小米2018年第四季度收益电话会议—分析师问答

直击业绩会
2019-03-20

#直击业绩会#Q&A

运营商:

女士们,先生们,我们现在将对问题进行民意调查。 [操作员说明]谢谢。$小米集团-W(01810)$

[外语](00:41:55-00:42:00)

<Q - Grace Chen>:谢谢你提出我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于互联网服务。鉴于中国和全球的智能手机需求疲软,如果管理层可以分享2019年的MAU和ARPU增长动力,那将是很好的。此外,我们注意到去年小米财务和优品电子商务的增长非常强劲。我们可以分享一下有关增长动力的细节吗?例如,小米金融的电子商务业务的GMV规模关键产品类别和增长前景同样如此,任何细节都会非常受欢迎。谢谢。

<A-Shou Zi Chew>:谢谢Grace。这是守。我将回答您关于我们互联网服务业务关键驱动因素的第一个问题。当然,支撑一切都是我们每月活跃用户的增长。正如我们在公告和刚才所披露的那样,我们的全球MAU在2017年至2018年期间已从1.7亿增加到2.4亿。如您所知,我们不会因地理位置而减少这种情况,但我可以与您分享截至今天,我们的中国MAU的同比增长也比一年前增加。

就ARPU而言,我们认为ARPU的增加可以归结为一些事情。当然,一个是我们的广告算法的不断升级,以便为广告商提供更好的广告体验,因此有机地增加广告ARPU。第二个是 - 只是为了澄清这里因为上个季度的问题,我们对广告业务的广告负载实际上与中国同类产品的相关广告负载非常相似。所以 - 没有什么能让我们感到有点不同。

当然,第二个当然是我们谈到了互联网服务收入的多样化。我们相信通过提供一整套不同的互联网服务,我们可以更好地为客户服务。正如您所看到的,结果是,中国智能手机的广告和游戏之外的互联网服务收入增长非常强劲。我们预计未来几个季度以及未来几年的多样化将继续存在。

我将交给我们的CEO来谈谈Youpin。

<A-Lei Jun>:Youpin是我们两年前孵化的电子商务平台。这里的关键是拥有一个电子商务纯平台,非常接近小米的产品选择理念,价格和价值,销售生活方式产品。我们的想法是从我们的生态系统公司或其他合作伙伴那里销售产品,使用相对良好的性价比为其产品组合中的生活方式产品,为我们的消费者提供一系列不同的生活方式产品。

去年,优品的GMV超过人民币50亿元。 Youpin的增长实际上非常快。 Youpin上已有非常多的用户不是小米用户。优品的成功证明了支持小米的哲学的力量。这也证明了小米哲学实际上很容易扩展到各个行业。

<A-Shou Zi Chew>:他鼓励大家下载Youpin应用程序,因为我个人也推荐它。

<A-Lei Jun>:到目前为止,只有中国用户。它实际上拥有一整套非常出色的产品。这对我们来说是一件非常有趣的事情。

<A-Shou Zi Chew>:而且,格蕾丝,我也将在互联网金融上花一秒钟。我们的互联网金融业务由两个主要业务支撑。一个是消费金融,另一个是供应链金融。几年前,消费者金融早就开始了。支撑消费者金融的逻辑是想要借用的用户,允许我们通过我们拥有的隐私,大量数据以获得信用评分。然后根据这个信用评分,我们给他们适当的贷款。这项业务已经运行了三到四年,而且它的增长速度非常显着。

我们在大约一年半前推出的另一项业务是我们的供应链融资。因为我们从事制造业务是我们业务的一部分,所以我们实际上有很多,特别是供应商,他们与我们一起支付[ph](00:47:50),这使我们可以进行保理和不同类型的供应链融资。这对我们来说也很快增长。

<A>:谢谢。我们来接下一个问题吧。

运营商:

谢谢。我们的下一个问题来自Han-Joon Kim和德意志银行在香港。谢谢。

<Q - Han-Joon Kim>:很棒。谢谢你有机会提出问题。我注意到你的海外互联网收入比上一季度增加了一点。所以,如果您可以向我们提供有关其进展的更新以及您如何看待2019年的轨迹,这将是非常棒的。谢谢。

<A>:我们的国际业务发展很快。这使我们在中国境外的MIUI - 我们的DAU超过1亿。我们将逐步将我们在中国拥有的所有成功的互联网服务模式复制到所有相关的国际市场。我们认为我们在中国以外的2019年互联网服务收入应该超过100%的增长。

<A>:好的。我们来接下一个问题吧。

运营商:

[外语](00:49:32-00:49:37)

<Q>:感谢您提出我的问题。我有两个问题。首先是关于您在今年剩余时间内的产品发布计划,因为您在第一季度推出了五款新车型以提高出货量。所以我想知道Q2和Q3的新产品计划是什么?我们应该如何看待今年的整体出货量增长?如果可能的话,你能否被中国和海外分解?所以这是第一名。

排名第二的是你的ARPU趋势,因为我们注意到在第四季度,广告收入和ARPU都有一些Q-on-Q下降。所以我只是想知道背后的原因是什么。这是因为季节性或宏观经济放缓,还是海外客户群的回升,一般来说他们的ARPU值较低?谢谢。

<A-Shou Zi Chew>:好的。谢谢。请给我一点翻译。

<A>:在第一季度,到目前为止,我们推出了五款智能手机产品,售价600至4000元人民币。但这是因为 - 但如果你把它拆分成Redmi和小米,你会发现两个品牌的每个价位都没有完整的产品组合。因此,在第二季度,我们可以推出最多四款新设备,以确保这两个自主品牌的价格点已满。

看看到目前为止我们在2000年第一季度(原文如此)[2019年第一季度]的数字,我们对2019年的出货量非常乐观。即使今天我们处于5G或更准确的曙光,我们还是在5G的曙光之前,所以整个智能手机市场在5G时代之前仍然承受着一些压力。但我们认为小米的增长势头依然强劲。我们的海外业务也在快速增长。我们预计它今年将会增长,特别是在西欧,拉丁美洲和非洲。我们相信,通过这种新的多品牌战略,我们仍然可以在中国智能手机市场中成长。

<A-Shou Zi Chew>:好的。我将解释ARPU趋势。我认为,正如您所指出的,ARPU的最大因素之一当然是分母,即MAU。而且因为 - 如果我们的国际互联网服务收入仍然远低于中国并且国际业务正以更快的速度增长,那么您可以预期这个ARPU数量会从这个角度略微扭曲。与过去几个季度相比,我们在第四季度也想指出的是我们正在看到 - 我们正在密切关注中国的广告市场。我们认为我们持谨慎乐观态度。虽然,我们认为与一年前相比,市场可能会有一些调整。在许可方面,游戏市场仍处于曙光之中。所以你可以看到,在2018年第四季度,我们的博彩收入并不像一年前那么强劲。但同样,随着许可证的发布,我们看到了这一点。作为一个平台,我们受到整个游戏市场的影响。因此,随着更多许可证的发布,我们相信这将带来游戏领域的新一轮增长。总的来说,我认为这是我们看到ARPU的趋势。

<A>:请问下一个问题。

运营商:

[外语](00:54:24-00:54:31)

<Q>:感谢您提出我的问题。所以第一个问题是,我想,我记得在你的IPO中你提到你有[音频不清晰](00:54:40)策略。现在你在谈论AOIT(原文如此)[AIoT]策略。那么,新战略将改变公司的意义,我的意思是,让我们说两到三年了?什么是专业?我想你提到你增加了很多研发。那么我们应该期待新的收入出来?

<A>:在过去八年中,我们的策略是 - 智能手机设备是最重要的物联网设备,我们将通过智能手机连接所有物联网。我们过去的物联网战略是对智能手机战略的补充。去年,我们最大的战略变化是我们推动了物联网的发展 - 与我们的智能手机同样重要的是AIoT的重要性。我们成立了AIoT战略委员会,以协调内部的所有AIoT工作。我们建立了特定的AIoT销售和营销销售战略部门,以优化我们的AIoT销售。这使整个公司能够将AIoT内部的重要性提升到最高战略层面。我们在这里要解决的根本问题是,我们希望世界上的所有设备能够彼此无缝连接。他最关心的是与所有这些设备交互时的用户体验。

如果我们提供无缝集成的用户体验,这里可能发生的事情是,小米用户可以购买1台设备,然后是5台,然后是10台,然后才知道他的整个房子都是一个合适的小米家。那么,我们如何通过AIoT货币化?首先,一些设备固有地允许我们从中提供互联网服务。例如电视,我们的电视收入来自电视的收入实际上显着增加。例如,我们的AI扬声器也是互联网的切入点。 AI扬声器实际上也开始将互联网服务收入货币化。如果我们能够为物联网创造一个经过深思熟虑的用户体验,它实际上会增加我们的物联网产品销售。

在过去的几个月里,特别是在上个季度末,我们的电视出货量已经在中国排名第一。我们需要更多的物联网设备在我们所处的市场中排名前三。因此,我们谈到的人民币100亿投资的第一个方向是 - 它将用于增加我们的物联网设备的用户体验。我们将建立一个非常高端的测试实验室,以促进这一点。我们将继续扩大我们的研发团队,以增强我们的物联网体验。我们还将投资更多生产物联网产品的生态系统公司,以便有更多的产品能够更好地为客户服务。我们不排除大规模并购以实现这一目标,包括利用投资实现深层战略合作。例如,几个月前通过投资TCL,我们在AIoT方向上与他们建立了非常深厚的合作伙伴关系。它已经创造了非常强大的工作协同效应。

<Q>:谢谢。我认为,第二个问题主要是针对Shou,是您更改的智能手机 - 您在第四季度调整了保修的会计处理。那么,你可以帮助我们吗,因为增加规定然后减少它们是相当复杂的?那么对第四季度利润的财务影响是什么?谢谢。

<A-Shou Zi Chew>:好的。是。谢谢你提出这个问题。因此,在2018年期间,首先,通过我们在产品质量或我们所做的工作中所做的投资,包括通过集团层面所做的工作,我们最后建立的质量委员会季度,我们的产品质量实际上已经取得了非常显着的进步。我们赢得了很多奖项,但数量非常重要的是,我们的中国大陆手机的故障反馈率实际上在2018年同比下降了44%。所以,我们是什么在2018年的过程中注意到,保修条款实际上远远高于实际发生的维修费用。因此,在2018年第四季度,我们将该水平调整到更合理的水平,我们认为这足以涵盖所有保修费用。

现在,就我们拥有的总保修条款而言,2018年底为17亿元人民币,与2017年的17亿元人民币相同。由于产品改进增加如此之多,我们可以继续 - 我们可以提供更长的保修计划,并且仍然足以支付所有实际的保修费用。因此,这种影响实际上对我们的毛利率产生了积极影响。现在,因为我们知道我们要做到这一点,所以公司的理念就是将节省的成本归还给我们的客户。因此,通过一系列调整,例如,增加我们对未来产品的保修以及通过对我们现有产品组合的定价促销,我们实际上已将其中的一部分返还给我们的用户。当您降低现有投资组合的价格时,直接的结果就是您必须增加库存。所以,这是对毛利的负面影响。因此,这两个影响,一个是积极影响,一个是负面影响。对我们硬件业务的整体影响是,我们的毛利率在2018年第四季度为7.7%,而2017年第四季度为6.3%。

<Q>:好的。是啊。谢谢。非常清楚。

<A>:好的。由于时间限制,我们将采取最后一个问题。

运营商:

[外语](01:03:29-01:03:35)

<Q>:雷军,守,再次感谢你今晚的时间。关于毛利率的澄清只是一个点,看起来在2018年智能手机的毛利率略有下降。我知道部分原因是因为货币在一年中,所以看起来第四季度的保修准备会产生一些影响。我们应该如何考虑储备,因为它与您在2019年的平均售价增长有关?我们是否应该预期利润率基本上可以回到2017年的水平,或者我们是否应继续将其视为接近2018年的水平?那是我的第一个问题。

<A-Shou Zi Chew>:给我一点,我会翻译给你。

<Q>:当然。

<A>:因为我们承诺在上市之前我们的硬件收入不会超过5%,我们内部的目标实际上是在未来2%到3%。所以我们关注的数字是硬件,这是我们的净收益率。他最关心三件事。一个是我们产品的净推荐分数,这反映了我们客户对我们所有产品的整体满意度。在过去三个月中,我们推出的新产品实际上已获得用户的广泛好评。

第二是智能手机出货量,特别是在中国和西欧。我们需要证明我们在发达国家也非常非常受欢迎。因此,我们需要深化我们的互联网服务产品,以确保我们的互联网服务收入继续快速增长。这是他此时的三个主要焦点。

未经核实的参与者:

好的。我们现在结束今晚的电话会议。谢谢大家的参与。

寿子咀:

谢谢。

运营商:

感谢您的参与。会议结束。

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