要说今年投资市场上谁最火，Catherine Wood绝对榜上有名。她的传奇业绩，相信大家也早有耳闻。今天就介绍一支被女股神看中，并且大幅度加仓的股票The Trade Desk（代码TTD）。$Trade Desk Inc.(TTD)$
TTD为品牌广告商和代理商提供广告定价和广告位，是最大的独立需求方平台（DSP）。
啥叫DSP
DSP就是需求方平台。在解释DSP之前，咱们首先得了解一下互联网广告的产业链。一条完整的广告，从创意产生，再到广告投放，最后产生效益一般只需要三部分的参与就可以了——打广告的广告主、提供广告的媒体，和最后的受众群体。
听起来很容易，但实际操作起来非常复杂。作为金主爸爸的广告主，希望用最少的钱，打击到最大数量的受众，每一个创意、媒体渠道选择，都能直接影响到最后的结果。
而在互联网的加持下，每一个领域都有数量庞大的服务商为广告主提供细分化服务，这也意味着广告主们需要和数量庞大的渠道进行逐个谈判。这显然不现实。所以广告主会更倾向于直接购买大型网站上的广告位。
一些质量高但知名度低的中小网站意识到，只有大家抱成团，才能成功吸引到金主爸爸的注意，于是类似行业协会的Ad Network产生了。为了方便大家交易，还同时诞生了Ad Exchange（广告交换平台）。在这个平台上，Ad Network和大型网站提供广告位，广告主提供需求和报价。大家明码标价，童叟无欺。
然而新的问题又产生了，虽然Ad Exchange很专业，可页面繁琐，而且如何报价是一门很大的学问，即便出了价，又怎么判断对方提供的广告位刚好就是我的受众呢？于是，解决问题的出现了，就是DSP。
对于广告主而言，你只要出钱，并且告诉我你需要哪些受众，你想让什么人群看见广告就行，剩下的，我替你在Ad Exchange上操作。你出钱，我出力，皆大欢喜。
所以说，TTD是一家利用算法，提供实时竞价的广告公司，最后从数字广告支出的持续转变中获益。TTD不仅支持电视、音频等设备，同时还使得客户能够接触到谷歌和Facebook等网站巨头。
数字广告和传统广告之战历来已久，然而在2019年数字广告的支出就已经超过了传统媒体，预计到2024年，仅在美国，整个数字广告市场的规模就将达到2250亿美元，这为给TTD创造了很大的发展空间。
在大环境的刺激下，TTD三年内股价上涨20倍，根据第三季度的报告显示，公司调整后的收入为2.161亿美元，利润率为29%。2020年，TTD上涨了250%，这也标志着全球广告市场正在回归增长。
基本面
盈利的增长
在股票投资市场，盈利飙升的股票是最容易吸引投资者关注的，尤其是当保持两位数的收益增长时，公司往往就被看作拥有非常良好的发展前景，在股价上，也会表现出上涨的迹象。
根据Zacks预计，TTD第四季度的销售额将跃升35%，每股收益将会提高27%，今年TTD的整体收入将增长22%，2021财年将增长34%，达到11亿美元。这个数据，超过了行业平均水平，比大多数同行表现都要优秀很多。
现金流的增长
现金流就是公司的命脉，对于成长型公司而言，拥有稳定增长的现金流，就意味着公司能够在不依靠外界援助的情况下持续扩大自己的业务，重要性不言而喻。
TTD的交易部门现金流同比增长率为30%，而行业的平均水平为1.9%，高于许多同行。我们再来看历史增长率，过去3-5年间，公司的年化现金流增长率为185.5%，而行业的平均水平为19.9%。
TTD的管理团队认为，未来所有的广告都会是数字广告的形式。如果按照这种思路，有分析师估计，即便受新冠状病毒的影响，未来全球广告支出将达到6920亿美元，即使TTD能够抓住1%的机会，也将会是当前销售额的10倍以上。
风险
在DSP赛道，TTD无疑已经跑在最前面，这也意味着，它将直接和Google、Facebook等巨头竞争。从市销率来看，TTD并没有巨头表现那么好，换句话说，投资者购买TTD的股票，可能付出的成本会更高一些。
另外有分析师认为，TTD的股价估值已经高于了它的合理价格，正如在TTD的财报电话会议上指出的，目前一些餐厅和零售商的营收并没有完全回复正常。当这些行业为了生存削弱成本，广告支出将会是最容易削减的支出。
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