中金公司：首次覆盖连连数字(2598.HK)并给予“跑赢行业”评级 跨境支付市场龙头地位稳固

中金公司近日发布研报，首次覆盖连连数字并给予“跑赢行业”评级，目标价11.80港元。研报指出，连连数字作为中国领先的跨境及境内数字支付解决方案提供商，在跨境支付市场的行业龙头地位较为稳固，拥有可观的发展潜力。

 中金公司分析指，数字支付及增值服务市场广阔，连连数字占据先发优势。根据Frost & Sulliva数据，中国数字支付交易流水规模（TPV）有望在2027年达人民币354万亿元，复合增速高达14%。其中，跨境支付TPV以及增值服务收入增速更快，预计2022-2027年复合增速各达25%、32%。连连数字凭借其广泛的全球牌照及业务布局、丰富的业务经验和技术积累，以及深厚的客户资源和产业合作关系，有望持续引领行业发展，享受行业高速增长带来的红利。 

此外，中金公司指出，连连数字深耕数字支付领域多年，在牌照、技术、客户资源方面构建了三大核心竞争优势。首先，公司拥有最广泛的全球业务布局及牌照覆盖范围。其次，针对全球贸易的复杂性，公司开发了专有技术平台，并持续加大研发投入，不断提升技术和产品服务优势。最后，连连数字拥有庞大且粘性高的客户群体，并依托公司优质的产品服务和多年的业务合作，活跃客户数量保持高速增长；同时，公司不断延伸增值服务，完善服务生态，加深竞争壁垒，有望于未来构建第二成长曲线。 

该行还提到，连连数字和美国运通成立的合资公司连通公司，是中国首家中外合资银行卡清算机构。连通公司有望依靠美国运通切入高壁垒的中国高端信用卡市场及跨境场景，为连连数字带来潜在的盈利增厚和估值提振。