$兆科眼科-B(06622)$ 开始招股
代码：06622
发行价： 15.38—16.8
发售日期： 4月16日—4月21日
暗盘： 4月28日
上市日期： 4月29日
中签预测和策略：
随便打几手或者不参与
下面具体从下述6个方面分析一下本次打新
市场热度：5分
上图统计了今年3月份后上市的新股，共12家公司，首日破发7只（58%），涨幅在10%以下的5只（42%），涨幅10%以上的1只都没有（0%）。唯一的亮点是最近上市的联易融表现还行，暗盘收涨，上市首日涨了9.9%，截止到4月12日，累计涨幅接近20%，算是给冷冰冰的新股市场添了一丢丢生气。
估值：5分
IPO之前的最后一轮融资是2020年10月9日，那时的估值是4.7亿美刀（36亿港币）。本次IPO假设上限定价，将是90亿港币，相当于一年不到涨了150%。
同时，截止到发文，已经在去年获批環孢素A的兴齐眼药，市值是108亿港币。（環孢素A是兆科眼科的拳头产品）
财务数据：不适用
公司目前並無任何產品獲批進行商業銷售及並無自產品銷售產生任何收益。
行业前景：7分
赛道还是不错的，按照招股书的描述，“中國眼科藥物市場正處於起步階段，現以迅猛的態勢呈指數增長。中國眼科藥物的市場規模由2015年的18億美元增長至2019年的26億美元，複合年增長率為9.3%。預計由2019年按複合年增長率18.6%進一步增長至2025年的72億美元及由2025年按複合年增長率22.9%增長至2030年的202億美元，超過同期全球眼科藥物市場的增長。”
公司竞争力：6分
虽然公司产品管线一大坨，但是已经接近商业化（能有产品拿出来卖）的也就4只而已。
招股书原文如下：“我們預期於2022年前推出我們三款最成熟、接近商業階段的仿製藥（即貝美前列素、鹽酸依匹斯汀及貝美素噻嗎洛爾）。我們亦計劃於2023年推出核心產品環孢素A眼凝膠，預期將通過產品銷售產生穩定收益”
仿制药：貝美前列素和貝美素噻嗎洛爾
这两款都是治疗青光眼的药物，按照招股书的描述，青光眼市场潜力巨大，中國青光眼藥物的市場規模預計將由2019年的162.7百萬美元迅速增長至2030年的20億美元，複合年增長率為25.4%。
不过这个市场已经被外资原研药占领，仿制药的药效肯定不会超过原研药，就看通过价格优势（价格战）能杀出多大的血路。
仿制药：鹽酸依匹斯汀
治疗过敏性结膜炎的药物，这个市场未来的增长有限（发病率未来10年的复合增长只有0.2%）另外，也是已经有一堆老药在市场了
创新药：環孢素A眼凝膠
治疗干眼症的药物，按照招股书的描述，預計2019年至2030年，乾眼症藥物市場規模將按28.4%的複合年增長率大幅增長至67億美元。
目前市场格局如下图，兴齐医药的同类产品已经在2020年6月获批（兆科的预计今年4季度获批，相当于慢了1年半），不过兆科的产品有个优势，就是每天只需用一次，而其他产品需要每天用药两次。
基石：6分
基石买走20%，中等吧
综合：5.4分
随便打几手或者不参与
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