提高印花税对港股的影响几何？

文/满投财经

香港特区政府财政司司长陈茂波于今日宣读新的财政预算案，并正式公布香港计划将股票交易印花税提高至0.13%，而原本的印花税仅为0.1%。消息一出，港股扩大跌幅，截止发稿，恒指涨超3%。

从去年下半年开始，南下资金买入香港股票几千亿，香港从2001年至今，交易印花税一直保持0.1%，计划提高印花税消息叠加科技股高估值的影响，南下资金开始出现明显的外逃。

此次港交所将印花税提升30%，是1993年以来首次上调,那印花税对于股市交易影响到底有多大呢？我们先举例看下港股印花税调整后对股市的影响：

1998年4月1日，为了应对国际做空势力，香港股票印花税率由0.15降至0.125%；恒生指数次日下跌1.25%，并在两日后止跌企稳。

2000年4月7日，印花税率降至0.1125%。恒生指数当日上涨2.73%

2001年9月1日，税率再度下降至0.1%。9月3日开盘恒生指数下跌1.69%

从上述表现来看，几次印花税的调整对港股影响只是短期的，长期来看并不能改变港股的走势。在过去的一年之中恒生指数的总成交额度172,188.77亿港元，平均每日的成交额度近1300亿港元，此次印花税的调整平均每日增加0.39亿，对于港股成交金额，这点增量几乎是微不足道的。

那政府为何调高印花税呢？香港财经事务及库务局局长许正宇回应称“目前，在股票转让时，买卖双方均须分别缴纳每宗交易金额0.1%的股票交易印花税。股票交易印花税是香港政府其中一个重要收入来源。以2019至2020财政年度为例，印花税占香港政府收入约一成，当中约一半来自股票交易印花税。”可以看出主要是为了增加政府的收入，减少财政赤字，而并非打压股市。因此从长期来看，港股市场依然具有投资价值，印花税的上调不会改变港股长期的走势。