味好美2019年Q1业绩电话会议记录-高管解读

直击业绩会
2019-03-27

McCormick $味好美(MKC)$#直击业绩会#

Kasey Jenkins - 投资者关系副总裁

早上好。这是McCormick投资者关系副总裁Kasey Jenkins。感谢您参加今天的第一季度财报电话会议。为了配合这个电话,我们在ir.mccormick.com上发布了一组幻灯片。

我们将从董事长,总裁兼首席执行官Lawrence Kurzius的讲话开始; 执行副总裁兼首席财务官迈克史密斯。在我们的发言中,我们将参考某些非GAAP财务指标。其中包括固定货币信息以及调整后的营业收入,调整后的所得税率和调整后的每股收益,不包括特殊费用和2018年的影响,与收购我们的法兰克和法国品牌相关的交易和整合费用以及与2017年12月美国税收改革立法相关的净非经常性所得税收益。

今天上午的新闻稿和幻灯片中包含了对GAAP结果的调节。在我们的评论中,某些百分比是四舍五入的。请参阅我们的演示文稿,其中包括完整的信息。此外,请注意,今天讨论的所有比较结果和展望都是根据我们在2019年第一季度以追溯基准采用的两个会计准则更新重新制定的2018年日期计算得出的。其他重新分类在今天上午的第一季度业绩新闻稿中提到。

请参阅我们在3月11日提供的新闻稿和8-K表格的重铸2018财务部分,了解更多详细信息以及今天晚些时候提交的10-Q表格,其中反映了我们之前报告的所有变更2018年结果和重铸的历史财务信息。提醒一下,今天的演讲包含预测和其他前瞻性陈述。实际结果可能与预测结果大不相同。公司不承担因新信息,未来事件或其他因素而公开更新或修改任何前瞻性声明的义务。

如幻灯片2所示,我们的前瞻性陈述还提供了可能影响我们财务业绩的风险因素的信息。现在我很高兴将讨论转交给劳伦斯。

Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官

谢谢Kasey。大家,早安。感谢您加入我们。我们的第一季度业绩是今年的良好开端,提供销售额,营业收入和调整后的每股收益增长以及利润率扩张。

我们成功执行我们的战略和全球员工的参与,推动了我们两个部门的强劲表现,我们相信他们将继续推动我们的发展势头和成功。从幻灯片4开始。我们广泛而有利的全球风味组合继续使我们能够满足世界各地的风味需求并发展我们的业务。在我们第一季度的投资组合中,我们的消费者群体增长尤为强劲

香料和调味料,配方混合物以及新的Frank's和Zatarain的冷冻产品以及中国酱料和鸡肉汤。在我们的香精解决方案领域,我们的美洲和欧洲,中东和非洲地区在口味,品牌食品服务和调味品方面取得了显着增长,并得到了新产品和基础业务的强大贡献。我们相信,随着消费者对味道的需求持续增长,我们的广度和范围将继续区分麦考密克并成为我们销售增长的基础。无论你选择在哪里吃什么或喝什么,你都可能每天都会喜欢McCormick的味道。

现在让我进一步详细介绍我们第一季度的表现,如幻灯片5所示,并提供一些商业评论,然后再转交给迈克,他将更深入地了解季末结果和详细信息。我们的2019年展望。正如我们在1月份的年末盈利电话会议和2月份的CAGNY会议上所说,我们对我们的策略充满信心,并且有能力在2019年取得强劲的业绩。您可以看到这一点从我们第一季度的强劲表现开始销售增长,营业利润增长,利润增长和每股盈利增长。从我们第一季度的顶线开始。

与去年同期相比,我们的销售额增长1%,按固定汇率计算,公司总销售额增长4%,两个领域均实力雄厚。这一增长是由于产量和产品组合的增加,并且完全是有机的,受基础业务和新产品的推动,因为我们在本季度没有收购影响。在我们的消费者群体中,销售额持平,包括货币的不利影响,并以固定汇率增长3%。在我们的香精解决方案部门,销售额增长了3%,按固定汇率计算,增长了6%。

除了我们的收入增长,我们增加了调整后的营业收入并扩大了调整后的营业利润率。凭借我们的综合持续改进计划(CCI)带来的更高销售额和成本节约,我们将第一季度的调整后营业收入增长4%,或按固定汇率计算增长6%,并将调整后的营业利润率扩大40个基点。在底线方面,我们第一季度调整后每股收益1.12美元比2018年第一季度的1美元高出12%,这主要得益于我们调整后的营业收入增长和较低的调整后税率。这12%调整后的每股收益增长包括货币的不利影响。

我们坚实的第一季度业绩符合我们的预期,我们对2019年业绩的展望(我们在1月份的财报电话会议上分享)仍然强劲。我现在想转向业务更新,重点关注我们的消费者和风味解决方案细分市场的亮点,2019年上半年我们令人兴奋的新产品,最后介绍我们最近的一些公告。使用我们的消费者细分启用幻灯片6。正如我刚才提到的,随着我们三个地区的增长,我们的货币销售额持续增长3%。

在美洲,由于产量和产品组合的增加,我们的货币销售额持续增长3%。在美国,正如我们之前在1月份的财报电话会议和CAGNY上所表明的那样,我们在第四季度所产生的不寻常影响已经落后于我们。我们的IRI数据显示,通过多个网点的美国香料和调味品扫描仪规模增长4%,McCormick品牌增长5%,这反映了第四季度实现的强劲消费和份额趋势改善的延续。

事实上,我们在第一季度增加了香料和调料份额。我们在市场上的表现受到新产品和扩大分销以及强大的营销计划和销售执行的推动。此外,我们再次在未衡量的渠道中实现了强劲增长,包括俱乐部,电子商务和西班牙裔零售连锁店。总体而言,结合了美国其他地区的强劲消费增长

品牌组合含有香料和调味料,我们继续看到消费趋势的加速,这表明我们在整个产品组合中赢得了消费者的青睐。McCormick品牌的干食谱混合物继续保持其消费和分享增长的势头,Stubb的烧烤酱消费增长再次超过其类别。弗兰克的RedHot酱,Grill Mates和Lawry的腌料都增加了消费,部分原因是我们在调味品组合中利用超级碗营销和促销计划。包括Frank's RedHot冷冻机翼和Zatarain冷冻产品在内的新产品也在增长,并为第一季度的增长做出了贡献。

正如我所提到的,我们强大的营销计划有助于推动我们的发展。我们也提高了效率,并从每个营销美元中获得更多价值。在第一季度,我们为工作媒体增加了资金,减少了非工作支出。我在CAGNY讨论过的新成立的营销卓越组织正在优化我们的品牌营销支出并提高速度和效率。

例如,凭借我们对弗兰克品牌支持的创新方法,我们在周日的超级碗比赛中获得了巨大的胜利。我们花费的成本远低于超级碗商业广告的成本,并充分利用社交媒体的强大创意。凭借我们俏皮的表现,Frank's获得了超过2.5亿的消费者印象,并在没有国家电视广告的大型游戏中推动了最高比例的品牌对话,获得了Twitter的品牌拦截奖。我们不仅赢得了奖项,还赢得了Frank的巨大消费增长。

现在转向欧洲,中东和非洲,EMEA地区。新产品以及扩大的分销和成功的促销活动推动了不断的货币增长。今年下半年在英国推出的新产品,首选产品,我们的品牌改造计划以及为千禧一代提供冒险味道的街头食品调味品,继续做得很好,我们很高兴能够在早期取得强劲成果2019年继续扩展到其他市场。

在亚太地区,由于新产品以及由于成功推销商品和扩大分销所带来的基本业务增长,我们的恒定货币增长由中国领导。我们也对弗兰克和法国人获得的势头感到兴奋。在第一季度末,带有本地化中国品牌的产品开始在零售店中上市,我们预计将在今年内进行分销。现在转到幻灯片7。

在我们的香精解决方案领域,我们的销售业绩非常出色 由于基础业务的产量和产品组合以及美洲和欧洲,中东和非洲地区的新产品的增加,我们的固定货币销售额增长了6%。我们将继续通过新产品,扩大分销和促销活动赢得客户。在美洲,我们推动货币销售额持续增长7%。

我们的快速服务餐厅以及我们的风味产品类别的销售增长强劲。我们的口味销售是由零食调味品推动的,特别是由于新产品和客户的促销活动,以及提供清洁标签和客户所追求的更好的属性的产品。我们还拥有强大的品牌食品服务增长,这得益于国家和地区客户的分销增加,运营商的促销活动以及新兴渠道的扩张。在品牌食品服务中,我们继续意识到利用我们全系列的McCormick香料和调味料以及Frank,French和Cattlemen的产品在运营商中的优势。

我们在欧洲,中东和非洲的销售增长非常突出,按固定汇率计算为9%。从产品类别和客户角度来看,它在整个产品组合中具有广泛的基础。我们去年在该地区建立的势头进入了第一季度。我们推动快速服务餐厅的销售增长,部分原因在于其强大的促销活动,以及包装食品公司的新产品是关键驱动因素。

我们的新产品是区分我们品牌和推动增长的重要因素。现在,我很高兴与您分享我们的消费者细分市场2019年上半年的新产品强劲计划,如幻灯片8所示。我们正在满足消费者对健康选择的需求以及成分质量和来源的透明度。在美国,我们推出了Zatarain的Garden District Kitchen系列。

这些膳食解决方案受到新奥尔良丰富的烹饪传统的启发,以植物为基础,蛋白质和纤维含量都很高,我们继续翻新我们的干配方混合物,简单而干净的成分陈述仍能提供美味。我们不断改进我们的产品组合,以加强我们与消费者的相关性。在美国,我们正在扩展我们的McCormick Gourmet系列,提供一系列优质盐和辣椒。在法国,我们推出了一系列Ducros,在法国种植草药,为法国消费者提供物源和本地采购。

在中国,我们正在重新推出我们的新图形包装,以提高优质感和更好的货架可视性。由于这种不便仍然是消费趋势的关键驱动因素,我们为消费者提供了便利的味道。在美国,我们推出了新的Grill Mates腌料口味,为烧烤提供了一种方便的方式,以及法式蘸酱,这种蘸酱提供了极好的味道和即食的便利。我们还推出了Zatarain的冷冻主菜饭碗,用干净的原料制成,并利用香菜石灰与虾和鸡的普及。

我们将推出我们的ONE产品平台,一套单碟配方混合口味,使晚餐变得简单,其中包括使用人工智能和消费者洞察力创造的新口味。最后,我们继续推出新的口味和品种,以推动风味探索和实验。在加拿大,我们正在使用新瓶和重新配制的口味创新我们的La Grille烧烤酱系列。在英国,我们通过推出一系列新的快速配方混合物来瞄准千禧一代消费者,这种混合物充分利用了家庭和餐馆菜单中的三明治包装趋势。

同时针对千禧一代的消费者,我们在美国,加拿大和英国推出了一系列联合品牌的Tasty-McCormick配方混合物,我将在几分钟内进一步扩展。转到Slide 9上的香精解决方案。虽然我们没有详细介绍我们在这一领域的产品开发,但我们仍将继续利用我们的烹饪基础和客户协作,这两者都使我们与客户脱颖而出。这种独特的组合使我们能够继续保持新产品的发展势头,因为我们的客户继续将其产品组合转移到潮流口味和更自然,更好的产品上,同时确保口味不受影响。

我们拥有广泛的产品平台和技术组合,可为客户提供一系列自然解决方案。沿着自然风味谱,清新的味道是下一个新兴空间。我们很高兴重新启动了我们新的清洁和自然平台FlavorReal。McCormick通过我们无与伦比的天然成分供应链和技术实现清洁标签透明度,为开发趋势,有机,非转基因和更好的产品奠定了基准。

为了支持消费者运动更健康,更自然,我们专有的称为FlavorFull的调制技术解决了常见的风味挑战,包括掩盖苦味或酸味以及增强甜味,盐味或脂肪味。我们可以在不牺牲标志性风味的情况下解决任何低或无挑战。最后,我们的两种风味传递技术可提供最佳的风味体验。我们的专利FlavorCell是一种控释包装技术,旨在随时随地为您提供风味,而我们的FlavorSpice技术为磨碎的香料和草药提供灵活的天然替代品,以提高浓度和溶解度。

我们开始理解真正的食品和饮料以创造正宗口味的战略,结合我们的产品平台和技术的广度,推动我们的新产品赢得客户,产品推出的销售是我们第一季度业绩的关键增长动力。现在,我想重点介绍Slide 10的最新消息。正如2月初宣布的那样,McCormick与IBM合作开创了人工智能(AI)在味道和产品开发方面的应用。我们正进入风味创新的新时代。

这种专有的尖端技术,我们之前已经讨论过计算创造力,使McCormick在我们的消费者和风味解决方案领域脱颖而出。我们的产品开发人员现在能够更快速,更高效地探索全球各地的风味区域,利用技术从感官科学,消费者偏好和风味调色板中提取数百万个数据点的关键见解。随着我们继续扩展该系统的使用,我们在我的新产品评论中推出了我们的第一个支持AI的消费产品平台ONE,我刚才提到过。我之前也提到过一系列联合品牌的美味产品,我想进一步扩展。

在第一季度,我们与BuzzFeed Tasty建立了全球合作关系,BuzzFeed Tasty是世界上千禧一代的烹饪视频网站和Z世代,每月观看次数超过20亿。这种伙伴关系使我们能够获得显着的影响力,因为我们现在是这些世代使用的视频和食谱中的官方调料,同时通过社交媒体寻求食谱灵感。在第二季度,我们将推出我们的Seasoning Blends系列,该产品系列将通过直接面向消费者的渠道和零售渠道提供。

我们对这种新的合作伙伴关系感到非常兴奋,这种合作伙伴关系将为35岁以下的受众提供大量的增量印象,并进一步加速我们的数字平台。2月份,我们连续第二年在Barron的2019年100家最具可持续性企业名单中获得认可。在McCormick,我们致力于为人们,社区和地球做正确的事,因此,我们被公认为可持续发展的领导者。最后,我要感谢Mike Fitzpatrick,他自2001年以来担任董事后退任董事会。

我们真诚地感谢Mike在过去18年中为我们的成功做出的贡献,并感谢他的服务。现在我想提供一些摘要评论,如幻灯片11所示,然后再将其转交给Mike。在我们销售增长的基础上,消费者对口味的需求不断增加。我们与消费者对更大胆口味的兴趣,对便利性的需求以及对新鲜天然成分的关注以及新兴的购买驱动因素(例如围绕采购和食品质量的更高透明度)保持一致。

随着这种兴趣的增加,风味仍然是一个有利的全球范畴,加上我们对有效战略的执行,将带来强劲的结果。我们在一个持续充满活力和快节奏的环境中拥有坚实的基础。我们确保我们保持敏捷,相关并专注于可持续增长。我们经验丰富的领导者和员工正在执行我们的战略,旨在为股东创造长期价值。

我们在消费者和香精解决方案领域的第一季度财务业绩是今年的一个良好开端。我们根据我们的计划提供了这些结果,并对我们的动力感到兴奋。我们的基本面非常强大,我们相信我们正在采取的措施使我们能够继续保持增长轨迹。我们正在平衡我们的资源和努力,通过我们的工作推动销售,以降低成本,为增长和更高利润建立燃料。

我们对我们的财年前景充满信心,并且有能力在2019年实现又一个强劲的一年。在全球范围内,McCormick的员工正在推动我们的发展势头和成功,我感谢他们的努力和参与。感谢您的关注,现在我很高兴将其转交给Mike,以获取有关我们第一季度财务业绩和2019年展望的更多评论。

Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官

谢谢,劳伦斯,大家早上好。正如劳伦斯所指出的那样,我们在第一季度的业绩中实现了强劲增长。我将首先讨论我们的结果,然后详细介绍我们2019年全年的财务展望。启用幻灯片13。

我们以固定汇率增长了4%的销售额。正如劳伦斯之前提到的那样,这完全是由基础业务和新产品推动的有机增长,因为我们在本季度没有收购影响。我们的消费者和香精解决方案细分市场在数量和产品组合的推动下实现了强劲的顶线不变货币增长。消费者部门的销售额按固定汇率计算增长了3%,而这三个地区均实现增长。

在幻灯片14中,美洲的消费者部门销售额与2018年第一季度的固定货币相比增长了3%。正如劳伦斯先前所述,这一增长主要是由于产品线,香料和调味料,干燥配方的产量和产品组合增加所致。混合物和冷冻产品。与2018年行动的增量影响相关的定价也促成了这一增长。在欧洲,中东和非洲地区,固定货币消费者销售额同比增长1%。

新产品,分销收益和促销活动推动了更高的产量和产品组合。这种增长部分被定价行动所抵消,包括与新产品和假日季节的计划贸易促销活动相关的行为。在中国经济增长的带动下,我们在亚太地区的消费者销售额增长了4%,其中包括新的世界风味调味酱和鸡肉汤以及草药和香料。转到幻灯片17中的风味解决方案部分。

由于EMEA和美洲地区的强劲增长,我们第一季度的固定货币销售额增长了6%。在美洲,由快速服务的餐厅和持续的风味动力推动,风味解决方案的固定货币销售额增长了7%,其中整个投资组合基础广泛增长。新产品,扩大分销和客户的促销活动都促进了销售增长。在欧洲,中东和非洲地区,由于新产品和基础业务的销量增长,我们在固定货币中增加了9%的风味解决方案销售额。

包装食品公司和快餐店的销售额增加,部分原因是他们的促销活动和所有类别的消费。在亚太地区,由于我们快速服务餐厅客户的促销活动的时间,以恒定货币计算的香料解决方案销售额与去年同期持平。在两个细分市场中,调整后的营业收入(不包括特殊费用)以及2018年收购Frank和法国品牌的交易和整合成本在第一季度与去年同期相比增长了4%。剔除不利货币的影响,上涨6%。

消费者部门的调整后营业收入增至1.35亿美元。在香精解决方案领域,我们增加了6400万美元,两者都增长了4%。按固定汇率计算,调整后的营业收入在消费者群体中增长了6%,在香料解决方案领域增长了7%。对于每个细分市场而言,这一增长主要得益于更高的销售额和CCI主导的成本节约。

如幻灯片22所示,在第一季度,我们将调整后的营业利润率扩大了40个基点。这种扩张是由销售增长,CCI主导的成本节约和较低品牌营销的杠杆推动的,部分抵消了投资以推动未来增长。转到第23页的所得税。我们的第一季度调整后有效所得税率为13.9%,而去年同期为18.9%。

我们的第一季度调整利率受到离散税项的有利影响,主要是我们在1月份的财报电话会议中提及的实体结构。我们继续预测2019年全年调整后的有效税率约为22%。未合并业务的收入为1000万美元,而2018年第一季度的收入为800万美元,而我们在墨西哥的合资企业增加了收入。对于2019年,我们继续预计未合并业务的收入将出现小单位数增长。

如图所示,如幻灯片25所示,2019年第一季度调整后每股收益为1.12美元,比去年同期的1美元增长12%,主要是由于调整后的营业收入增加和调整后的所得税率降低。而这一增长包括来自货币的不利影响。在幻灯片26中,我们总结了现金流量和季末资产负债表的亮点。我们的运营现金流量在2019年第一季度为1.04亿美元,而2018年第一季度的流出量为2100万美元。

这一增长主要得益于更高的营业收入和营运资本的改善。当我们执行计划以实现营运资本减少,例如延长供应商付款条款和库存管理计划时,我们继续看到现金转换周期有所改善,第一季度比我们的财政年度末减少了四天。我们通过股息向股东返还了7500万美元的现金,并在此期间使用了2500万美元用于资本支出。我们预计2019年将是利润和营运资金计划推动的强劲现金流的另一年。

我们的首要任务是继续平衡使用现金,进行投资以推动增长,通过股息向股东返还大部分资产并偿还债务。现在让我们按照幻灯片27转向我们目前的2019年财务展望。我们重申我们2019年的业绩前景,我们拥有广泛而优势的风味投资组合,有效的增长策略以及专注于实现利润。我们继续根据现行利率估计汇率对净销售额,调整后营业收入和调整后每股收益造成的2个百分点的不利影响。

我们预计今年上半年不利的货币影响将大于下半年。在顶线,我们重申我们的指引,将销售额增长1%至3%,按固定汇率计算,预计增长率为3%至5%。提醒一下,这将完全是有机增长驱动,主要是通过更高的产量和产品组合以及定价的影响来抵消任何预期的低单位数成本增长。我们继续预测2019年毛利率将比2018年高出25至75个基点,部分原因是我们的CCI主导成本节约。

我们将经调整的营业收入增长率从2018年的9.3亿美元重新调整为7%至9%,按固定汇率计算,预计增长率为9%至11%,反映了我们对利润实现的持续关注。我们的成本节约目标约为1.1亿美元,我们预计品牌营销将与2018年相当。正如我之前提到的,我们继续预计2019年调整后的有效所得税税率将根据我们按国家/地区估算的收益组合估算约22% ,除了我们的州税率。由于我刚才提到的第一季度有利的离散影响,这一预测低于我们24%的基本有效税率。

我们的全年22%预测与2018年调整后的实际税率19.6%相比,我们对2019年调整后的每股收益增长约为300个基点。我们重申我们对2019年调整后每股收益5.17美元至5.27美元的指引。相比之下,2018年每股调整后收益为4.97美元,增幅为4%至6%,按固定汇率计算增长率为6%至8%。这一增长包括我刚刚提到的预期税收逆风。

总结一下,我们预计2019年的2019年恒定货币销售前景,调整后的营业利润和调整后的每股收益将在2018年的每个目标实现两位数增长后实现强劲增长。我现在想把它转回劳伦斯一些在我们提出您的问题之前的其他评论。

Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官

谢谢你,迈克。既然迈克已经更详细地分享了我们的财务业绩和展望,我想回顾一下幻灯片28中的关键要点。随着我们第一季度的业绩,我们今年的开局很好。我们正在实施我们的销售和利润实现计划,并对我们业务的发展势头充满信心。

我们重申2019年强劲的销售前景,调整后的营业收入和调整后的每股收益增长。由于我们坚实的基础和持续的发展势头,这一前景反映了强劲的经营业绩 我们相信2019年将是又一个成功的一年。我们可持续地为增长做好准备,并继续提供差异化​​的业绩,同时还投资建设未来的麦考密克。

这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

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