作为从去年st华通刚被st第一天就开始推荐华通的分析师（财务造假的ST世纪华通是否还有投资价值？11月8日当天发的，应该是全网第一个推荐的人），前段时间被问的最多的问题是，错过了年初那波，6-7块附近的华通还能不能买？我一直坚定的说是可以买的，华通看600亿是没问题的，今天（5月8日），华通正好突破了600亿。达成了目标，我个人是非常开心的，应该也有一大票从去年11月开始跟着我的朋友赚到了不少的钱，甚至我还见到有群友通过做t把成本降到负数，也是很厉害的，擅长交易的牛人在赚钱上，有时候比我这种做分析的还要强上一些。
在正式开始华通下一个阶段的分析之前，先跟大家澄清和聊几个问题：
1.为什么要盯着一只股票做深度研究？
虽然跟华通的管理层甚至个别员工层都很熟悉，但是我写文章至今没收到过华通一毛钱，虽然华通在pr这块诉求不少。之所以一直跟踪华通，是因为知行合一的结果，作为一个成熟的二级市场投资人，其实一年能深度研究与覆盖的股票，只有5到6只，在优秀的研究员的辅助下，可以做到10-15只，我从2014年入行，到现在11年，差不多积累了五六十只文娱股的认知。就因为深度覆盖的股票少，所以才要做的深，不是一两波涨停就走的。那样其实对不起的自己的时间与认知投入，这点也分享给广大的散户和个人投资者，做5个高收益股票，比广撒网50只消息票收益来的要大。
2.既然炒华通赚的钱已经够多了，为啥还要写文章来与大家分享？
这个问题我有思考过，因为这个公众号对我来说，是一个投资笔记，是对自己思路的总结，在写文章的过程中，除了梳理思路，我还有了额外的收获，链接到了很多投资和产业的朋友，我是一个很i的人，基本很少有社交，空闲时间也就是打打游戏写写文章，而公众号让我链接到了很多朋友，我觉得对我收益很大，除了金钱以外，人还是需要情绪能量的，而我的文章被人认可，交到新朋友，能为我带来能量，这让我很开心。
好了，接下来，我们正式开始对华通的分析，在华通突破600亿的今天，被问的最多的问题依旧还是该买还是该获利走人？我认为，还是可以的买的。核心逻辑是，估值又再一次刷新了，很可能会迎来戴维斯双击，估值和利润会带来双重提升。
我的投资逻辑是，先摸透一个票，然后对一个票进行估值，以估值为核心，来做加仓与减仓，只要基本面没变，是不会轻易改变方向的。
估值是一切投资的核心，在年内金叔我觉得华通大概率是可以到800亿估值的，拆解来看，无非就是40亿利润配20倍pe或者50亿利润配15倍pe的问题。
所以接下来，我就从利润和估值，两个方面，来拆解一下800亿市值的看法和目标
一：利润
一季报13.86亿元的净利润，是铁板钉钉的，全年净利润拍40个亿也不是什么大问题，波一波，全年可以破50亿元的。40亿的净利润，其实是在q1之前，其实是基于《无尽寒冬》这一款游戏做的预期，但是从3月份的数据来看，点点互动在吃透slg玩法之后，做的《kingshot》流水在3月就突破5000万大关，休闲游戏《famliy farm》的数据也非常不错，点点互动已经证明了自己不管有赌slg爆款能力，也有持续产出游戏内容的能力，所以在不出幺蛾子的情况下，我们可以给利润更多一点的期待
二：估值
以网易，腾讯，三七，华通为代表的优质游戏股的市盈率，一直在10-30倍之间波动，能不能给到20或者30倍的pe，一方面看的是增长率，另一方面看的是当年整体行业的贝塔，更重要的是，看这个公司在行业里的位置和属性。
1）增长率：只要有20%以上的利润增长率，给20倍以上的pe是没啥问题的。
2）游戏行业的贝塔：今年的游戏行业，绝对是行业贝塔存在的，感兴趣的可以看我前一篇对游戏行业政策的解读，在融资，并购，税费方面，国家对游戏行业都会有支持与放松，加上游戏行业整体的估值位置也不高，公募基金政策改革后加剧抱团等因素的叠加，今天一定是有游戏行业的贝塔存在。（详见逐字解读《网络出版科技创新引领计划》）
3）行业地位和属性：网易腾讯是当之无愧的第一梯队，而华通是第二梯队的领头羊，而且更重要的是，他在游戏出海里面，是坐稳了头把交椅，就凭这点，就是会有pe上面的溢价的。
三：一些消息面的东西
1）5.7号华通开了一个面向机构的调研会，去了蛮多机构的，我因为在泰国度假，就没去，但是根据朋友从现场带回来的反馈，现场气氛还是非常热烈的，无论是下面坐着的机构，还是上面讲话的几个领导。与去年11月刚被st时候全场死气沉沉的状态截然不同，并且最有意思的是，很多研究所也开始覆盖和推华通了，按理说研究所也是不会覆盖st股票的，可以想象，最近这两个月，应该有不少首席或者券商销售，为了规避合规风险，在微信里小窗口个大基金经理俏咪咪的推荐华通。
2）虽然大家都知道st股票，机构是不能买的，但是，有一些机构，在风控和合同的允许下，是可以突破限制来买st股票的，根据我的可靠消息，其实在过去的几个月，已经有个别机构的钱，开始在建仓st华通，每天买一点，所以能看到过去有一个时间段，华通的走势非常稳。
3）11月底摘帽的事情，应该是大概率事件，而摘帽大概率是最后一冲，能冲到多少不知道，但是华通是到过千亿的游戏股票，所以想象空间还是很大的。
4）华通对股价还是有一些诉求的，这点还是很重要的。#ST华通
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