环球各类资产中，黄金总市值大约为股票之十分一，房地产之三十分之一，因此若资金从这两类，资产流进黄金，可令黄金进入新一浪的升势。但与前两者不同，股票及房地产都是生息的资产，而持有黄金则要比存仓费，是两个概念，因此投资者通常于无可选择的情况下，才会把资金配置到黄金之上。
2000年黄金的牛市，就是科网泡沫爆破后，投资者没有什么出路，把资金配置到黄金上，令一浪大牛市出现，从每盎司280美元从至逾1800美元。可是，金价升市尾段，主要因为沽空次按成名的约翰·保尔森于联储局推出QE后，大量建立好仓而成，反而2011年后，没有下一任大买家，便无以为继，金价下跌一段后，反反复覆于现水平上落。
翻查过去黄金牛市，都有一件事伴随，就是实际收益率降至负数，或是零，即是大部份投资产品都没有回报时，资金才会追逐黄金，即假如中美两国于90日期限仍然没有共识，其他资产类别沽售压力不少，反而更有利黄金向上。
多番指出欧美经济将陷入的大型对冲基金桥水，除了沽空欧洲外，也积极配置至黄金ETF，创办人达里欧亦指出，每人应该把5-10%配置至黄金，因为地缘政治风险的上升。基于去年底，美国股市从不败牛市，转为曾跌两成的技术熊，今年投资者考虑配置至其他的资产的动力也增加。
总括来说，黄金应是2019年投资主题之一。
$SPDR金ETF(02840)$ $玖龙纸业(02689)$ $招金矿业(01818)$
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