原文发表于美国时间2025-6-12
美国5月生产者价格指数在4月数据下跌后迅速回升，但反弹幅度不足以引发通胀担忧，显示出关税和供应摩擦尚未对美国经济产生广泛的负面影响。
根据美国劳工统计局周四发布的数据报告，5月生产者价格指数按年同比上涨2.6%，高于4月数据向上调整后的2.5%。
按月环比角度，5月生产者价格指数环比上月上涨了0.1%，扭转了4月上修后的0.2%的跌幅，低于市场预期的0.2%。
衡量潜在通胀压力的关键指标——不包括食品和能源在内的核心生产者价格指数，其年率从4月的3.2%降至5月的3%。这是自2024年8月以来的最低数值。
按月环比角度，核心生产者价格指数按月环比小幅上涨了0.1%，从4月下降0.2%反弹，不过低于市场预期的0.3%涨幅。
周四公布的生产者价格指数数据是在低于市场预期的消费者通胀数据公布后的一天发布的。5月消费者价格指数按年同比上涨2.4%，略高于4月的2.3%，但低于市场预期的2.5%。
美国劳工部周四发布的另一份数据报告显示，截至6月7日当周，首次申请失业救济的人数增至24.8万人，高于市场预期的24万人。持续申请失业救济人数飙升至195.6万人，为2021年11月以来的最高水平，也高于市场普遍预期的191万人。
失业救济申请人数的增加进一步显示出劳动力市场正在走软，这可能为美联储重启降息步伐提供更多空间。
美联储利率期货当前的走势反映出，市场预期美联储几乎肯定会在10月前进行年内首次降息。
根据生产者价格指数和初请失业金人数数据，交易员预计美联储到年底将总共降息约40个基点，这意味着至少会进行一次25个基点的降息，并且很有可能在12月进行第二次降息。
市场反应：美国国债收益率下跌 美元跌至两年低点
随着通胀数据回落以及劳动力市场出现疲软迹象，美元指数和美国国债收益率均大幅下跌。
美元指数跌至97.70，为2022年3月以来的最低水平。
债券市场也作出反应，出现了普遍上涨。10年期美国国债收益率下跌7基点，降至4.35%，30年期美国国债收益率也下跌7基点，降至4.85%。对利率更为敏感的2年期国债收益率跌至3.87%，接近5月初以来的最低点，源于交易员加大了对美联储降息的押注。
与此同时，受宽松货币政策预期升温以及风险资产环境更加有利的支撑，美国股指期货隔夜时段的跌幅出现缩窄。
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