ETH/BTC对冲策略：通过ETF实现以太坊做多 + 比特币做空

在加密货币的长期竞争格局中，比特币（BTC）和以太坊（ETH）始终是两大主导力量。然而，近期的市场表现却出现了分化：BTC在突破新高后走势趋弱，缺乏进一步的上行动能；而ETH则展现出强烈的“补涨”意愿，市场资金逐步流向以太坊生态。

在这样的背景下，一种更为稳健的策略便是利用ETF工具，构建ETH/BTC对冲组合：

• 买入$迷你以太坊ETF-Grayscale(ETH)$ —— 做多以太坊

• 买入$ProShares Short Bitcoin ETF(BITI)$ —— 等效于做空比特币

这样一来，投资者能够在同一组合中实现对冲，抓住ETH相对于BTC的相对强势表现。

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为什么做ETH/BTC对冲？

1. BTC走势趋弱

比特币近期上涨乏力，受限于矿工抛压、政策监管与市场情绪降温，表现明显落后于其他加密资产。

2. ETH具备补涨潜力

以太坊的价值不仅体现在“数字黄金”的叙事上，更在于其庞大的智能合约、DeFi、NFT和Layer 2生态。市场普遍认为ETH相较BTC存在估值修复空间。

3. SBET等机构看好ETH

相关上市公司$SharpLink Gaming(SBET)$ 近期公开看好ETH的表现，进一步增强了市场信心。

4. 分散风险，获取相对收益

单独做多ETH或做空BTC都面临方向性风险，而通过ETH/BTC对冲组合，投资者实际上是押注“ETH跑赢BTC”，即使整体加密市场震荡，也能获得相对稳定的收益。

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ETF对冲组合的优势

1. 合规与便捷

通过美股ETF（如ETH ETF与BITI），投资者无需直接持有加密货币钱包或交易所账户，规避了合规与托管风险。

2. 精准表达相对观点

传统的加密多空对冲需要在交易所开双向持仓，而ETF方式可直接通过美股账户实现，既降低了复杂度，也提升了透明度。

3. 降低系统性风险

只做多ETH或只做空BTC，都容易受到整体加密市场大幅波动的冲击；而ETH/BTC对冲组合的逻辑在于“比拼强弱”，因此系统性风险较小。

4. 杠杆化操作选择

除了ETH + BITI组合外，投资者还可以选择：

• 买入$Ultra Ether ETF(ETHT)$ —— 做多2倍杠杆ETH

• 买入$T-Rex 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF(BTCZ)$ —— 做空2倍杠杆BTC

这种方式能够放大ETH/BTC相对价差的收益，更适合风险承受能力较高的投资者。

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总结

ETH与BTC长期的竞争从未停歇，而市场阶段性的强弱变化，正好为投资者提供了套利与对冲的机会。

• ETH ETF + BITI：适合稳健投资者，低风险对冲，相对收益逻辑清晰。

• ETHT + BTCZ：适合进取型投资者，通过杠杆放大ETH/BTC差价的盈利空间。

在BTC走势走弱、ETH补涨意愿强烈的当下，ETH/BTC对冲策略无疑是一个值得关注的投资工具。