随着美国介入以伊战争，人们对“全球最重要的石油咽喉要道”——霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）是否会被关闭愈发担忧。
伊朗议会国家安全委员会委员库萨里最新表示，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。
霍尔木兹海峡是连接波斯湾和印度洋的海峡，亦是唯一一个进入波斯湾的水道，其战略地位不言而喻。沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特和伊朗等主要产油国的原油都需通过霍尔木兹海峡运往全球各地，使其成为全球经济运行的关键动脉。
因此，若油轮无法通过霍尔木兹海峡，即使是暂时的，也可能导致全球能源价格大涨、运输成本飙升，并造成严重的供应延误。除了石油之外，霍尔木兹海峡对全球集装箱贸易也至关重要。诸多中东地区的集装箱货物流转也依赖霍尔木兹海峡。
尽管伊朗方面频频利用“关闭霍尔木兹海峡”进行威胁，但许多专家认为这只是“虚晃一枪”。因为伊朗多年来曾多次威胁关闭霍尔木兹海峡，但以史为鉴，伊朗最终都选择了破坏性较小的措施。
伊朗外长阿拉格齐在周日的回应中也回避了这一问题，只是说“伊朗有多种选择”。
不过，在袭击发生前数小时，伊朗最高国家安全委员会（Supreme National Security Council）决策委员会成员Mohsen Rezaei在国家电视台上表示，如果特朗普参战，伊朗将采取行动关闭霍尔木兹海峡。
分析指出，事实上，关闭霍尔木兹海峡将影响到伊朗自己的石油部门，并切断该国的一个关键收入来源。根据CEIC的数据，伊朗自己也利用这条水道进行能源出口，到2023年，伊朗每天通过霍尔木兹海峡的能源出口总量超过130万桶。
美国副总统万斯周日在接受采访时对此评论称，“那将是自杀。如果他们想摧毁自己的经济，给世界造成混乱，我认为那是他们的决定。但他们为什么要这样做？我认为这没有任何意义。”
美国国务卿鲁比奥则警告称，伊朗关闭霍尔木兹海峡将是“另一个可怕的错误……我们保留了应对这一问题的选项。”
针对想逢高做空的投资者，可以考虑使用熊市价差策略做空原油。
利用熊市看跌价差策略做空原油
当前USO现价为84.4美元，我们可以通过卖出一张2025年8月1日到期、行权价为70美元的看跌期权，获得110美元。
在做空侧，我们可以买入行权价为83美元的看跌期权，花费649美元。
USO熊市看跌价差策略盈亏分析（Bear Put Spread）
标的资产：USO（美国原油基金）
当前价格：84.40美元
策略结构：
买入 1张 2025年8月1日到期，行权价为83美元的看跌期权（Put），成本649美元
卖出 1张 2025年8月1日到期，行权价为70美元的看跌期权（Put），获得110美元
总净成本（支出）： 649 - 110 = 539美元
最大收益（USO跌至70美元或以下）： （83 - 70）×100 - 539 = 761美元
最大亏损（USO高于83美元）： 最大亏损为净支出，即 539美元
盈亏平衡点： 83 - （539 ÷ 100）= 77.61美元
熊市看跌价差优劣分析
该策略在看跌USO的前提下运作，买入的看跌期权提供下跌收益，卖出的低行权价Put则用来回收部分成本。策略属于有限风险、有限收益结构。
优势：
最大亏损固定，风险明确
最大利润可达761美元，风险收益比合理
期限较长，允许波动兑现预期
劣势：
成本相对较高，盈亏平衡点较低（77.61美元）
如果USO横盘或温和下跌，可能亏损
需要较大幅度的下跌才能盈利
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