，投资者需以300美元价格卖出标的股票，面临潜在亏损。

2. 买入行权价为370的看涨期权：

• 权利金支出：1,500美元。

• 买入看涨期权的权利：若博通价格上涨超过370美元，投资者可行使该权利，从而限制亏损。

净现金流：

• 权利金收入：$6,200

• 权利金支出：$1,500

• 总权利金净收入：$4,700

盈亏分析：

1. 最大利润：

• 当博通价格在到期日低于或等于300美元：

  • 两个期权均不会被行使，投资者获得全部净权利金收益。

  • 最大利润 = $4,700。

2. 最大亏损：

• 当博通价格在到期日高于370美元：

  • 卖出的300看涨期权被行使（亏损 $370 - $300 = $70/股）。

  • 买入的370看涨期权被行使，对冲部分亏损。

  • 总亏损 = $70 × 100 - $4,700 = $2,300。

  • 最大亏损 = $2,300。

3. 盈亏平衡点：

• 盈亏平衡点价格 = 300 + ($4,700 ÷ 100) = $347。

• 当价格高于347美元时开始亏损，低于347美元则为盈利。

策略总结：

• 适用场景： 适用于投资者预期标的价格下跌或维持在一定区间内的情形。

• 优点： 通过构建价差组合，锁定最大亏损和最大收益，减少保证金占用。

• 风险控制： 收益与风险均为有限，最大风险发生在博通价格大幅上涨超过370美元时。 若投资者认为博通短期内会下跌或横盘，该策略可在可控风险下实现收益最大化。