特斯拉上周累跌近11%，创2024年10月以来最大跌幅。特斯拉最新财报显示Q4营业利润下降17%。2月5日，蛇年首个工作日，特斯拉在中国市场率先降价，随后广汽丰田、小鹏汽车跟进，汽车价格战愈演愈烈。
各种因素导致了今年以来特斯拉股价的大幅回调：
内部因素
- 高层抛售股票：2025年开年，特斯拉三位董事会成员及马斯克亲弟金巴尔·马斯克合计抛售近20万股股票，套现超5.35亿元，金巴尔·马斯克此前有多次精准逃顶的情况，此次抛售引发了市场恐慌情绪，导致股价暴跌7.5%，市值蒸发7100亿元。
- 财报表现不佳：2024年特斯拉净利润腰斩至70.9亿美元，汽车毛利率跌至16.6%，为2019年新低，销量十年来首次下滑，欧美市场全线溃败，仅中国市场有8.8%的增长。
- 产品竞争力问题：在中国市场，特斯拉虽靠降价使销量增至65.7万辆，但毛利率承压，品牌溢价缩水，2024年市场份额从7.8%跌至6%。FSD因数据政策难入华，国产车企以“冰箱彩电大沙发+无图智驾”抢占用户心智，特斯拉Model Y五年未换代，2025年焕新版被指“补作业式创新”。
外部因素
- 市场竞争激烈：传统汽车制造商如大众、福特、宝马等加大在新能源汽车方面的投入，推出有竞争力的产品，同时，比亚迪、蔚来等国产车企以及Rivian、Lucid等新兴造车势力不断崛起，特斯拉市场份额被蚕食。
- 政策环境变化：美国市场对电动汽车的税收抵免政策存在不确定性，欧洲进一步加强对汽车排放的法规和限制，消费者购买电动汽车更加谨慎，一定程度上影响了特斯拉的销售。
- 宏观经济因素：全球经济不振，消费者购买大件商品的意愿下降，影响了特斯拉的销量。此外，通货膨胀与利率政策的可能变动，使得投资者风险厌恶情绪上升，美股科技股整体表现疲软，也对特斯拉股价产生了负面影响。
此外，特斯拉的人形机器人项目也遇到了来自中国同行的激烈竞争。2025年是人形机器人量产元年，大摩最新报告系统梳理了全球人形机器人产业链的100家核心上市公司，并指出中国在人形机器人供应链中据有63%的份额，占主导低位，特斯拉、英伟达等美国科技巨头则成为各环节的关键力量。
因而，在未来一段时间内，如果没有强有力的利好刺激，特斯拉股价难以再次转为大涨。
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