随着市场普遍预期美联储将于未来数月重启降息周期，美元指数持续承压，创下自2022年2月以来新低，为无息资产黄金提供了坚实支撑。同时，围绕美国总统特朗普关税政策的不确定性，也助推避险情绪升温，进一步推动金价自近一个月低点展开反弹。
针对看多黄金的投资者，可以利用期权策略做多黄金。
从宏观层面来看，美国最新公布的PCE数据显示5月个人消费意外下滑，为美联储进一步宽松提供政策空间。据路透，特朗普方面则在7月9日关税评估前密集释放鹰派言论，不排除将部分关税税率从10%上调至50%的可能性；白宫发言人表示，若相关国家不进行“善意谈判”，特朗普将会与贸易团队磋商调高税率区间。这一系列消息促使市场规避情绪升温，黄金获得资金流入支撑。
此外，财政政策方面的宽松预期也持续施压美元。美国参议院以微弱优势通过“一个大而美丽的法案”程序性表决，若实施将令未来十年联邦赤字增加约3.3万亿美元，令美元处于被动防守状态。
中期视角下，黄金的主要推动逻辑仍在于美国货币与财政政策双宽松预期的持续兑现。分析认为若9月如期降息，且财政赤字压力未能缓解，则黄金的上行趋势仍具持续性。从周期角度看，黄金或正在酝酿一轮新一阶段的上升趋势通道，维持中长期多头偏好不变。
针对想逢低介入黄金的投资者，可以考虑卖出看跌期权策略做多黄金
期权策略：利用看跌期权做多黄金
面对黄金的强劲走势，我们可以运用期权策略进行高效的多头交易。当前 $SPDR黄金ETF(GLD)$ 现价为307美元，我们可以通过卖出2025年8月1日到期、行权价308美元、权利金545美元的看跌期权（Put Option）来做多黄金。
当前黄金现价为 307 美元，我们选择通过卖出一张 2025年8月1日到期、行权价为 308 美元、权利金为 545 美元的看跌期权（Put Option）来做多黄金。
这是一个典型的卖出看跌期权（卖Put）策略，用于在看涨或震荡行情中赚取权利金收益，同时以较低成本间接建立多头头寸。
最大收益： 如果到期时黄金价格高于 308 美元，期权不会被执行，投资者可保留全部权利金收益。 → 最大收益 = 权利金收入 = 545 美元
盈亏平衡点： 该策略在到期时的盈亏平衡点为： → 308 - 5.45 = 302.55 美元 只要黄金价格高于 302.55 美元，投资者将获得正收益。
最大亏损： 如果黄金价格在到期日跌至 0 美元，则最大亏损为执行价格减去权利金收入。 → 最大亏损 = 308 - 5.45 = 302.55 美元（每股） 即每张合约最多损失 30,255 美元。
总结
面对特朗普的激进政策、不稳定的全球局势以及央行的增持，黄金成为真正的避险工具。利用期权市场，我们可以通过卖出看跌期权的策略，在控制风险的同时，高效做多黄金。这不仅是一种聪明的交易方式，更是顺应市场趋势的稳健投资选择。
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