绿涨红爹
2021-02-08
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MSCI指数2月调整预览：哪些可能被纳入？
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href=\"https://laohu8.com/S/VNET\">世纪互联</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DQ\">大全新能源</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02013\">微盟集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/03800\">保利协鑫能源</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/01995\">永升生活服务</a>，</b>对应的潜在资金流入可能为1.23亿美元到6511万美元不等。</p><p>相反，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/01727\">河北建设</a>则有可能被剔除，</b>当前权重0.007%，对应潜在资金流出773万美元。</p><p>需要说明的是，<b>上述预测是基于我们目前可得数据的初步估算，而并非此次调整的结果。</b>实际上，由于一些数据的不可得（例如部分IPO新股数据等），完全精确的预测并不现实。最终调整大概率多于我们这一估算。</p><p><b>其他因素对个股权重的改变。</b>除了成分股的调入调出外，<b>公司总股本及流通股本的变化（如增发、回购、大股东和战略投资者减持等）也会对个股在指数中的权重产生较大影响，</b>进而带来潜在资金的流入流出，故也值得密切关注。不过由于个股层面自由流通比例变化数据的缺失，我们无法做出精确预测。我们会在2月10日指数调整公布后，基于最终调整结果作进一步测算。</p><p><b>调整时间表与潜在影响：2月10日公布，2月26日调仓；3月1日生效</b></p><p>此次指数审议将于2月10日凌晨公布结果后，所有调整将在2月26日收盘后实施，并于3月1日正式生效。</p><p><b>资金流向上，</b>根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天也就是2月26日调仓，<b>因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，</b>特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。</p><p><b>股价影响上，</b>受套利资金的推动，越是距离调整日早（特别是公布日前，如2月10日）、且那些存在潜在意外（不易被预测到）或日常交易流动性偏差的个股往往股价反应越大。待结果宣布后（2月10日）但在正式实施日之前（2月26日），也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股。但是，<b>在调整正式实施日（2月26日），虽然被动资金“必须”按照权重变化进行调仓，但股价的实际变动却未必与权重调整方向一致，</b>反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。</p><p><i>图表: 此次MSCI调整可能纳入或调出的股票静态预测</i></p><p><img 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href=\"https://laohu8.com/S/01727\">河北建设</a>则有可能被剔除，</b>当前权重0.007%，对应潜在资金流出773万美元。</p><p>需要说明的是，<b>上述预测是基于我们目前可得数据的初步估算，而并非此次调整的结果。</b>实际上，由于一些数据的不可得（例如部分IPO新股数据等），完全精确的预测并不现实。最终调整大概率多于我们这一估算。</p><p><b>其他因素对个股权重的改变。</b>除了成分股的调入调出外，<b>公司总股本及流通股本的变化（如增发、回购、大股东和战略投资者减持等）也会对个股在指数中的权重产生较大影响，</b>进而带来潜在资金的流入流出，故也值得密切关注。不过由于个股层面自由流通比例变化数据的缺失，我们无法做出精确预测。我们会在2月10日指数调整公布后，基于最终调整结果作进一步测算。</p><p><b>调整时间表与潜在影响：2月10日公布，2月26日调仓；3月1日生效</b></p><p>此次指数审议将于2月10日凌晨公布结果后，所有调整将在2月26日收盘后实施，并于3月1日正式生效。</p><p><b>资金流向上，</b>根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天也就是2月26日调仓，<b>因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，</b>特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。</p><p><b>股价影响上，</b>受套利资金的推动，越是距离调整日早（特别是公布日前，如2月10日）、且那些存在潜在意外（不易被预测到）或日常交易流动性偏差的个股往往股价反应越大。待结果宣布后（2月10日）但在正式实施日之前（2月26日），也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股。但是，<b>在调整正式实施日（2月26日），虽然被动资金“必须”按照权重变化进行调仓，但股价的实际变动却未必与权重调整方向一致，</b>反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。</p><p><i>图表: 此次MSCI调整可能纳入或调出的股票静态预测</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e17a6173e4f88ac096b054978ce655e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><i>资料来源：Wind，MSCI，Factset，中金公司研究部；数据截止至2021年2月7日，基于万得一致预测</i></p><p><i>图表: MSCI指数编制主要步骤示意</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1445c85cedd0ee6fe9a24b9ca63d2bfa\" tg-width=\"993\" tg-height=\"406\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><i>资料来源：MSCI，中金公司研究部</i></p><p><i>图表: MSCI指数审议新增股票流程与条件</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4715451e0a6c353fe57b10419f59dab7\" tg-width=\"824\" tg-height=\"538\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><i>资料来源：MSCI，中金公司研究部</i></p><p><i>图表: MSCI指数半年度审议剔除成分股的流程与条件</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb4fcb782f35c36fae40337da133c8b4\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"298\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><i>资料来源：MSCI，<a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>研究部</i></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/082208e3c37780dd55878056410ffa43","relate_stocks":{"300999":"金龙鱼","DQ":"大全新能源","VNET":"世纪互联","01024":"快手-W"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1120941980","content_text":"MSCI季度调整：初步筛选或有18只股票或符合纳入条件；1只被剔除。12支A股或符合此次被纳入指数要求，个股潜在纳入指数中的权重在0.01%至0.04%区间。进一步基于当前大约1076亿美元被动资金追踪MSCI中国指数的假设（等价于MSCI中国指数3.41万亿美元总市值的3%），对应潜在的被动资金流入在4565万到801万美元不等。海外中资股部分可能有6只符合纳入条件，1只被剔除。MSCI已经宣布快手符合被快速纳入指数的条件。此次指数审议将于2月10日凌晨公布结果后，所有调整将在2月26日收盘后实施，并于3月1日正式生效。MSCI季度调整：初步筛选或有18只股票或符合纳入条件；1只被剔除MSCI将于北京时间2月10日凌晨公布其定期的常规季度指数调整结果。虽然此次为范围和幅度较小的季度审议（每年5月和11月的半年度指数审议会更为全面，届时调整幅度更大），但综合我们的预测，仍有不少变化值得关注，具体而言，►A股部分由12只股票可能符合被纳入的条件。根据MSCI指数调整方法和标准、并参照1月18日的收盘价作为测算基准（MSCI调整通常选择公布前一个月最后10个交易日的其中某天作为计算基准）；同时考虑到对于A股成分股需要为互联互通北向可投资标的、以及停牌等额外要求，我们静态测算，或有12支A股或符合此次被纳入指数要求，分别为金龙鱼、澜起科技、中微公司、长电科技、中航高科、睿创微纳、日月股份、火炬电子、鸿远电子、上机数控、宏达电子和迈为股份。考虑到A股20%的纳入系数，我们测算上述个股潜在纳入指数中的权重在0.01%至0.04%区间。进一步基于当前大约1076亿美元被动资金追踪MSCI中国指数的假设（等价于MSCI中国指数3.41万亿美元总市值的3%），对应潜在的被动资金流入在4565万到801万美元不等。►海外中资股部分可能有6只符合纳入条件，1只被剔除。MSCI已经宣布快手符合被快速纳入指数的条件。截止2月5日收盘，快手的总市值为1590亿美元，远超过标准指数最小门槛值（24亿美元左右）的1.8倍，同时其自由流通市值为78亿美元（对应FIF为4.9%），也高于上述门槛一半的1.8倍。因此，MSCI决定将于此次季度调整一起纳入快手，即2月26日收盘实施，3月1日正式生效。我们预计快手加入指数的权重约为0.24%，对应潜在被动资金流向为2.55亿美元。此外，另有5只公司可能也符合此次纳入条件，包括世纪互联、大全新能源、微盟集团、保利协鑫能源和永升生活服务，对应的潜在资金流入可能为1.23亿美元到6511万美元不等。相反，河北建设则有可能被剔除，当前权重0.007%，对应潜在资金流出773万美元。需要说明的是，上述预测是基于我们目前可得数据的初步估算，而并非此次调整的结果。实际上，由于一些数据的不可得（例如部分IPO新股数据等），完全精确的预测并不现实。最终调整大概率多于我们这一估算。其他因素对个股权重的改变。除了成分股的调入调出外，公司总股本及流通股本的变化（如增发、回购、大股东和战略投资者减持等）也会对个股在指数中的权重产生较大影响，进而带来潜在资金的流入流出，故也值得密切关注。不过由于个股层面自由流通比例变化数据的缺失，我们无法做出精确预测。我们会在2月10日指数调整公布后，基于最终调整结果作进一步测算。调整时间表与潜在影响：2月10日公布，2月26日调仓；3月1日生效此次指数审议将于2月10日凌晨公布结果后，所有调整将在2月26日收盘后实施，并于3月1日正式生效。资金流向上，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天也就是2月26日调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。股价影响上，受套利资金的推动，越是距离调整日早（特别是公布日前，如2月10日）、且那些存在潜在意外（不易被预测到）或日常交易流动性偏差的个股往往股价反应越大。待结果宣布后（2月10日）但在正式实施日之前（2月26日），也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股。但是，在调整正式实施日（2月26日），虽然被动资金“必须”按照权重变化进行调仓，但股价的实际变动却未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。图表: 此次MSCI调整可能纳入或调出的股票静态预测资料来源：Wind，MSCI，Factset，中金公司研究部；数据截止至2021年2月7日，基于万得一致预测图表: MSCI指数编制主要步骤示意资料来源：MSCI，中金公司研究部图表: MSCI指数审议新增股票流程与条件资料来源：MSCI，中金公司研究部图表: MSCI指数半年度审议剔除成分股的流程与条件资料来源：MSCI，中金公司研究部","news_type":1,"symbols_score_info":{"300999":0.9,"DQ":0.9,"01024":0.9,"VNET":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1791,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"EN","currentLanguage":"EN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3,"xxTargetLangEnum":"ORIG"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/389872045"}
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