油价跌破60美元？石油巨头紧急“过冬”

今年一季度财报显示，主要石油巨头在60美元/桶的油价环境下仍表现稳健。但是，亚太石油会议上多名分析师预测，布伦特原油今年可能会跌破60美元并持续至2026年。伍德麦肯兹更预计，除非地缘事件中断供应，国际油价可能长期徘徊再50美元/桶附近。

随着需求预期的恶化，油气行业已出现明显的转向信号。美国劳工统计局数据显示，美国页岩区油气岗位正以2022年以来最快速度减少。与此同时，伍德麦肯兹预测全球油气勘探资本支出今年将下降4.3%至3419亿美元，这是2020年以来首次收缩。布伦特油价若跌破60美元，石油巨头们将难以维持当前资本支出和股息分配。

康菲石油本周宣布将裁减全球25%的员工，裁员范围涵盖所有职能和地区。公司称此举旨在提升组织效率，但市场解读为行业困境下的典型应对措施。无独有偶，雪佛龙早在二月就宣布裁员20%，虽与收购Hess后的成本整合有关，但首席执行官Mike Wirth承认2024年最后一季度“诸多因素齐向负面发展”。

路透社数据显示，包括康菲、Diamondback Energy和西方石油在内的22家美国上市油企已集体削减20亿美元的季度资本支出。二叠纪盆地运营商Latigo Petroleum首席执行官Kirk Edwards表示，行业已从“拼命钻井”转向“观望等待”，并警告页岩区裁员是整个油气行业的红色警报。

尽管分析师普遍看空油价，但历史表明价格反弹往往只需一个市场变量的逆转——例如美国页岩油产量已从去年12月的1360万桶/日降至8月末的1340万桶/日。行业寒冬可能持续，但周期律表明萧条之后必将迎来新一轮繁荣。