IGG的基本面、技术面分析，有戴维斯双击的潜力

• 公司名称：IGG
• 股票代码：00799
• 上市地点：香港证券交易所
• 股价走势：2016年至今，如下图

一、公司简介

IGG（00799.HK）是驰名全球的手机网络游戏开发及营运商，成立于2005年，由国内领先的网游资讯门户17173.com的创始人蔡宗健等人联合创办，公司口号「I Got Games」。将IGG称作手游出海「第一股」，不仅因它作为中国海外游戏发行第一股，且其业务非常倚重海外市场。

IGG总部设在新加坡，客户遍及全球200多个国家和地区。公司大部分技术及游戏开发人员位于中国，在美国、加拿大、中国内地、香港、日本、韩国等地设有分支机构，目前已成长为欧美大型网络游戏市场中最大、最成功的品牌之一。

截至2018年6月31日，IGG全球注册用户数约5.5亿，其中月活跃用户约1800万。公司2018年上半年收入的47%、27%、22%分别来自亚洲、北美洲及欧洲的玩家，手机游戏收入占到总收入的90%以上。

借助专业团队和强大的海外资源优势，IGG正在发展成为面向国际市场，涵盖游戏产品出口、海外合作、代理运营、自主研发等多领域的多元化国际网络游戏公司。

简单的理解：IGG做的是手游生意，客户群基本都在国外，旗下的游戏非常受欢迎，无论游戏的下载量，还是游戏收入都保持着上升的态势，属于基本面很好、现金流充足、无负债、无资产抵押，在游戏的细分领域算的上是龙头的一家小公司。游戏官网地址www.igg.com，旗下主营游戏众多，其中以《王国纪元》《城堡争霸》两款游戏为主。

二、基本面分析

（一）PE

IGG当前PE=10，综合上市以来盈利情况，以及近2年PE变化情况，目前10倍PE已经到了估值极限，且预计盈利仍将进一步改善，届时估值下限将会抬高。

简单的理解：估值极低。

（二）PEG

有网友预测2018年全年净利润增长35%左右，每股盈利增长40%左右，根据这个数据，可以推算IGG的PEG=10/35=0.28<1，具有极高的买入价值。

下图是往年的IGG净利润增长率，近两年发布的新游戏极大的改善了公司的盈利水平，并且公司仍在加大游戏研发，努力使每款游戏的盈利能力进一步增强。

可以预见的是IGG未来一年的净利润增长率一定远超10%以上，PE的安全边际非常明显。

简单的理解：成长性较高。

（三）ROE

IGG公司属于毛利率极高（70%）、产品潜力极大、负债极低（接近0）的企业，且近两年分红和回购较多，所以公司的ROE水平极高，维持在70%左右。而2018年中报披露的ROE水平在40%左右，累计下半年预计会超过2017年70%的水平。简单的理解：公司挣钱能力极强。

（四）公司前景分析

公司收入主要来源于游戏，当前《王国纪元》占总收入的80%，《城堡争霸》占15%，其他游戏占比5%。2019年，公司推出新游戏《王者决断》，根据市场预估，《王者决断》的层次性、可玩性、丰富性将会有较大的提高，直接使每用户利润大幅提升，公司的现金流水平将会进一步改善。

简单的理解：爆款游戏对公司利润的改善是显著的，当前《王者决断》已经有爆款的迹象。（参考2017年网易《阴阳师》、今年的EA的爆款单机，游戏对公司利润及股价的改善）

在**论坛上，有众多IGG公司深度研究者已经发现一部分该公司利润、未来现金流改善的可能性，并列出数据支撑，结论即“戴维斯双击”。

综上，PE=10倍估值处于历史极低水平，PEG=0.28指标远低于1，ROE>70%水平远高于同类游戏公司，公司财务状况非常健康且收益极高，未来潜在爆款游戏正在有序推广，公司基本面非常好，远高于同类公司。

三、技术分析

（一）趋势形态的分析

公司盈利自2016年起有极大的改善，盈利呈高速增长状态，所以自2016年6月至2016年末的短短几个月中，股价涨幅巨大，在趋势形态上形成一个三角旗形①。

2017年3月发布2016年全年财报时，股价突破三角旗形，进一步上升跨入当前估值中枢平台，至今形成不太明显的上升三角形②。

若结合基本面，公司未来愿景，推测可能的“戴维斯双击”，或在股价上形成突破的趋势。

参考股票市场历史，各类可能重复的形态、基本面、人性之间的关系，技术分析或许是有效的（形态依据参考于《股市趋势技术分析》P508，原文第37章《旧图重读》引用如下）：

参考《股市趋势技术分析》的旗形突破、上升三角形突破，以及交易量缩小的提示，我们对应分析IGG近两年的周线走势，可能会形成以下的趋势：

增幅或许设置为旗形突破增幅、上升三角形增幅即100%，即“戴维斯双击”理论的图形翻版。

（二）交易量、威廉指标、均线的分析

图表拉到日线，观察VOL、WR、MA三项指标，得出一致结论，即为上升趋势。VOL放量明显，WR处于上升阶段的超卖状态，50MA、120MA交叉一致形成上涨趋势。

2019.3.1的交易量明显放大，这是自2018.9以来最大单日成交量，结合2019.3.6财报日，可能会形成阶段性上涨行情。即该日的放量，即为行情展开的信号。

四、结论

有一句经典的话这样说：“股市是最公平的地方，原因在于人人都可以参与。而股市又是分歧最大的地方，每个人都有自己的思考方式。“

所以，本文的结论不能代表现实的发展，而现实的发展可以被事后总结。

本人依据以上的分析得出的结论，即为：买入。

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