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黑天鹅突袭创新药！机构集体强CALL：杀跌是买入良机，上涨主升浪有望持续
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href=\"https://laohu8.com/S/688382\">益方生物</a>翻红，<a href=\"https://laohu8.com/S/688235\">百济神州</a>跌幅收窄至5%以内，<a href=\"https://laohu8.com/S/02359\">药明康德</a>跌幅约3%。</p><h2 id=\"id_4248197369\">突然下跌</h2><p>黑天鹅突袭创新药。</p><p>今日早盘，港股相关板块全线杀跌。歌礼制药盘中暴跌超16%，基石药业大跌超8%，中国生物制药、百济神州、石药集团等股票全线大跌。A股创新药亦跟随走弱，泰格医药、百济神州、新诺威、普蕊斯、艾迪药业等大跌。</p><p><strong>随后，A股、港股创新药板块显示出强大韧性，跌幅大大收窄。A股创新药指数跌幅由早盘大跌近4%，收窄至约1%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a120098423572d7cab37abb8f4805f4\" title=\"\" tg-width=\"682\" tg-height=\"526\"/></p><p><strong>消息面上，刷屏各大投资圈的信息指出，特朗普政府正在考虑对来自中国的药品实施严格限制，包括一项行政命令草案，该草案可能会扰动中国发明的实验性疗法，并可能会影响美国的制药行业，并限制仿制药和先进疗法的可用性。</strong></p><p>不过，值得注意的是，白宫方面表示，没有“积极考虑”该草案。</p><h2 id=\"id_1090399666\">旗手仍强CALL</h2><p>虽有利空突袭，但资本圈不少人似乎仍认为，创新药杀跌反而是做多机会。</p><p>创新药旗手——东吴证券朱国广团队认为，中国创新药企通过BD出海，正在抢占美国Biotech的生态位，该事件本质是美国部分Biotech试图阻止MNC从中国购买管线。从背后角力双方的实力对比看，中国创新药管线高性价比，从中国购买管线能显著提高MNC的ROI，论政府影响力，美国Biotech的游说集团难以抗衡MNC的利益集团。从利益分配角度看，假设创新药净利润率30%—40%，中国药企通过BD获得销售收入的10%，仅占利润的1/3，约2/3的利润都归MNC所有，MNC才是BD引进管线的主要获利方。</p><p>国泰海通医药发布“百济神州持续推荐”的研报，并表示上述事件影响有限。研报认为，参照美国医药关税、最惠国价格等政策情况，该行政令空难落地。百济神州作为全球化运营公司，泽布替尼等生产和销售不依赖于中国境内；同时具备在全球及美国地区自主开展多中心临床的能力。</p><p>行政命令作为一种行政行为，其合法性可能受到司法系统的审查，如特朗普第一任期内的多项药价相关政策多次被联邦法院叫停；暂停BD交易等措施恐将影响MNC利益，多个MNC未来数年内将面临多个重磅产品专利悬崖，2024—2028年LOE带来的药物销售损失约为1920亿美元。中国药企产品质量不断提升，具备全球竞争力，长期工程师红利是不变的事实。</p><p>中信证券研报亦指出，A股和港股医药板块的走势还远没有结束，上涨主升浪还有望中长期持续。建议横向维度上，下半年继续围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三个领域进行布局，尤其关注业绩可以兑现的内需确定性强的板块龙头。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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