因为星球没法转发图片，我把文章开头先截图，黄金的回调点位是昨天开盘前分享的，文章是今天盘前发的。后面的内容我把文字复制下来。
昨晚开盘盯了会盘后，把近月的call按计划止盈了部分，留了部分，现货ETF和leap call没动。
临睡前按计划在3250点位附近分批挂了几笔gld的买盘单子，起床后发现只成交了一笔。
原以为会调整几天后才能跌到我给的第一点位即3250附近，没想到昨晚一步到位直接跌到3260。这有点超我预期，导致挂单只成交了一小部分。但我感觉后续还是会有加仓机会的，不要急。
黄金算是回调到位了么？
在讨论这个问题之前，我们先回顾下黄金近一年的上涨逻辑。
太远的先不提，先看最近半年三个比较明显的上涨阶段。
1、去年12月份到今年2月份，这个阶段美股整体处于震荡走势，美元相对较强，美债收益率也走高，因为市场担心的是通胀的叙事逻辑，而黄金的上涨逻辑就是锚定了抗通胀的属性。
2、2月份开始到关税战之前，这个阶段美股整体处于回调走势，美债收益率开始下跌，国际油价也开始下跌，这时候黄金上涨的主要逻辑锚定的是对冲避险的属性。
3、关税战后，世界各国对美债的信心开始瓦解，美元的信用开始大幅回落，世界各国央行开始加大对黄金的储备力度，这时黄金上涨的主要逻辑是对美元美债信用体系弱化的重新定价。
其实1和2的“抗通胀+对冲避险”是黄金的基本投资属性，都是老生常谈的逻辑，市场不稳定时候，首先想到的避险品种就是黄金。这俩时间段黄金的上涨并没有让我去投入太多精力研究。
在第3条的逻辑出现前，我也觉得黄金位置有点高，感觉下不去手，直到想明白后，3月底开始加大了对黄金的投资力度，并逐步分享在圈子。
数据不会骗人，昨天给大家分享了下图。
这是中国央行的黄金储备占外汇储备的比值，近两个月的增速斜率近乎90度！
如果仅看中国的数据可能还相对单一，大家可查下国际清算银行最新数据，各国央行外汇储备中美元的占比，从2000年开始的72%降到2025年一季度的54%；而黄金却由8.6%占比升到18.3%，这还没算4月份数据，4月份各国储备黄金的力度更大！
黄金这种超宏观资产，逻辑和趋势没那么容易改变，目前的趋势，世界各国央行储备的力度还会继续加大，黄金占外汇的比重还会上升。
从中长期看，只要上述3点逻辑还在，尤其第3点，黄金依然是投资的优质资产。
不要看现在位置高，未来几年回头看，现在这个位置可能只是起点。
之所以大部分人会觉得位置高，是因为认知的不同，自己的认知局限性先定义了高。
因为人总是会下意识的愿意相信自己相信的，看到自己想看的，想到自己所想的。。你觉得高那就是你对，没必要说服彼此。
但是，还要强调一点，中长期和短期，是两个不同的维度。
最近这段时间，黄金的拥挤度确实有点高了，需要有足够的释放和调整，中长期看好是一回事，但短期的盈亏性价比也要考虑。
虽然我给的第一下跌点位到了，但第二下跌点位不一定不会到，日线级别的调整，不会那么快的，两天就释放完拥挤度，我们按计划分批操作一步步来就好。
投资，需要做个平衡，如何把握短期的机会和风险，是一辈子要去学习认知的！
附：最近实操的收益率
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